Die Beschäftigungslage in Nordamerika erhielt heute einen deutlichen Aufschwung, da sowohl die Vereinigten Staaten als auch Kanada viel stärker als erwartete Arbeitsmarktberichte vorgelegt haben, was die Ansicht bestärkt, dass die Wirtschaftstätigkeit trotz Bedenken hinsichtlich eines sich verlangsamenden Wachstums und erhöhter Zinssätze robust bleibt.
In den Vereinigten Staaten stieg die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft im Mai um 172.000, fast doppelt so viel wie die Konsensschätzung von 85.000. Zusätzlich zur Stärke wurden in den Vormonaten insgesamt 93.000 Arbeitsplätze nach oben revidiert, während die Arbeitslosenquote stabil bei 4,3 % blieb und das Lohnwachstum stabil blieb. Der Bericht deutete darauf hin, dass die Einstellungsdynamik intakt bleibt, und verringerte die Erwartungen, dass die Federal Reserve in der Lage sein wird, ihre Geldpolitik bald zu lockern. Die Renditen der Staatsanleihen stiegen nach der Veröffentlichung stark an, der US-Dollar wurde stärker und die Aktienmärkte gerieten unter Druck, da die Anleger die Zinsaussichten neu bewerteten.
Auch Kanadas Arbeitsmarkt überraschte positiv. Die Beschäftigung stieg um 87.800 Arbeitsplätze, während ein Zuwachs von nur 10.000 erwartet wurde, während die Arbeitslosenquote stark von 6,9 % auf 6,6 % sank. Die Stärke war besonders ermutigend, da sie auf einen Anstieg von 154.000 Vollzeitstellen zurückzuführen war und die zu Beginn des Jahres beobachtete Schwäche ausgleichen konnte. Die Beschäftigungszuwächse waren breit angelegt und wurden vor allem in den Bereichen Baugewerbe, Transport und Lagerhaltung, Beherbergung und Verpflegung, Information und Freizeit sowie verarbeitendes Gewerbe verzeichnet. Der Hauptschwächebereich blieb der Groß- und Einzelhandel.
Insgesamt zeichneten die Berichte das Bild von zwei Arbeitsmärkten, die nach wie vor weitaus widerstandsfähiger sind als erwartet. Das ist die gute Nachricht.
Die nicht so gute Nachricht für die politischen Entscheidungsträger ist, dass die besseren Beschäftigungsdaten den Druck für eine weitere Lockerung der Geldpolitik verringern. In den USA haben die Märkte die Renditen von Staatsanleihen in die Höhe getrieben und die Erwartungen geweckt, dass die Federal Reserve die Zinsen länger hoch halten und die Zinsen möglicherweise gegen Ende des Jahres anheben wird (das wäre eine deutliche Kehrtwende im Vergleich zu noch vor ein paar Monaten). In Kanada bestärkte der Bericht hingegen die Erwartungen, dass die Bank of Canada nach ihrem jüngsten Lockerungszyklus in der Warteschleife bleiben könnte. Die Devisenmärkte spiegelten die stärkeren kanadischen Daten wider, wobei der USD/CAD nach der Veröffentlichung leicht nachgab, obwohl die Gewinne des US-Dollars aufgrund des stärkeren US-Berichts den Abwärtstrend begrenzten.
Der stärker als erwartet ausgefallene US-Arbeitsmarktbericht löste einen heftigen Ausverkauf am Treasury-Markt aus, da Händler ihre Erwartungen an kurzfristige Zinssenkungen der Federal Reserve reduzierten. Die Bewegung wurde vom vorderen Ende der Renditekurve angeführt, was eine Neubewertung der geldpolitischen Erwartungen der Fed widerspiegelte. Die Rendite zweijähriger Staatsanleihen stieg um 10,0 Basispunkte auf 4,15 %, während die Rendite fünfjähriger Staatsanleihen um 7,9 Basispunkte auf 4,268 stieg. Auch die längerfristigen Renditen stiegen: Die Benchmark-Rendite für 10-jährige Anleihen stieg um 5,5 Basispunkte auf 4,530 % und die Rendite für 30-jährige Anleihen stieg um 2,0 Basispunkte auf 4,996 %. Der steilere Anstieg der kurzfristigen Renditen verdeutlichte die Ansicht des Marktes, dass ein robuster Arbeitsmarkt und ein immer noch erhöhter Inflationsdruck die Federal Reserve länger als bisher erwartet in der Warteschleife halten könnten.
Die Aktien waren zu Beginn des Tages gemischt: Der Dow stieg und der S&P und der Nasdaq fielen (der Nasdaq verlor etwa 300 Punkte, als der Arbeitsmarktbericht erschien). Der Beschäftigungsbericht ließ die Aktien sinken, da die Renditen wieder stiegen. Sorgen über die Ereignisse der Woche, als Alphabets Eigenkapital in Höhe von 85 Milliarden US-Dollar auf den Markt brachte, erinnern daran, dass KI viel kosten wird und dass diese Kosten jetzt den Wert der Aktionäre schmälern, da das Eigenkapital verwässert wird. In der Vergangenheit profitierten Aktienbesitzer von Aktienrückkäufen, die die Verwässerung umkehrten. Jetzt, da die Anzahl der Aktien steigt, kehrt sich diese Idee um
Die Rückgänge begannen sich zu beschleunigen, als sowohl der S&P- als auch der NASDAQ-Index zum ersten Mal seit April 2026 unter ihrem gleitenden 200-Stunden-Durchschnitt schlossen. Für den S&P-Index liegt der gleitende 200-Stunden-Durchschnitt bei 7404,33. Der Schlusskurs betrug 7383,73. Für den NASDAQ-Index liegen die gleitenden 200-Stunden-Durchschnitte bei 26069,49, wobei der Schlusskurs deutlich unter diesem Niveau bei 25709,43 liegt.
Es gab eine Reihe von Verlierern, die heute um über 10 % fielen, darunter:
In einer einzigartigen Woche war Marvel Technology heute mit einem Rückgang von -16,74 % einer der schlechtesten Performer, mit einem Plus von 28,52 % jedoch einer der besten Performer der Woche. Ein Beweis für den Wahnsinn ist, dass die Aktie im Jahresverlauf immer noch um 210 % gestiegen ist. Der Aktienkurs erreichte diese Woche 324,20 $ und schloss heute bei 263,47 $.
Der USD war heute stärker, wobei der AUD und der NZD im Vergleich zum Greenback am stärksten betroffen waren. Nachfolgend finden Sie ein Video zum Ende der Woche, in dem die technischen Daten für diese beiden Paare zum Ende der Handelswoche erläutert werden.
Die Rangfolge der wichtigsten Währungsverluste gegenüber dem Greenback wurde angezeigt
- JPY -0,17 %
- CAD -0,19 %
- GBP -0,60 %
- EUR -0,78 %
- NZD -1,19 %
- AUD -1,23 %
Der Goldpreis reagierte negativ auf die höheren Renditen und den höheren Dollar.
- Der Goldpreis fiel um 147,17 $ oder -3,29 % und war damit der schlimmste Tag seit dem 20. März. In der Woche fiel der Preis um -4,614 %.
- Silber fiel um -6,02 $ oder -8,15 % (der schlimmste Tag seit dem 15. Mai). Für die Woche fiel der Preis um -9,837 %
- Bitcoin setzte seine Abwärtsbewegung fort und fiel diese Woche um mehr als 16 %, der schlimmste prozentuale Rückgang in einer Woche seit Oktober 2022
Finanzminister Bessent bemerkte gestern, er wünschte, der Beschäftigungsbericht wäre einen Tag früher veröffentlicht worden. Obwohl er bestritt, im Vorfeld Kenntnis von den Zahlen zu haben, erscheint der Kommentar im Nachhinein besonders interessant.
Ironischerweise entpuppte sich das, was normalerweise als gute Nachricht für die Wirtschaft angesehen würde, als schlechte Nachricht für den Markt. Der stärker als erwartet ausgefallene Arbeitsmarktbericht ließ die Renditen von Staatsanleihen deutlich steigen, da die Anleger die Wahrscheinlichkeit kurzfristiger Zinssenkungen der Fed neu einschätzten. Das Ergebnis war ein breiter Ausverkauf an den Aktienmärkten, wobei hochkarätige Technologie- und KI-Aktien den Rückgang anführten.
Das wirft eine interessante Frage auf: Hatten einige Insider heute einen harten Tag?
Als nächstes bereiten sich die Märkte auf Kevin Warshs erstes Treffen als Fed-Vorsitzender vor. Zuvor werden jedoch nächste Woche die CPI-Daten veröffentlicht, wobei ein Kernanstieg von 0,5 % und ein Anstieg gegenüber dem Vorjahr von 2,8 % auf 2,9 % erwartet werden. Es wird erwartet, dass die Schlagzeile 4,2 % erreichen wird, verglichen mit 3,8 % im Vormonat.
Es wird erwartet, dass die Bank of Canada die Zinssätze unverändert lässt, aber angesichts der starken Arbeitsmarktdaten wird es interessant sein zu sehen, ob es zu einer Verschiebung kommt. Die EZB wird ebenfalls zusammentreten und der Markt hat eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte eingepreist. Das wurde von den politischen Entscheidungsträgern bereits ziemlich gut verkündet.
