Der NASDAQ führte den Ausverkauf am Freitag an und stürzte ab 4,18 %mit Verlusten in Höhe von fast 4,5 % auf den Sitzungstiefs. Der S&P 500 abgelehnt 2,65 %nachdem er so weit unten war 3,0 %während die Dow Jones Industrial Average fällen 1,35 %.
Der Auslöser war ein starker Anstieg der Treasury-Renditen nach einem stärker als erwartet ausgefallenen US-Beschäftigungsbericht. Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft stieg im Mai um 172.000 und lag damit deutlich über der Schätzung von 85.000während Revisionen ein Netz hinzufügten 93.000 Arbeitsplätze zu den vorherigen Monaten. Die besseren Arbeitsmarktdaten verstärkten die Befürchtungen, dass die Federal Reserve möglicherweise weniger Dringlichkeit für Zinssenkungen haben könnte Die Rendite zweijähriger Staatsanleihen steigt um 11,3 Basispunkte und die 10-Jahres-Rendite um 6,7 Basispunkte gestiegen.
Die Aktien fanden nach dem Stellenbericht nie wieder Halt und sanken stattdessen den Tag über stetig. Der Verkaufsdruck verstärkte sich später in der Sitzung, nachdem entsprechende Berichte bekannt wurden Meta erwog ein Eigenkapitalangebot, um den massiven Ausbau der KI-Infrastruktur zu finanzieren. Die Nachricht folgte Alphabets Kapitalerhöhung in Höhe von 85 Milliarden US-Dollar Anfang dieser WocheDies gibt Anlass zur Sorge, dass Technologiegiganten zunehmend auf Aktienemissionen zurückgreifen, anstatt sich ausschließlich auf Cashflow oder Fremdfinanzierung zu verlassen, um ihre KI-Ambitionen zu finanzieren.
Der Markt war wohl anfällig für einen Rückgang. Vor dem Rückgang in dieser Woche war der Der S&P 500 hatte neun Wochen in Folge eine Rallye hingelegtwährend der NASDAQ in diesem Zeitraum nur eine negative Woche verzeichnete und lediglich einen Rückgang verzeichnete 0,08 %. Von seinem Tief im März bis zu seinem jüngsten Rekordhoch S&P 500 stieg um 20,64 %während die NASDAQ stieg um beeindruckende 31,42 %.
Auch nach den Rückgängen dieser Woche 2,65 % für den S&P 500 und 4,18 % Für die NASDAQ bleiben viele der größten Gewinner des Marktes auch im Jahr 2026 dramatisch im Plus. Insbesondere die KI- und Halbleitersektoren haben außerordentliche Zuwächse erzielt. Während mehrere hochfliegende Aktien mehr als fielen 10 % Allein am Freitag bleiben viele mehr als wach 117 % seit Jahresbeginnmit SanDisk liegt immer noch mit atemberaubenden 556,42 % vorn.
Solche Gewinne weisen alle Merkmale eines Spekulationsbooms auf. Infolgedessen könnte die scharfe Trendwende am Freitag mehr als nur die Besorgnis über höhere Zinssätze widerspiegeln – sie könnte auch ein Signal dafür sein, dass die Anleger nach einem der stärksten Anstiege seit Jahren beginnen, Gewinne zu sichern.
Wenn man diese Aktien mit den „Magnificent 7“ vergleicht, ist der Anstieg sogar noch ausgeprägter, da vier der „Magnificent 7“-Aktien im Jahresverlauf zulegten (wobei Alphabet mit 17,74 % an der Spitze lag). Die Aktien von Microsoft sind um -13,84 % gefallen, Tesla ist um 13,06 % gefallen und Meta ist um -10,16 % gefallen. Das ist nicht vergleichbar mit den dreistelligen Zuwächsen der oben genannten Aktien.
Die Dinge scheinen etwas aus dem Gleichgewicht zu geraten, und der heutige starke Rückgang der Aktien spiegelt dieses wachsende Unbehagen wider. Der Krieg im Nahen Osten geht weiter, die Ölpreise bleiben auch nach dem heutigen Rückgang hoch, der Inflationsdruck erweist sich als hartnäckig und eine stärker als erwartete Wirtschaft treibt die Renditen von Staatsanleihen in die Höhe. Vor diesem Hintergrund war ein Aktienmarkt, der nach Monaten der Gewinne zunehmend angespannt war, anfällig für eine Korrektur.
Der politische Hintergrund fügt eine weitere Ebene der Komplexität hinzu. Präsident Trump hat deutlich gemacht, dass er fallende Aktienkurse nicht mag und auch höhere Benzin- und Energiekosten nicht begrüßt. Angesichts der bevorstehenden Zwischenwahlen im November werden die Wirtschafts- und Marktentwicklung weiterhin einer intensiven Prüfung unterliegen.
Die Herausforderung für die politischen Entscheidungsträger besteht darin, dass ihre Möglichkeiten immer eingeschränkter werden. Die Inflationserwartungen beginnen zu steigen, was es schwieriger macht, eine aggressive Konjunkturpolitik zu verfolgen, ohne eine weitere Inflationswelle zu riskieren. Während Trumps erster Amtszeit öffnete die COVID-Krise letztendlich die Tür zu beispielloser fiskalischer und monetärer Unterstützung. Heute ist das Umfeld ganz anders. Das Wirtschaftswachstum bleibt solide, die Beschäftigung ist gesund und die Inflationsrisiken sind noch nicht vollständig verschwunden. Infolgedessen ist der politische Handlungsspielraum viel enger, so dass Washington weniger einfache Lösungen hat, wenn sich das Wachstum zu verlangsamen beginnt, während die Inflation hoch bleibt.
Präsident Trump kann die Reparatur und Wiederauffüllung des Reflecting Pool, die Restaurierung von Washingtons berühmten Springbrunnen, das neue Ballsaalprojekt und sogar das geplante MMA-Stadion als sichtbare Errungenschaften bezeichnen – für einige. Aber für viele Amerikaner war der Aktienmarkt der greifbarste Maßstab für wirtschaftlichen Erfolg, und man kann diese Dinge nur eine begrenzte Zeit lang anpreisen. Sie sind schön, aber nicht jeder macht Urlaub in Washington DC (obwohl es schön ist), und auch der Tourismus aus Übersee ist zurückgegangen.
Bis vor Kurzem gaben die steigenden Aktienkurse dem Weißen Haus Anlass zum Feiern. Wenn sich die Risse im Markt jedoch heute zu einer nachhaltigeren Korrektur ausweiten, könnte diese Quelle des Vertrauens schnell verschwinden. Steigende Zinsen, gestiegene Energiepreise und wachsende Inflationssorgen sorgen bereits für Gegenwind. Sollten sich die Aktienkurse weiter verschlechtern, könnte die Stimmung in Washington schnell von Zuversicht zu großer Besorgnis wechseln.
Für eine Regierung, die oft auf Marktgewinne als Beweis dafür hingewiesen hat, dass ihre Politik funktioniert, würde ein längerer Abschwung eines ihrer stärksten Argumente zerstören und den Druck auf die politischen Entscheidungsträger erhöhen, Antworten in einem immer schwieriger werdenden wirtschaftlichen Umfeld zu finden.
