ANZ prognostiziert für den Rest des Jahres 2026 einen Brent-Preis von über 90 US-Dollar pro Barrel und im Jahr 2027 einen Preis von 80 bis 85 US-Dollar, wobei die Preise möglicherweise über 100 US-Dollar liegen, wenn die Erholung am Persischen Golf bis Ende 2027 ausbleibt. Ein Friedensabkommen zwischen den USA und dem Iran könnte den Preis für Brent auf 83-87 US-Dollar steigen lassen.
Zusammenfassung:
- Laut ANZ-Studie prognostiziert ANZ für den Rest des Jahres 2026 einen Brent-Rohölpreis von über 90 US-Dollar pro Barrel und im Jahr 2027 einen Wert zwischen 80 und 85 US-Dollar pro Barrel
- ANZ geht davon aus, dass der globale Ölmarkt im Jahr 2026 ein Defizit von 1,6 Millionen Barrel pro Tag aufweisen wird, eine Annahme, die laut ANZ auf ein steigendes Angebot und eine schwächere Nachfrage im vierten Quartal des Jahres zurückzuführen ist
- Laut ANZ-Studie könnten die Ölpreise den größten Teil des Jahres 2027 über über 100 US-Dollar pro Barrel bleiben, wenn sich die Erholung in der Golfregion bis zum Ende des Jahres verzögert
- ANZ sagte, dass ein Friedensabkommen zwischen den USA und dem Iran das wichtigste Abwärtsszenario für die Ölpreise wäre und Brent laut ANZ-Studie möglicherweise auf etwa 83 bis 87 US-Dollar pro Barrel drücken würde
ANZ hat einen der detaillierteren Ölpreisrahmen herausgegeben, der seit Beginn der Schließung von Hormuz aus dem Bankensektor hervorgegangen ist, und prognostiziert für den Rest des Jahres 2026 einen Brent-Rohölpreis von über 90 US-Dollar pro Barrel und einen allmählichen Rückgang auf 80 bis 85 US-Dollar im Jahr 2027. Gleichzeitig weist er auf ein Szenario hin, in dem die Preise für den größten Teil des nächsten Jahres über 100 US-Dollar bleiben, wenn die Erholung am Persischen Golf auf Ende 2027 verschoben wird.
Das Basisszenario der Bank für 2026 geht davon aus, dass der globale Ölmarkt ein Defizit von 1,6 Millionen Barrel pro Tag aufweist, eine Zahl, die bereits ein steigendes Angebot und eine schwächelnde Nachfrage im vierten Quartal des Jahres berücksichtigt. Dieser Angebotsanstieg spiegelt die erwartete allmähliche Normalisierung der Produktions- und Exportkapazität im Zuge der Stabilisierung des Konflikts wider, während die nachlassende Nachfrage im vierten Quartal den wirtschaftlichen Widerstand widerspiegelt, den die erhöhten Energiepreise zunehmend auf die großen Verbraucherwirtschaften ausüben. Selbst wenn diese Annahmen getroffen werden, weist der Markt im Gesamtjahr weiterhin ein deutliches Defizit auf, was die Preisprognose von über 90 US-Dollar untermauert.
Der Ausblick für 2027 stellt ein breiteres Spektrum an Ergebnissen vor, die direkt mit dem Tempo der Erholung der Infrastruktur am Persischen Golf zusammenhängen. Das Basisszenario von ANZ liegt im Bereich von 80 bis 85 US-Dollar, was einen deutlichen Preisrückgang gegenüber dem Niveau von 2026 impliziert, da die Angebotsengpässe nachlassen und der Markt sich dem Gleichgewicht nähert. Die Bank weist jedoch darauf hin, dass die Preise, wenn sich die Erholung in der Region bis Ende 2027 verzögert, die meiste Zeit des Jahres über 100 US-Dollar bleiben könnten, ein Szenario, das den Inflationsdruck verstärken würde, der derzeit von Wellington bis Washington durch die politischen Rahmenbedingungen der Zentralbanken schwappt.
Das Abwärtsszenario, das ANZ identifiziert, ist ein Friedensabkommen zwischen den USA und dem Iran, das nach Schätzungen der Bank den Brentpreis auf den Bereich von 83 bis 87 US-Dollar drücken könnte. Diese Untergrenze liegt deutlich unter dem aktuellen Niveau und verdeutlicht das Ausmaß der geopolitischen Risikoprämie, die derzeit in den Ölpreisen verankert ist. Die Lücke zwischen dem Friedensabkommensszenario und dem verzögerten Erholungsszenario, möglicherweise 15 bis 20 US-Dollar pro Barrel oder mehr, stellt die Bandbreite der Ergebnisse dar, die der Markt gleichzeitig einpreisen muss, wobei diplomatische Gespräche, militärisches Vorgehen und Infrastrukturkapazität alle in die Berechnung einfließen.
Das ANZ-Rahmenwerk kommt zu einem Zeitpunkt, zu dem eine wachsende Zahl von Zentralbanken, von der Bank of Korea bis zur Federal Reserve, ihre Zinsaussichten als Reaktion auf die inflationären Folgen der anhaltend hohen Ölpreise revidieren. Da Brent als Basisszenario bis Ende dieses Jahres bei über 90 US-Dollar verankert ist, wird der Druck auf diese Institutionen, die Ölpreise weiter zu verschärfen statt zu lockern, in naher Zukunft wahrscheinlich nicht nachlassen.
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Die Prognosen von ANZ stehen am restriktiven Ende des aktuellen Straßenkonsenses und bekräftigen die Ansicht, dass das Angebotsdefizit des Ölmarkts eher strukturell als vorübergehender Natur ist, solange sich die Erholung am Persischen Golf verzögert. Die Annahme eines Defizits von 1,6 mb/d für 2026 ist besonders bedeutsam, da sie auf einem steigenden Angebot und einer schwächeren Nachfrage im vierten Quartal basiert, was bedeutet, dass jede Abweichung von einer dieser Annahmen das Defizit weiter ausweitet und die Preise in die Höhe treibt.
Das 100-Dollar-Plus-Szenario für den größten Teil des Jahres 2027 ist nicht das Basisszenario von ANZ, aber die Bedingungen, die es auslösen würden, eine auf Ende 2027 verschobene Erholung am Persischen Golf, sind angesichts der bereits erlittenen Infrastrukturschäden plausibel.
ANZ prognostiziert für den Rest des Jahres 2026 einen Brent-Preis von über 90 US-Dollar pro Barrel und im Jahr 2027 einen Preis von 80 bis 85 US-Dollar, wobei die Preise möglicherweise über 100 US-Dollar liegen, wenn die Erholung am Persischen Golf bis Ende 2027 ausbleibt. Ein Friedensabkommen zwischen den USA und dem Iran könnte den Preis für Brent auf 83-87 US-Dollar steigen lassen. Am anderen Ende der Spanne bietet das Friedensabkommensszenario von 83 bis 87 US-Dollar den Händlern einen klaren Abwärtsanker, obwohl die Lücke zwischen diesem Niveau und den aktuellen Preisen genau widerspiegelt, wie hoch die geopolitische Risikoprämie ist, die der Markt derzeit trägt.
