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Die Erholung des japanischen Dienstleistungs-PMI zu einem bescheidenen, aber echten Anstieg sowie die schnellste Inputkosteninflation seit Juni 2022 halten den Druck auf die Argumentation der Bank of Japan aufrecht, dass die zugrunde liegende Preisdynamik weiterhin stark genug ist, um eine weitere Normalisierung der Politik zu rechtfertigen, auch wenn die Beamten das schwache Geschäftsvertrauen gegen die robuste Inlandsnachfrage abwägen. Die Divergenz zwischen starken inländischen Neuaufträgen und schwächelnden Exportaufträgen, verbunden mit sinkenden Touristenzahlen und gedämpfter Auslandsnachfrage, deutet auf eine Wirtschaft mit zwei Geschwindigkeiten hin, die die Aussichten für den Yen erschweren könnte, wenn der Einreisetourismus weiter nachlässt. Die gedämpfte Stimmung für das kommende Jahr, die vor allem auf die Unsicherheit über den Krieg im Nahen Osten und nicht auf inländische Faktoren zurückzuführen ist, deutet darauf hin, dass die Unternehmen trotz der verbesserten Schlagzeilenzahlen im Juni bei Investitionen zurückhaltend bleiben.
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Die Dienstleistungsaktivität in Japan stieg im Juni von 50,0 auf 52,2, das stärkste Wachstum neuer Arbeitsplätze seit zwei Jahren, aber die Inputkosten stiegen so schnell wie seit Juni 2022 nicht mehr und die Zuversicht für das kommende Jahr blieb gedämpft, so S&P Global.
Zusammenfassung:
- Der S&P Global Japan Services PMI Business Activity Index stieg von neutralen 50,0 im Mai auf 52,2 im Juni, was ein erneutes Wachstum signalisiert, nachdem die Aktivität nun in 14 der letzten 15 Monate zugenommen hat
- Die Gesamtzahl der Neuaufträge stieg mit einer der schnellsten Raten seit zwei Jahren, obwohl das neue Exportgeschäft weiter deutlich zurückging, da die Nachfrage nach Dienstleistungen im Ausland aufgrund geringerer Touristenzahlen deutlich zurückging
- Die Inputpreise stiegen mit dem schnellsten Tempo seit Juni 2022, einem Vierjahreshoch, was zu einem weiteren starken Anstieg der Verkaufspreise führte, obwohl die Inflation der Outputpreise gegenüber dem nahezu Rekordhoch im Mai leicht nachließ
- Die Unternehmen erhöhten ihre Mitarbeiterzahl im Juni erneut schneller als im Mai, obwohl das Beschäftigungswachstum schwächer blieb als im Durchschnitt des vergangenen Jahres, während die Zahl der unfertigen Arbeiten so schnell zunahm wie seit März nicht mehr
- Die Zuversicht in die Aussichten für das kommende Jahr blieb gedämpft und erreichte einen der niedrigsten Werte seit der Pandemie, wobei die Unternehmen den Krieg im Nahen Osten, steigende Kosten und Arbeitskräftemangel als Hauptsorgen nannten
- Der Composite Output Index, der verarbeitendes Gewerbe und Dienstleistungen umfasst, stieg von 51,1 im Mai auf 52,8 im Juni, das schnellste Gesamtwachstum des privaten Sektors seit drei Monaten
- Das Neugeschäft im verarbeitenden Gewerbe und im Dienstleistungssektor wuchs mit der zweitstärksten Geschwindigkeit seit drei Jahren, was größtenteils auf eine stärkere Inlandsnachfrage und nicht auf Exporte zurückzuführen war
Japans Dienstleistungssektor kehrte im Juni zum Wachstum zurück, wobei der S&P Global Japan Services PMI Business Activity Index von neutralen 50,0 im Mai auf 52,2 stieg, was eine erneute Expansion bedeutet, nachdem die Aktivität nun in 14 der letzten 15 Monate gestiegen ist. Die Wachstumsrate war moderat und etwas schwächer als das durchschnittliche Tempo des vergangenen Jahres, wobei die Unternehmen den Aufschwung oft mit einem größeren Volumen an neuen Aufträgen und bevorstehenden Ereignissen in Verbindung brachten, heißt es in der Umfrage. Annabel Fiddes, stellvertretende Direktorin für Wirtschaftswissenschaften bei S&P Global Market Intelligence, sagte, dass die Rückkehr des Dienstleistungssektors in den Wachstumsbereich in Kombination mit den PMI-Ergebnissen für das verarbeitende Gewerbe ein langsameres und moderates Wachstum des japanischen Privatsektors im gesamten zweiten Quartal signalisiere.
Die Gesamtzahl der Neuaufträge stieg mit einer der schnellsten Raten der letzten zwei Jahre, wobei das Neugeschäft sowohl im verarbeitenden Gewerbe als auch im Dienstleistungssektor mit der zweitstärksten Geschwindigkeit seit drei Jahren zunahm, ein Trend, den Fiddes größtenteils auf eine stärkere Inlandsnachfrage zurückführte. Dieser Stärke stand ein weiterer deutlicher Rückgang des neuen Exportgeschäfts gegenüber. Die neuen Exportaufträge stiegen so langsam wie seit sechs Monaten nicht mehr, da die Auslandsnachfrage nach japanischen Dienstleistungen aufgrund von Berichten über geringere Touristenzahlen deutlich zurückging.
Der Kostendruck verschärfte sich im Berichtszeitraum stark, wobei die Inputpreise mit dem schnellsten Tempo seit Juni 2022 stiegen, einem Vierjahreshoch, da die Unternehmen einen Anstieg der Öl-, Energie-, Lebensmittel- und Lohnkosten anführten. Fiddes sagte, der Krieg im Nahen Osten übe weiterhin Druck auf Lieferketten und Preise aus und führe zu einem weiteren deutlichen Anstieg der Verkaufspreise, was darauf hindeutet, dass die offiziellen Preismaßnahmen in den kommenden Monaten wahrscheinlich steigen würden. Die Inflation der Produktionspreise ließ zwar gegenüber dem nahezu Rekordhoch im Mai leicht nach, blieb aber insgesamt weiterhin hoch.
Das Beschäftigungswachstum war moderat, wobei die Unternehmen ihre Mitarbeiterzahlen etwas schneller erhöhten als im Mai, aber immer noch unter dem Durchschnitt des vergangenen Jahres, da die Zahl der unfertigen Arbeiten so schnell zunahm wie seit März nicht mehr. Das Vertrauen der Unternehmen in die Aussichten für das kommende Jahr hat sich nur leicht verbessert und blieb auf einem der niedrigsten Werte seit der Pandemie, belastet durch die Unsicherheit über den Nahostkonflikt, steigende Kosten und Arbeitskräftemangel. Der breitere Composite Output Index, der verarbeitendes Gewerbe und Dienstleistungen umfasst, stieg von 51,1 im Mai auf 52,8 im Juni, das stärkste Wachstumstempo seit drei Monaten, wobei eine schnellere Produktion im verarbeitenden Gewerbe mit dem erneuten Anstieg der Dienstleistungsaktivität einherging.
