Silk steht auf der gemäßigten Seite einer Spaltung auf Messers Schneide, was auf einen Arbeitsmarkt hindeutet, der die Argumente für ein Halten von Woche zu Woche stärker erscheinen lässt. Die RBNZ wird hierzu keine Redenotizen herausgeben.
Zusammenfassung:
- Silk spricht beim Craigs Investment Partners Women’s Wealth Breakfast in Tauranga und stützt sich ausschließlich auf MPS-Folien vom Mai ohne neue politische Leitlinien
- Beim MPS im Mai kam es zu einem beispiellosen 3:3-OCR-Split; Breman, Silk und Conway stimmten dafür, bei 2,25 % zu bleiben, während Hansen, Gourley und Gai eine sofortige Erhöhung um 25 Basispunkte befürworteten
- Die RBNZ prognostiziert, dass die Inflation aufgrund des Energieschocks im Iran-Krieg 4,3 % erreichen wird, deutlich über der Zielspanne von 1-3 %, wobei bis zum Jahresende mindestens zwei weitere Erhöhungen prognostiziert werden
- Die Arbeitslosenquote liegt bei 5,3 % und damit knapp unter einem Jahrzehnthoch. Die RBNZ prognostiziert, dass sie mindestens ein Jahr lang bei 5,4 % verharren wird
- Das einheitliche Inflationsmandat, das von der national geführten Regierung im Jahr 2023 eingeführt wurde, bedeutet, dass die Beschäftigungsbedingungen den Anstiegspfad nicht offiziell einschränken können
- Labour hat die Wiedereinführung des Doppelmandats angekündigt, falls es die Wahlen im November gewinnt
Die stellvertretende Gouverneurin der RBNZ, Karen Silk, spricht heute bei einem Geschäftsfrühstück in Tauranga und präsentiert Erkenntnisse aus der geldpolitischen Erklärung vom Mai. Die Zentralbank hat bestätigt, dass sie keine neuen Leitlinien enthält. Das Timing entscheidet jedoch nicht über den Inhalt.
Die MPS im Mai brachte die umstrittenste geldpolitische Entscheidung in der Geschichte der RBNZ: eine 3:3-Uneinigkeit darüber, ob die OCR sofort angehoben werden sollte, die nur durch die ausschlaggebende Stimme von Gouverneurin Anna Breman zugunsten einer Beibehaltung von 2,25 % entschieden wurde. Silk stimmte mit dem Gouverneur ab. Drei Mitglieder, Hansen, Gourley und Gai, wollten eine sofortige Erhöhung auf 2,50 %. Die RBNZ prognostiziert immer noch mindestens zwei Zinserhöhungen um einen Viertelpunkt vor Jahresende.
Die Argumente für eine Straffung liegen auf der Inflationsseite auf der Hand. Es wird erwartet, dass der durch den Iran-Konflikt ausgelöste Energieschock den Verbraucherpreisindex auf 4,3 % steigen lässt und damit weit außerhalb der Zielspanne von 1–3 % liegt. Das Gegenteil ist auch in den Arbeitsmarktdaten deutlich zu erkennen: Die Arbeitslosenquote lag im ersten Quartal bei 5,3 % und damit knapp unter einem Zehnjahreshoch, und die eigenen Prognosen der RBNZ gehen davon aus, dass sie mindestens ein Jahr lang bei 5,4 % bleiben wird, ein Niveau, das vor Ende 2024 seit fast einem Jahrzehnt nicht mehr erreicht wurde.
Die Spannungen werden vollständig durch den von der national geführten Regierung im Jahr 2023 eingeführten einheitlichen Mandatsrahmen aufgefangen, der die Verpflichtung zur Unterstützung der Vollbeschäftigung aufhebt. Silk hat darauf hingewiesen, dass die Bank zweitrangige Ziele in Bezug auf Produktions- und Beschäftigungsvolatilität beibehält, aber klargestellt hat, dass die Inflation weiterhin im Vordergrund steht.
Da im November Parlamentswahlen anstehen, gewinnt die Mandatsfrage an politischem Gewicht. Labour hat angedeutet, dass es das Doppelmandat in der Regierung wieder einführen würde, eine Aussicht, die eine mittelfristige Strukturvariable in jede Zinsprognose einbezieht.
Stellvertretender Gouverneur der RBNZ, Silk
Das nächste Treffen der RBNZ findet am 8. Juli statt
