Der Goldpreis ist seit Beginn des Iran-Konflikts um etwa 17 % zurückgegangen und pendelte sich bis zum 20. Juni bei etwa 4.156 $ pro Unze ein.
Der Iran-Krieg erzeugte eine ungewöhnliche Dynamik, die von steigenden Energiepreisen getragen wurde Inflation Die Erwartungen schwankten, was die Fed zu einer restriktiveren Geldpolitik drängte und einen der größten Rückenwinde für Gold in einen Gegenwind verwandelte.
Eine kurze Erholung nach dem Memorandum of Understanding zwischen den USA und dem Iran am 17. Juni hielt nicht an, so dass das Metall weiterhin unter Druck durch einen stärkeren Dollar und steigende Renditen stand.
Die Bank of America veröffentlichte am 22. Juni eine Mitteilung, in der sie argumentierte, dass der Ausverkauf eine Chance eröffnet habe, allerdings nicht unbedingt in Gold.
TheStreet hat abgedeckt wie der Ölpreisschock des Iran-Krieges die ungewöhnliche Dynamik des Goldrückgangs auslöste, als das geopolitische Risiko zunahm.
Im Fall der Bank vom 22. Juni geht es um Goldaktien. Die Aktienkurse im gesamten Bergbausektor sind stärker gefallen als die zugrunde liegenden Aktien Grundlagen Analysten der Bank of America sagten, dies rechtfertige dies und lasse die Aktienpreise für Gold weit unter dem tatsächlichen Preis liegen.
Warum die Bank of America sagt, dass die Bewertungen von Goldaktien im Vergleich zum Metall günstig sind
Mithilfe eines Preis-Netto-Inventarwert-Ansatzes hat die Bank of America herausgefunden, dass Unternehmen in ihrem Abdeckungsuniversum Gold mit durchschnittlich 3.354 US-Dollar pro Unze bewerten, was einem Abschlag von 19 % gegenüber Spot entspricht. Investing.com berichtete.
Auf EV/EBITDA-Basis lag der implizite Durchschnitt bei 4.016 US-Dollar pro Unze, was einem geringeren Abschlag von 3 % entspricht.
Die Streuung innerhalb der Gruppe ist groß.
Wheaton Precious Metals implizierte mit 4.395 US-Dollar pro Unze den höchsten Goldpreis in der BofA-Abdeckung, während Franco-Nevada mit 2.416 US-Dollar den niedrigsten Goldpreis implizierte, belastet durch sein Öl- und Gasengagement und den anhaltenden Abschlag des Marktes auf seine Beiträge zu Cobre Panama.
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Die Bank of America räumte ein, dass das kurzfristige makroökonomische Umfeld dem Metall entgegenwirkt. Die Fed blieb bestehen Die Zinssätze liegen am 17. Juni bei 3,50 % bis 3,75 % und signalisierte die Möglichkeit künftiger Erhöhungen unter dem Vorsitzenden Kevin Warshwas die Renditen und den Dollar in die Höhe treibt.
„Die Abkehr von Inflationssenkungen hin zu einer restriktiveren Geldpolitik ist ein Gegenwind für Gold“, schrieben Analysten der Bank of America, obwohl sie argumentierten, dass anhaltende US-Haushaltsdefizite und Entdollarisierungstendenzen die längerfristige Argumentation stützen.
Die Goldnachfrage der Zentralbanken und was die Umfrage des World Gold Council zeigt
Eines der Hauptargumente der Bank of America für eine positive Haltung gegenüber Gold sind die Käufe durch die Zentralbanken, die sich während der konfliktbedingten Konjunktur stabil gehalten haben Volatilität.
Der Umfrage des World Gold Councilveröffentlicht am 16. Juni, ergab, dass 89 % der 76 Befragten der Zentralbanken damit rechnen, dass die globalen offiziellen Goldreserven in den nächsten 12 Monaten steigen werden.
Eine Rekordzahl von 45 % gaben an, dass sie planen, ihre eigenen Bestände aufzustocken, gegenüber 43 % in der Umfrage von 2025. Die Zentralbanken der Schwellenländer zeigten ein größeres Interesse: 53 % planten weitere Zukäufe, verglichen mit 18 % bei den Zentralbanken der fortgeschrittenen Volkswirtschaften.
„Die Ergebnisse der Umfrage stützen unsere konstruktive Sicht auf Gold, und wir erwarten CB „Käufe werden den Goldpreis kurzfristig weiterhin stützen“, schrieben Analysten der Bank of America.
Als TheStreet berichteteDie Käufe der Zentralbank beliefen sich im ersten Quartal 2026 auf 244 Tonnen, was im Einklang mit dem erhöhten Tempo steht, das selbst in Zeiten steigender Realrenditen und Dollarstärke eine Preisuntergrenze für das Metall unterstützt hat.
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Die Preiszielsenkung von Alamos Gold und was sie den Anlegern über Bergbauunternehmen verrät
Auch die Bank of America aktualisierte ihre Einschätzung zu Alamos Gold und senkte ihr Kursziel von 57 USD und 78,50 CAD auf 50 USD pro Aktie bzw. 68,50 CAD, nachdem das Unternehmen seine Produktionsprognose für das zweite Quartal nach seismischen Schäden in seiner Young-Davidson-Mine in Ontario, Kanada, um 12 % gesenkt hatte.
Die Bank behielt ihr „Kaufen“-Rating bei und bezeichnete den Kursrückgang um 18,4 % als übertrieben.
Auf Young-Davidson entfallen nur 17 % der Nettoinventarwertschätzung der Bank of America für Alamos, und die Bank verwies auf Volumenwachstumspotenzial bei den Projekten Island Gold und Lynn Lake als anhaltende Treiber, die der Ausverkauf nicht widerspiegelt.
Die Situation in Alamos verdeutlicht den größeren Punkt. Bergbauaktien werden stärker abgewertet, als der tatsächliche Schaden an den zugrunde liegenden Vermögenswerten rechtfertigt. Für Anleger, die die Lücke zwischen Marktreaktion und Marktreaktion messen können NAV Auswirkungen, die Rückzug könnte genau der Einstiegspunkt sein, auf den die Notiz vom 22. Juni hinweist.
Das 6.000-Dollar-Goldziel der Bank of America und Argumente für eine Long-Position
Die Bank of America hält seit Januar an ihrem 12-Monats-Goldpreisziel von 6.000 US-Dollar pro Unze fest und bekräftigt diese Forderung durch mehrere Rückzüge. TheStreet berichtete im Februar.
In einer Mitteilung vom Mai hob die Bank außerdem ihre durchschnittliche Goldpreisprognose für das Gesamtjahr 2026 von 4.988 US-Dollar auf 5.093 US-Dollar pro Unze an. Kitco berichtete. Bei einem Goldpreis von rund 4.110 US-Dollar zum Zeitpunkt des Schreibens impliziert das 12-Monats-Ziel ein Aufwärtspotenzial von etwa 46 %.
Der strukturelle Fall beruht auf Faktoren, die sich nicht verändert haben.
Die Haushaltsdefizite der USA bleiben hoch. Zentralbankreserve Diversifizierung Die Abkehr vom Dollar hält an. Privatanleger, insbesondere vermögende Privatanleger, halten im Durchschnitt immer noch nur 0,5 % ihres Vermögens in Gold.
Michael Widmer, Leiter Metallforschung bei der Bank of America, hat argumentiert, dass die Rallye eine Preisstory und noch keine Positionierungsstory war und dass, bis sich die Allokationen normalisieren, die Hausse hat Platz zum Laufen.
Kurzfristiger Gegenwind ist real. Als TheStreet berichtete, UBS senkte im Juni seine Goldpreisziele um 300 bis 900 US-Dollar pro Unze und nannte als Hauptdruckpunkte einen stärkeren Dollar und einen nun auf 2027 verschobenen Zeitplan für die Lockerung der Fed.
Die Bank of America weist diese Kräfte nicht zurück. Die Bank argumentiert damit, dass Goldaktien bereits stärker eingepreist seien als die Makro-Optionsscheine und dass in der Kluft zwischen dem Handelsstandort der Bergbauunternehmen und dem tatsächlichen Standort des Goldes derzeit die eigentliche Chance bestehe.
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