Die Vorwärtsführung ist out. Task Forces sind da.
Der Federal Reserve unter Kevin Warsh‘s einmonatige Führung als Vorsitzender bringt nicht das mit Spannung erwartete Ergebnis niedrigere Zinsen dass Verbraucher, Unternehmen und Investoren Anfang des Jahres ursprünglich mit einer Senkung der kurzfristigen Kreditkosten gerechnet hatten.
Es bringt jedoch ein intensives Engagement für einen „Regimewechsel“ mit sich, der das Versprechen des 56-jährigen Anwalts widerspiegelt, die größte und einflussreichste Zentralbank der Welt zu reformieren weniger Wörter und mehr Echtzeitdaten.
Dazu gehört die Schaffung von nicht nur einem, sondern fünf hochkarätige Task Forces von „externen Beratern“, die die Prozesse der Fed untersuchen, um einen modernen Rahmen dafür zu schaffen Geldpolitik das die Best Practices globaler Finanz- und Wirtschaftsführer widerspiegelt.
Die Task Forces werden mit Beamten und Mitarbeitern der Fed zusammenarbeiten, um ein umfassendes Themenspektrum zu prüfen „Einen frischen Look wert“ und werde bis Ende des Jahres Empfehlungen vorlegen, sagte Warsh.
WEBs-Investitionen CEO Ben Fulton beschrieb Warshs Äußerungen, die er am 17. Juni in einer Pressekonferenz nach der Abstimmung des Offenmarktausschusses der Federal Reserve machte die Zinsen stabil halten – als „prägnant, selbstbewusst und Ausdruck einer starken Führung.“
Anstatt sich in erster Linie auf die Geldpolitik zu konzentrieren, betonten Warshs Kommentare die Führung, Struktur und zukünftige Ausrichtung der Fed, sagte Fulton in einer E-Mail gegenüber TheStreet.
„Die Ankündigung von fünf Ausschüssen, die sowohl den aktuellen Zustand als auch die langfristige Zukunft der Fed prüfen sollen, zeigte ihre Absicht die Institution umzugestalten und seine Rolle neu definieren“, sagte Fulton.
Warsh läutet eine neue Ära des Wandels bei der Fed ein
SimCorp Melissa Brown, Geschäftsführerin von Investment Decision Research, sagte, Warshs Veränderungen zeigen „das Die operative Flexibilität der Fed wird beeinträchtigt” wenn es starke Signale über zukünftige Zinssätze liefert, auch wenn die Märkte tendenziell mehr Sicherheit bevorzugen.
„An der Art und Weise, wie die Fed ihre Geschäfte führt, könnte sich möglicherweise viel ändern, insbesondere durch die Einführung von Task Forces, die die meisten Aspekte ihrer Tätigkeit untersuchen.“ Brown teilte TheStreet in einer E-Mail mit.
„Es hat mich auch gefreut, dass er die Kampfbereitschaft der Fed bekräftigte Inflation als darüber geredet wurde, ob er eher bereit wäre, die Zinsen zu senken „die Verwaltung beschwichtigen“ Brown fügte hinzu.
Das Doppelmandat der Fed erfordert eine schwierige Balance
Die der Fed Doppelmandat vom Kongress erfordert maximale Beschäftigung und stabile Preise.
- Niedrigere Zinssätze unterstützen die Einstellung, können aber die Inflation anheizen. Dies birgt die Gefahr, die Inflation weiter anzuheizen und möglicherweise zu einer Inflationsspirale zu führen.
- Höhere Tarife kühlen die Preise kann aber den Arbeitsmarkt schwächen. Dies erhöht die Kreditkosten und bremst die Wirtschaftstätigkeit weiter.
In der Vergangenheit hat die US-Notenbank stabile Arbeitsplätze gegenüber höheren Preisen bevorzugt.
Aber nicht jetzt.
Warsh bezog sich in seinen Kommentaren wiederholt auf „Preisstabilität“ und betonte, dass die Politik der Zentralbank verfehlt wurde sein Inflationsziel von 2 % seit fünf Jahren.
„Wir werden für Preisstabilität sorgen“, sagte er.
Die Fed hält die Zinssätze bei 12 zu 0 Stimmen stabil
Angetrieben von klebrige Inflation Angespornt durch Energieschocks infolge des Iran-Krieges stimmte das FOMC mit 12 zu 0 Stimmen dafür, die Zinsen stabil zu halten. Es war das erste Mal seit Juni 2025, dass der politische Entscheidungsausschuss einstimmig zustimmte.
Das FOMC hielt zuletzt den Leitzins Federal Funds Rate stabil bei 3,50 %-3,75 % auf seiner Sitzung am 30. April.
Die politischen Entscheidungsträger hatten auf ihren letzten drei Sitzungen im Jahr 2025 die Zinsen um 25 Basispunkte gesenkt, um den schwächelnden Arbeitsmarkt zu stützen.
Diese „Versicherungskürzungen“ wurden nach der Mehrheit der politischen Entscheidungsträger gestoppt entschied das Risiko höherer Preise überwog die Anzeichen einer Stabilisierung des Arbeitsmarktes.
Warsh sagte, das Komitee habe das gedacht Jobdaten hat sich in eine gute Richtung entwickelt.
„Das habe ich gehört starkes, produktivitätsgetriebenes Wachstum ist nicht etwas, wovor wir Angst haben, sondern etwas, das wir annehmen“, sagte er.
Die Fed senkt ihre Prognose in der FOMC-Erklärung
Ein knappes Wort mit 132 Wörtern Erklärung nach der Sitzung war deutlich kürzer als die Veröffentlichung vom 29. April und andere von früheren Lehrstühlen.
Es gab auch keine Hinweise darauf, wie der Ausschuss die kurzfristigen politischen Schritte beurteilte.
„Wir haben die Vorwärtsführung aufgegeben“, Sagte Warsh.
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Das Vierteljahr Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen (SEP) und „Punktdiagramm“ hat sich im Juni ebenfalls stark verändert. Im März gingen 12 von 19 Beamten davon aus, dass sie die Zinssätze im Jahr 2026 mindestens einmal senken würden. Niemand rechnete mit Zinserhöhungen.
Die Juni-Prognosen: neun der 19 erwarten mindestens eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte In diesem Jahr erwarten acht keine Änderung und nur einer prognostiziert eine Kürzung.
Nomura Asset Management International CIO Greg Gizzi sagte, dass die SEP im Juni eine… definitiv hawkisch Neigungdie Warsh einschränkte, indem er sie „nur als Schätzungen darüber charakterisierte, wo die Mitglieder glauben, dass sich die Bedingungen entwickeln könnten.“
„Er hat das betont Kein Ausschussmitglied fühlt sich an seine Prognosen gebundenund witzelte, dass alle Einsendungen „mit Bleistiften eingingen – solche mit großen Radiergummis“, sagte Gizzi in einer E-Mail zu TheStreet.
„Dot Plot“ wirkt sich auf Zinswetten aus
Der „Dot-Plot“ des FOMC im März traf in der Anfangsphase des Iran-Krieges ein, als viele Fed-Beobachter einen kurzen Konflikt und einen schnellen Anstieg nach oben erwarteten Rohöl Preise. Die Inflation lag zum Jahresende bei 2,7 %.
Die FOMC-Prognosen vom Juni gehen von einer Inflation aus 3,6 % Ende 2026.
„Trotz der jüngsten Rückzug im Öl erwartet die Hälfte der FOMC-Mitglieder Zinserhöhungen Dies spiegelt bereits in diesem Jahr starke Arbeitsmarkt- und Inflationsdaten wider“, so Kay Haigh von Goldman Sachs Asset Management sagte Bloomberg.
„Unser Basisszenario bleibt, dass die Fed Zinserhöhungen gerade noch vermeiden kann. aber der Weg ist schmal und es wird einen hohen Aufschlag auf die eingehenden Inflationsdaten geben“, fügte sie hinzu.
Anna Wong von Bloomberg Economics sagte Die neuen Prognosen bedeuten, dass Warsh „eine Schlüsselrolle bei der Beeinflussung der Zinsrichtung spielen könnte“, und fügte hinzu: „Wir erwarten nicht mehr das FOMC.“ die Zinsen später in diesem Jahr um 25 Basispunkte zu senken.“
Die Task-Force-Missionen spiegeln Warshs langjährige Kritik an der Fed wider
Die große Neuigkeit von Warsh war die Einrichtung von fünf Arbeitsgruppen, die sich aus Teilnehmern „innerhalb und außerhalb der Wirtschaftswissenschaften“ zusammensetzten, um Folgendes zu untersuchen:
- Kommunikationsmittel einschließlich der oben erwähnten Pressekonferenzen nach der Sitzung und „Dot Plots“.
- Die 6,7 Billionen US-Dollar der Fed Bilanz bestehend aus Staatsanleihen und hypothekenbesicherten Wertpapieren.
- Vorhanden Datenquellen.
- Wie die Fed über Arbeitsplätze und Produktivität denkt, einschließlich die Verwendung von KI.
- Die Modelle und anderen Maßnahmen, die die Fed verwendet Inflation.
Warsh sagte, die Fristen für Empfehlungen würden von den einzelnen Task Forces und der Dringlichkeit der benötigten Antworten abhängen. Er bemerkte, dass er es war „rekrutiert immer noch“ Berater und ging davon aus, dass die Arbeiten bis Ende des Jahres abgeschlossen sein würden.
Die Missionen der Task Forces spiegeln alle Bereiche der Fed-Operationen wider, in denen Warsh tätig war kritisieren seit seinem Rücktritt aus dem Fed-Gouverneursrat im Jahr 2011.
Die Wealth Alliance CEO und Geschäftsführer Robert Conzo sagte, die aktuelle Kommunikationspolitik der Fed sei 20 Jahre alt und dass die Implementierung von KI mehr bringen würde erweiterte und umfassende Daten.
„Das heißt, die Fed wird die Datenerfassungsquellen verbessern und Echtzeitinformationen verwenden, nicht „Echos der Geschichte“, und so altmodische Umfragemethoden überarbeiten“, sagte Conzo in einer E-Mail zu TheStreet.
Wie sich der Federal Funds Rate auf Ihren Geldbeutel auswirkt
Der Federal Funds Rate ist der Zinssatz, zu dem Depotbanken Guthaben bei der Federal Reserve über Nacht an andere Depotbanken verleihen.
Änderungen des Leitzinses lösen eine Kette von Ereignissen aus, die sich auf Folgendes auswirken:
- Andere kurzfristige Zinssätze.
- Wechselkurse.
- Langfristige Zinssätze.
- Die Menge an Geld und Kredit in der Wirtschaft.
- Und letztendlich eine Reihe von Wirtschaftsvariableneinschließlich Anstellung, Ausgabe, Und Preise für Waren und Dienstleistungen.
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