Chevron wird am Freitag, dem 1. Mai, die Ergebnisse des ersten Quartals veröffentlichen und den Anlegern damit einen neuen Einblick geben, wie eines der größten US-Energieunternehmen mit einem starken Anstieg der Rohölpreise, Störungen im Nahen Osten und mehreren unternehmensspezifischen Cashflow-Gegenwinden umgegangen ist.
Die des Unternehmens Ergebnisaufruf ist für 11 Uhr EST geplant, wobei CEO Mike Wirth, CFO Eimear Bonner und Investor Relations-Chefin Jeanine Wai voraussichtlich die Ergebnisse besprechen werden.
Das Umfeld sieht zunächst günstig aus, da die Ölpreise im Laufe des Quartals deutlich gestiegen sind. Der US-Energieinformationsbehörde (EIA) sagte, Brent-Rohöl begann das Jahr mit 61 US-Dollar pro Barrel und beendete das erste Quartal mit 118 US-Dollar pro Barrel, was den größten inflationsbereinigten vierteljährlichen Anstieg der Daten seit 1988 darstellt.
Eine solche Preisbewegung könnte dem Geschäft von Chevron zugute kommen, zu dem die Öl- und Erdgasproduktion in den USA und auf internationalen Märkten gehört. Chevron teilte den Anlegern in einer im April eingereichten Meldung mit, dass höhere Rohstoffpreise die Upstream-Gewinne im ersten Quartal im Vergleich zum vierten Quartal 2025 voraussichtlich um 1,6 Milliarden US-Dollar auf 2,2 Milliarden US-Dollar steigern werden.
Chevron meldete einen erheblichen Gegenwind beim Cashflow
Das Risiko für Chevron-Investoren besteht darin, dass der Ölpreisvorteil in den Schlagzeilen möglicherweise schwerer zu erkennen ist, da das Unternehmen bereits vor der Veröffentlichung der Ergebnisse vor mehreren großen Ausgleichszahlungen gewarnt hat.
Chevron sagte, dass zeitliche Effekte voraussichtlich das Ergebnis und den Cashflow aus dem operativen Geschäft im ersten Quartal schmälern werden Betriebskapital um etwa 2,7 Milliarden US-Dollar auf 3,7 Milliarden US-Dollar, wobei die meisten Auswirkungen im Downstream-Segment zu verzeichnen sind.
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Diese Timing-Effekte kommen von Derivate als wirtschaftliche Absicherung für physische Kohlenwasserstofftransporte und aus der Nutzung der LIFO-Buchhaltung durch das Unternehmen. Chevron sagte, dass Derivate am Ende des Quartals zum Marktpreis bewertet werden, während die Auswirkungen der damit verbundenen physischen Lieferungen auf die Erträge erst nach Abschluss der Lieferung erfasst werden.
Das Unternehmen sagte außerdem, dass diese Auswirkungen bei steigenden Rohstoffpreisen im Allgemeinen negativ seien und sich in künftigen Zeiträumen voraussichtlich abschwächen würden.
Der Bericht von Chevron für das erste Quartal zeigt möglicherweise eine Lücke zwischen den Erwartungen der Anleger an höhere Ölpreise und den Angaben in der Gewinn- und Verlustrechnung. Das Unternehmen kann von höheren Rohstoffpreisen in vorgelagerten Betrieben profitieren und dennoch Druck durch nachgelagerte Zeitposten, Betriebskapital und Sonderkosten verzeichnen.
Das Betriebskapital stellt einen weiteren Druckpunkt für Chevron dar
Chevron geht außerdem davon aus, dass das Betriebskapital zu einem Nettoabfluss von etwa 2 bis 4 Milliarden US-Dollar führen wird, was die normale Aktivität im ersten Quartal und die Auswirkungen höherer Rohstoffpreise widerspiegelt. Dies kann den ausgewiesenen Cashflow unter Druck setzen, selbst wenn das zugrunde liegende Geschäft von einem stärkeren Ölmarkt profitiert.
Das Unternehmen wies außerdem auf nachgelagerte Rechtskosten in Höhe von rund 350 bis 400 Millionen US-Dollar hin, die mit einer Rückstellung für Rechtsstreitigkeiten im Zusammenhang mit der Einstellung des Geschäftsbetriebs verbunden seien. Chevron erklärte, man erwarte, die Belastung als Sonderposten zu behandeln, und die Belastung werde auch den Cashflow aus dem operativen Geschäft, mit Ausnahme des Betriebskapitals, beeinträchtigen.
Die Kombination führt zu einem komplizierten Aufbau für den Freitagsbericht. Anleger werden wahrscheinlich wissen wollen, ob sich die zeitlichen Auswirkungen schnell umkehren, ob sich das Betriebskapital später im Jahr normalisiert und ob die nachgelagerten Rechtskosten auf das erste Quartal beschränkt sind.
Das Produktionswachstum bleibt von zentraler Bedeutung für die Geschichte von Chevron
Der Produktionsausblick von Chevron wird ebenfalls ein wichtiger Teil des Berichts sein, da das Wachstum im Mittelpunkt der Investitionsanstrengungen des Unternehmens stand. Chevron sagte, dass die Upstream-Produktion im ersten Quartal voraussichtlich etwa 3,8 bis 3,9 Millionen Barrel Öläquivalent pro Tag betragen wird, was hauptsächlich auf Ausfallzeiten bei Tengizchevroil und eine reduzierte Produktion im Nahen Osten, einschließlich Israel und der Partitioned Zone, zurückzuführen sei.
Daher ist die Aktualisierung des ersten Quartals wichtig, da Chevron das Jahr 2025 mit einer starken Produktionsdynamik abgeschlossen hat. In Ergebnisse des vierten QuartalsDas Unternehmen sagte, dass die weltweite Produktion und die US-Produktion im Jahr 2025 um 12 % bzw. 16 % auf Rekordniveaus gestiegen seien.
Außerdem wurden die Hess-Integration, der Start des Tengizchevroil Future Growth Project, mehrere Projektmeilensteine im Golf von Amerika und die Produktion im Perm-Becken hervorgehoben, die 1 Million Barrel Öläquivalent pro Tag erreicht.
Chevron meldete für das vierte Quartal einen Gewinn von 2,8 Milliarden US-Dollar, einen bereinigten Gewinn von 3 Milliarden US-Dollar, einen Cashflow aus dem operativen Geschäft von 10,8 Milliarden US-Dollar und einen bereinigten freier Cashflow von 4,2 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen teilte außerdem eine Dividendenerhöhung um 4 % auf 1,78 US-Dollar pro Aktie mit, was die Bedeutung des Cashflows für die Aktionärsrendite unterstreicht.
Chevron-Investoren werden gespannt sein, was als nächstes kommt
Der Jahresvergleich bietet Anlegern einen weiteren wichtigen Maßstab. Chevron verdiente im ersten Quartal 2025 3,5 Milliarden US-Dollar oder 2 US-Dollar pro verwässerter Aktie, während sich der bereinigte Gewinn auf 3,8 Milliarden US-Dollar oder 2,18 US-Dollar pro Aktie belief. Das Unternehmen gab in diesem Quartal außerdem 6,9 Milliarden US-Dollar an die Aktionäre zurück Dividenden und Aktienrückkäufe.
Der Bericht vom Freitag wird wahrscheinlich nach mehr als beurteilt Gewinn je Aktie denn das vorläufige Ergebnisupdate des Unternehmens zeigte bereits, wie viele bewegliche Teile sich im Quartal befinden. Höhere Rohölpreise sollten die Upstream-Ergebnisse von Chevron unterstützen, doch zeitliche Effekte, Betriebskapital, Produktionsausfälle und eine gesetzliche Belastung könnten dazu führen, dass das Quartal weniger sauber aussieht, als der Ölmarkt vermuten lässt.
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