Die Markterwartungen für BoE-Zinserhöhungen sind nach der Veröffentlichung der neuesten britischen Flash-PMIs gestiegen. Die Umfrage zeigte eine Beschleunigung der Wirtschaftstätigkeit im April sowie einen rekordverdächtigen Anstieg der Geschäftskosten. Die Agentur stellte jedoch fest, dass „Die verbesserte Expansionsrate spiegelt zum Teil einen kurzfristigen Aufschwung wider, der durch die Eile zur Sicherung von Käufen im Vorfeld befürchteter Preissteigerungen und kriegsbedingter Versorgungsengpässe entstanden ist“.
Die schlechte Nachricht ist, dass Unternehmen sowohl im verarbeitenden Gewerbe als auch im Dienstleistungssektor den stärksten Anstieg der durchschnittlichen Kostenbelastung seit mehr als drei Jahren meldeten, wobei einige Messgrößen der Inputpreisinflation ihren höchsten Stand seit Beginn der Umfrage vor fast drei Jahrzehnten erreichten. Die Agentur stellte fest, dass „Die Preise steigen nicht nur aufgrund steigender Energiekosten, sondern auch aufgrund steigender Gebühren für eine Vielzahl von Waren und Dienstleistungen, wobei Preiserhöhungen häufig durch Versorgungsengpässe ausgelöst werden“. Die Unternehmen gaben auch einen starken Lohndruck an.
Kosten des britischen PMI
Der Kostenanstieg, der hauptsächlich auf Energiepreisschocks und zunehmenden Lohndruck zurückzuführen ist, deutet darauf hin, dass sich der Inflationsdruck verschärfen könnte, was die BoE zwingen könnte, ihre Geldpolitik erneut zu straffen, um die seit 2022 erzielten Fortschritte nicht zunichte zu machen. Der Markt preist jetzt eine Straffung von 60 Basispunkten bis zum Jahresende ein, verglichen mit 35 Basispunkten letzte Woche, und die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Juni liegt bei 70 %.
Während eine Anhebung der Zinssätze das Risiko birgt, die Konjunkturerholung zu dämpfen, könnte die Aussicht auf einen Anstieg der Inflation deutlich über 3 % dazu führen, dass dem MPC keine andere Wahl bleibt, als die Geldpolitik erneut zu straffen, nachdem es fünf Jahre lang das Ziel verfehlt hat.
