Der Japanischer Yen (JPY) bleibt trotz der jüngsten Zinserhöhung der Bank of Japan unter Druck. Analysten betonen, dass diese Maßnahme nicht ausgereicht hat, um eine nachhaltige Erholung der japanischen Währung auszulösen. Société Générale hält eine Short-Position im USD/JPY für attraktiv, wenn die Federal Reserve ein gemäßigtes Ergebnis erzielt OCBC argumentiert, dass der vorsichtige Straffungspfad der BoJ die kurzfristige Unterstützung für den Yen einschränkt und das Interventionsrisiko im Fokus behält.
Société Générale betrachtet Short-USD/JPY-Kurse als gemäßigten Fed-Handel
Société Générale argumentiert, dass die jüngsten Entscheidungen der G10-Zentralbank, einschließlich der Zinserhöhung der BoJ, keine größeren Devisenbewegungen verursacht haben. Für USD/JPY könnte der wichtigste Auslöser nun von der Federal Reserve und nicht von der BoJ kommen.
Die Implikation ist, dass der Yen profitieren könnte, wenn der Gefüttert klingt vorsichtiger Tarifeals gemäßigte USA Ausblick würde die Unterstützung für den US-Dollar verringern. In diesem Szenario könnte der USD/JPY anfällig für Abwärtsdruck werden, insbesondere nachdem er auf erhöhten Niveaus gehandelt wurde.
Eine Short-Position im USD/JPY und eine Short-Position im USD/SEK sollten im Falle eines gemäßigten Ergebnisses zu Ergebnissen führen; Eine weitere Schwäche des EUR würde auf etwaige restriktive Überraschungen folgen.
Laut OCBC schränkt die Vorsicht der BoJ die kurzfristige Yen-Unterstützung ein
OCBC stellt fest, dass die Zinserhöhung der BoJ um 25 Basispunkte auf 1,0 % allgemein erwartet wurde und keine starke Unterstützung für den japanischen Yen darstellte. Obwohl die politische Ausrichtung immer noch auf weitere Zinserhöhungen hindeutet, hat die Zentralbank keinen schnelleren Straffungszyklus signalisiert.
Analysten gehen davon aus, dass es dem Yen schwerfallen könnte, nachhaltig an Zugkraft zu gewinnen, sofern die BoJ nicht deutlich restriktiver wird. Da Japan immer noch den niedrigsten Realzins unter den G10-Volkswirtschaften bietet, bleibt der JPY als Finanzierungswährung attraktiv, die Rallyes auch nach Zinserhöhungen bremsen kann.
Die Politik tendiert weiterhin zu weiteren Zinserhöhungen, es gibt jedoch keine Anzeichen für eine beschleunigte Straffung. Dies begrenzt die kurzfristige Unterstützung für den JPY. Obwohl der Leitzins auf dem höchsten Stand seit 30 Jahren liegt, weist Japan immer noch den niedrigsten Realzins unter den G10 auf.
Die Banken sind sich einig, dass der Yen einen stärkeren Katalysator braucht
Beide Banken weisen darauf hin, dass die nächste große Bewegung des japanischen Yen davon abhängt, ob sich die politischen Erwartungen stärker ändern. Société Générale konzentriert sich auf die Seite der Fed und argumentiert, dass ein gemäßigtes US-Ergebnis Short-USD/JPY-Positionen unterstützen könnte. OCBC konzentriert sich auf die Seite der BoJ und warnt, dass eine vorsichtige Straffung nicht ausreicht.
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
