Bildquelle: Aston Martin
Ich verstehe vollkommen, warum manche Menschen beim Betrachten der Aktienkursdiagramm für Automobilhersteller vom offensichtlichen Wert angezogen werden Aston Martin (LSE: Aml). Die Aktien werden für Pennies verkauft und sind zu 42% billiger als vor einem Jahr.
Dennoch hat das Unternehmen eine sehr leistungsstarke, einzigartige Marke, die ein hohes Maß an Preisleistung verleiht. Wie schwer kann es sein, Geld zu verdienen?
Ich fürchte Aston Martin teilt kann am Ende auf Null gehen. Ich glaube nicht, dass sie ein Schnäppchen sind wie eine potenzielle Wertfalle und keine Pläne zu investieren. Lassen Sie mich erklären, warum.
Geld zu machen, ist es schwieriger, es auszugeben
Beginnen wir mit der Frage, die ich oben gestellt habe: Wie schwer kann es sein, Geld zu verdienen? Die Antwort im Fall von Aston Martin lautet “sehr”.
Nehmen Sie zum Beispiel die ersten drei Monate dieses Jahres. Das Unternehmen erzielte Einnahmen von 234 Mio. GBP. Aber es machte einen Betriebsverlust von 67 Mio. GBP. In diesem Quartal lag der Betriebsverlust in diesem Quartal durchschnittlich rund 71.000 Pfund für jedes Auto, das es verkauft hat (basierend auf Großhandelsvolumen).
Wie kann das sein? Schließlich bedeutet Astons prestigeträchtige Marke, ihre Autos für sechs Zahlensummen zu verkaufen. Offensichtlich funktioniert das Geschäftsmodell nicht gut. Vielleicht könnte das Verbesserung des Volumens helfen, aber im Quartal sind sie nur 1% gegenüber dem Vorjahr gewachsen.
Das Unternehmen hatte im Quartal eine Vielzahl von Kosten, die in der Rentabilität wie Softwareentwicklung gegessen wurden. Die Betriebsverluste waren jedoch ein konsequentes Thema, seit Aston Martin 2018 auf dem Aktienmarkt aufgelistet ist. Ich bin nicht zuversichtlich, dass das Geschäftsmodell mit der Stehung rentabel ist.
Schulden können ein Geschäft töten
Nicht nur das, sondern auch Betriebsverluste sind nur ein Teil des Bildes. Aston Martin hat auch hohe Finanzierungskosten, um zusätzlich zu seinen operativen Verlusten (oder Gewinnen) zu zahlen, dank eines Schuldenhaufens, der sich zum Ende des ersten Quartals 1,3 Mrd. GBP näherte.
Die Aktionäre wurden wiederholt verwässert, als das Unternehmen neues Geld einbrachte, diese Nettoverschuldung lag jedoch immer noch über ein Fünftel höher als nur ein Jahr zuvor. Ich sehe ein Risiko einer weiteren Verdünnung. Tatsächlich sehe ich ein Risiko, dass, wenn der Tag bei der Rückzahlung oder Umschreibung der Schulden (oder sogar der Zinsen) unmöglich wird, die Todesbewohner das Unternehmen übernehmen und die Aktionäre insgesamt abweichen können.
Dieses Risiko ist für mich zu groß, um in Betracht zu ziehen, Aston Martin -Shares mit einem Barrpole zu berühren.
Möglicherweise fehlt mir ein Schnäppchen
Aston Martins Marke und einzigartige Autos sind meiner Ansicht nach wirklich ein großes Kapital. Während ich über die Aussichten des Unternehmens heruntergekommen bin, könnte sich herausstellen, dass es heute ein echtes Schnäppchen ist, wenn es es schafft, sie umzudrehen.
Das Unternehmen erwartet zu generieren Free Cashflow In der zweiten Hälfte dieses Jahres. Das ist nur ein Teil dessen, was ich denke, um seine Lebensfähigkeit zu beweisen, aber wenn es dieses Ziel trifft, denke ich, dass es ein Schritt in die richtige Richtung ist.
Trotzdem bin ich immer wieder besorgt darüber, dass sich billige Aston Martin-Aktien als Wertfalle herausstellen könnten. Ich werde nicht investieren.
