Investing.com – Die Aktien von stiegen am Freitag im vorbörslichen Handel um 3,5 %, nachdem Morgan Stanley die Aktie zum Top-Pick ernannt hatte und einen „übertriebenen“ privaten Kreditüberhang und einen starken Trend für Katalysatoren anführte.
In der Mitteilung sagte Analyst James Faucette, er sehe eine hohe Wahrscheinlichkeit von Schätzungsrevisionen nach oben sowie das Potenzial für Affirm, „kurz- bis mittelfristig ein GMV-Wachstum und AOI-Margen von über 30 % aufrechtzuerhalten“.
Die Bank argumentierte, dass die Bedenken hinsichtlich privater Kredite überbewertet seien, und wies darauf hin, dass die Spreads der Asset-Backed-Securities des Unternehmens für zweijährige Tranchen bei 80 Basispunkten blieben, während sich die Spreads für dreijährige Tranchen „von 100 Basispunkten auf 95 Basispunkte verengten“.
Der Analyst wies auch auf ein konstruktives Finanzierungsumfeld hin. Sie sagten, dass Konkurrenten mit „weniger konsistenter Kreditperformance und Kapitalmarktausführung das Forward-Flow-Kapital im Laufe des Quartals erhöht haben“, was ihre Ansicht bestärkt, dass pessimistische Befürchtungen hinsichtlich privater Kredite „übertrieben erscheinen“.
Morgan Stanley hob das Affirm-Investorenforum im Mai als potenziell wichtigen Katalysator hervor, mit erwarteten Aktualisierungen zum Bruttowarenvolumen, den Margen und den langfristigen Gewinnzielen.
Die Bank geht davon aus, dass das Unternehmen mittelfristige Szenarien skizzieren kann, die von unter 20 % GMV-Wachstum bis über 30 % reichen, und die Aussicht auf einbehaltenes Darlehen und Transaktionsmarge auf 3,5 % bis 4,0 % erhöhen könnte.
Die Bank geht außerdem davon aus, dass Affirm für das Geschäftsjahr 2028 ein GAAP-EPS-Ziel von 2,50 bis 3,00 US-Dollar einführen wird, das sie als „ziemlich konservativ“ bezeichnet.
„AFRM bietet aus unserer Sicht eines der attraktivsten Risiko-Ertrags-Verhältnisse in unserer Berichterstattung, wobei unser Kursziel von 76 USD (~27 % Aufwärtspotenzial) ein ~24-faches GAAP-EPS-Multiplikator für das Geschäftsjahr 28 bedeutet, was unseren Top-Pick-Status unterstützt“, schloss Faucette.
