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Der Aufstieg und Fall von Greggs (LSE: GRG)-Aktien waren eine der fesselndsten jüngsten Geschichten aus dem FTSE 250zumindest meiner Meinung nach. Der Wert der beliebten Marke hat sich zwischen September 2024 und September 2025 etwa halbiert.
Erschwerend kommt hinzu, dass der Preis seitdem so gut wie nirgendwo hingegangen ist. Wer zu Beginn des Jahres 2026 einsteigt und heute zum ersten Mal sein Portfolio prüft, wird nichts verpasst haben.
Warum kämpft diese sogenannte „Schnäppchenaktie“ darum, ihr Potenzial zurückzugewinnen?
Mehrere Gegenwinde
Ein Faktor, der Käufer möglicherweise abhält, ist die Anzahl der Leerverkäufer, die den Lebensmittelhändler für unterwegs im Visier haben. Während ich schreibe, ist Greggs zumindest in dieser Hinsicht das viertbeliebteste Unternehmen im gesamten Markt. Anders ausgedrückt: Eine beträchtliche Minderheit der Händler setzt aktiv darauf, dass der Aktienkurs weiterhin unter Druck bleiben wird.
Warum könnten sie Recht haben? Nun ja, die Sorgen, die zum Absturz des Aktienkurses geführt haben, sind immer noch vorhanden. Wenn es schwierig genug ist, nur die Rechnungen zu bezahlen, wird die Verbrauchernachfrage im Allgemeinen beeinträchtigt und die Einkaufsstraßen werden weniger Besucher verzeichnen. Berücksichtigt man die höheren Geschäftskosten (und sogar die Wirkung von Medikamenten zur Gewichtsreduktion), ergibt sich aus dem Mangel an positiver Dynamik des Bäckers etwas mehr Sinn.
Es könnte auch noch schlimmer kommen, insbesondere wenn der Plan des Managements, weiterhin neue Geschäfte zu eröffnen, nach hinten losgeht und Greggs beginnt, seine eigenen Verkäufe zu kannibalisieren.
Und dann ist da noch das Wetter. Eine weitere Hitzewelle wäre alles andere als ideal. Denn wer möchte schon eine kochend heiße Pastete essen, wenn er schon Schwierigkeiten hat, kühl zu bleiben?
Vor diesem Hintergrund sind Greggs-Aktien möglicherweise überhaupt nicht unterbewertet.
Es ist nicht alles Untergang und Finsternis
Andererseits könnte man auch argumentieren, dass zumindest ein Teil dieser Gegenwinde vorübergehender Natur sind. Ein kochend heißer Sommer – falls wir tatsächlich einen bekommen – wird letztendlich durch einen kühlen Winter ersetzt. So hart die Krise der Lebenshaltungskosten für alle Einzelhändler auch sein mag, ich würde auch viel lieber eines besitzen, bei dem der Schwerpunkt auf dem Angebot von Mehrwert statt auf Luxus liegt.
Auch die Annahme, dass wir bereits den „Höhepunkt Greggs“ erreicht haben, kann bestritten werden. Weit davon entfernt, nur Einheiten in Einkaufsstraßen zu belegen, erschließt das Unternehmen neue Wachstumschancen und expandiert in Reisestandorte wie Flughäfen.
Obwohl die Verschuldung gestiegen ist, scheinen auch die Finanzen des Unternehmens nicht übermäßig belastet zu sein. Obwohl dies nie garantiert werden kann, ist es wahrscheinlich, dass die Inhaber weiterhin erhalten Dividenden. Derzeit liegt die Rendite bei sehr guten 4 %.
Mein Urteil zu Greggs-Aktien
Unter Berücksichtigung dieser Punkte ist die aktuelle Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). von 14 für 2026 könnte sich als Schnäppchen erweisen letztlich. Aber das letzte Wort wurde bewusst gewählt.
Die Halbjahreszahlen des in Newcastle ansässigen Unternehmens werden Ende Juli erwartet. Persönlich erwarte ich nichts allzu Besonderes. Das Handelsupdate vom Mai zeigte eine leichte Verbesserung des Umsatzwachstums. Aber es scheint, dass der Markt noch viel mehr erwartet, wenn er sich wieder für Greggs begeistern will, zumal im Jahr 2027 mit einer höheren Kosteninflation zu rechnen ist, wenn der Nahostkonflikt anhält. Und es sieht nicht so aus, als würde ein Friedensabkommen in absehbarer Zeit zustande kommen.
Ich bin noch nicht ganz bereit, mich hier einzubringen.
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Wenn Anlageexperte Mark Rogers und sein Team einen Aktientipp haben, kann es sich lohnen, zuzuhören. Schließlich hat der Flaggschiff-Newsletter Twelfth Magpie Share Advisor, den er seit fast einem Jahrzehnt betreibt, Tausende von zahlenden Mitgliedern mit Top-Aktienempfehlungen aus dem britischen und US-amerikanischen Markt versorgt.
Und im Moment gibt es laut Mark sechs herausragende Aktien, deren Kauf Anleger in Betracht ziehen sollten. Möchten Sie sehen, ob Greggs Plc es auf die Liste geschafft hat?
Paul Summers hält keine Position in einer der genannten Aktien.
