Nvidia (NVDA) war gerade das erste Unternehmen in der Geschichte, das einen Umsatz von 5,5 Billionen US-Dollar erreichte Marktkapitalisierung. Sein CEO fliegt mit Präsident Trump nach Peking. Und am selben Tag, als das alles passierte, änderte der führende Halbleiteranalyst der Bank of America gerade eine Zahl, die ein Plus von 45 % auf den Tisch legt.
Diese Zahl basiert auf einer einzigen Annahme über die Zukunft von KI Infrastruktur, die erheblich größer ist als das, was die BofA noch vor Monaten glaubte.
Was die BofA an der Nvidia-Aktie geändert hat und warum
Der Analyst der Bank of America, Vivek Arya, erhöhte sein Kursziel Nvidia von 300 US-Dollar am 13. Mai auf 320 US-Dollar, wobei die Kaufempfehlung beibehalten wird. Nvidia-Aktien wurden zum Zeitpunkt der Mitteilung bei etwa 220 US-Dollar gehandelt, sodass das Ziel von 320 US-Dollar etwa 45 % über dem aktuellen Preis liegt, heißt es Stocktwits.
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Das neue Ziel basiert auf einem unveränderten 28-fachen Kurs-Gewinn-Verhältnis für das Kalenderjahr 2027. Was sich geändert hat, ist die Schätzungsbasis.
Die BofA erhöhte ihre Umsatz- und EPS-Prognosen für die Geschäftsjahre 2028 und 2029 jeweils um etwa 7 %, was ein größeres Vertrauen in die mehrjährige KI-Nachfrageentwicklung widerspiegelt, heißt es Investing.com.
Die TAM-Zahl von 1,7 Billionen US-Dollar steht im Mittelpunkt der These der BofA
Die folgenreichste Änderung in Aryas Anmerkung ist nicht das Kursziel selbst. Dahinter steckt die Marktgrößenannahme.
Die BofA prognostiziert nun, dass der gesamte adressierbare Markt für KI-Rechenzentrumssysteme bis 2030 etwa 1,7 Billionen US-Dollar erreichen wird, gegenüber der vorherigen Schätzung von 1,4 Billionen US-Dollar, was einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 45 % entspricht Investing.com.
In diesem Zusammenhang erhöhte die BofA ihre Prognose für KI-Beschleuniger von 1,0 Billionen US-Dollar auf etwa 1,2 Billionen US-Dollar, was auf die zunehmenden Lieferungen kundenspezifischer ASICs für Hyperscaler zurückzuführen ist, darunter Google TPU und AWS Trainium. Die CPU-Prognose für Rechenzentrumsserver stieg auf etwa 110 Milliarden US-Dollar, wobei KI-CPUs von 80 Milliarden US-Dollar auf 88 Milliarden US-Dollar anstiegen. Investing.com bestätigt.
Arya geht davon aus, dass 2026 „weiterhin ein Jahr der Beschleunigung von KI-Verkäufen und ROIs sein wird“, während 2027 eine Verbesserung der Tokenomik und Effizienz durch die Einführung neuer Architekturen für Rechen- und Speichersysteme zu verzeichnen sein könnte TipRanks. Unternehmen sind innerhalb der Branche richtig positioniert Lieferkette „sollte trotz anhaltender Engpässe weiterhin liefern und übertreffen“, bestätigte TipRanks.
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Was Nvidias Blackwell- und Vera-Rubin-Roadmap für die These bedeutet
Der Optimismus der BofA hängt ausdrücklich mit der Produkt-Roadmap von Nvidia zusammen.
Die Blackwell-Architektur befindet sich bereits in der Serienproduktion. Die Vera Rubin-Plattform, die für die nächste Phase der KI-Trainings- und Inferenz-Workloads entwickelt wurde, wird voraussichtlich in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 auf den Markt kommen. Jeder Übergang stellt einen neuen Nachfragezyklus dar, in dem Kunden die Infrastruktur aktualisieren müssen, was die Umsatzspanne über das hinausgeht, was eine einzelne Produktgeneration aufrechterhalten kann.
Das Tokenomics-Argument steht im Mittelpunkt der BofA-Ansicht für 2027. Da die Inferenz-Workloads skalieren, erhöhen niedrigere Kosten pro Token die Zugänglichkeit und steigern die Nachfrage – ein Schwungrad, das Nvidias Architektur-Roadmap speziell antreiben soll. Wenn sich diese Dynamik so entfaltet, wie die BofA es erwartet, würde dies dazu führen, dass die Nachfrage nach KI-Rechenleistungen parallel zur Kosteneffizienz wächst und nicht dadurch eingeschränkt wird.
Die BofA wies außerdem auf einen allmählichen Druck auf die Bruttomarge von etwa 30 bis 50 Basispunkten pro Jahr hin, da die Kosten für Speicher mit hoher Bandbreite steigen. Das ist zwar ein bekannter Gegenwind, aber angesichts des Ausmaßes des von der BofA prognostizierten Umsatzwachstums beherrschbar.
Schlüsselzahlen aus der Nvidia-Mitteilung und dem Marktkontext der BofA vom 13. Mai:
- BofA neues Kursziel: 320 US-Dollar, angehoben von 300 US-Dollar, Kauf beibehalten, Analyst Vivek Arya, 13. Mai; implizierte ein Aufwärtspotenzial von etwa 45 % TipRanks
- KI-Rechenzentrum TAM 2030: von 1,4 Billionen US-Dollar auf etwa 1,7 Billionen US-Dollar erhöht; 45 % CAGR, laut Investing.com
- Schätzungen für die Geschäftsjahre 2028 und 2029: Erhöhung um jeweils 7 % für Umsatz und EPS; PT basierend auf 28x CY2027 P/E, Investing.com bestätigt
- Die Marktkapitalisierung von Nvidia am 13. Mai erreichte im Tagesverlauf 5,5 Billionen US-Dollar und war damit das erste Unternehmen überhaupt, das dieses Niveau erreichte Stocktwits
- Nvidia YTD-Leistung: mehr als 21 % gestiegen; in den letzten 12 Monaten um mehr als 84 % gestiegen, Stocktwits bestätigt
- Ergebnisdatum Q1 GJ2027: 20. Mai; Konsensumsatz 78,98 Milliarden US-Dollar, bereinigter Gewinn je Aktie 1,78 US-Dollar Investing.com
- Weitere Top-Picks der BofA in der Notiz: Broadcom, Micron, AMDund Marvell Technology mit PT von 125 auf 200 US-Dollar erhöht, heißt es Investing.com
Der Kontext rund um die Notiz der BofA und was als nächstes kommt
Die Erhöhung der BofA erfolgt Mitte einer Woche, wenn Nvidia im Mittelpunkt mehrerer konvergierender Katalysatoren steht.
Jensen Huang begleitet Präsident Trump zum Trump-Xi-Gipfel nach Peking, wo ein potenzieller Deal über Chip-Exporte nach China dem Unternehmen eine erhebliche zusätzliche Einnahmequelle eröffnen könnte.
Unabhängig davon werden die Ergebnisse von Nvidia für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 am 20. Mai erwartet. Der Konsens erwartet dort einen Umsatz von 78,98 Milliarden US-Dollar und einen bereinigten Gewinn je Aktie von 1,78 US-Dollar.
Die Computex-Messe Anfang Juni sorgt für einen weiteren kurzfristigen Katalysator, wobei die BofA auf die Möglichkeit einer neuen CPU-Einführung hinweist, die den adressierbaren Markt von Nvidia über das GPU-Kerngeschäft hinaus erweitern könnte. Vera Rubin vervollständigt in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 die Katalysatorsequenz für dieses Jahr.
Für Anleger ist die Anmerkung der BofA eine Aussage darüber, dass der Ausbau der KI-Infrastruktur nicht nur fortgesetzt wird, sondern auch in seinem Umfang über das hinausgeht, was in den früheren Modellen der Bank angenommen wurde.
Der Sprung von einer TAM-Schätzung von 1,4 Billionen US-Dollar auf 1,7 Billionen US-Dollar ist keine geringfügige Korrektur. Es handelt sich um einen Anstieg des adressierbaren Marktes um 21 %, von dem die BofA glaubt, dass Nvidia im Mittelpunkt steht. Wie viel von diesem Markt Nvidia letztendlich erobert, wird der Ergebnisbericht vom 20. Mai und alle folgenden Berichte nach und nach enthüllen.
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