Wichtige Erkenntnisse:
- Ein extremes Ungleichgewicht bei Bitcoin-Put-Call-Optionen und ein Delta-Skew von 19 % lassen auf eine starke Absicherung gegen Preisschwankungen nach unten schließen.
- Der Bargeldbestand von Strategy lindert kurzfristige Schuldenängste, behindert jedoch nicht eine breitere Kapitalrotation in Technologieaktien.
Bitcoin hat es seit Donnerstag nicht geschafft, die 61.000-Dollar-Marke zurückzuerobern, trotz des Optimismus, der durch niedrigere Rohölpreise nach dem 60-tägigen Waffenstillstandsabkommen zwischen den USA und dem Iran geschürt wurde. Die Nachfrage nach Bitcoin-Preisabsicherungen stieg auf ein ungewöhnlich hohes Niveau, was Händler dazu veranlasste, sich zu fragen, ob 55.000 US-Dollar das nächste Ziel sind.
Deribit Bitcoin-Optionen Premium-Put-to-Call-Verhältnis. Quelle: Leichtigkeit
Die für Bitcoin-Put-(Verkaufs-)Optionen auf Deribit gezahlte Prämie belief sich am Freitag auf insgesamt 115 Millionen US-Dollar, das Siebenfache der 16 Millionen US-Dollar, die für Call-(Kauf-)Optionen gezahlt wurden. Das Ungleichgewicht war das höchste seit über 12 Monaten, was auf eine extrem geringe Nachfrage seitens der Bullen hindeutet. Allerdings signalisieren solche Daten nicht unbedingt, dass die Bären überzeugt sind.
Bitcoin 30-Tage-Optionen Delta Skew (Put-Call) bei Deribit. Quelle: Laevitas
Der Delta-Skew der Bitcoin-Optionen lag am Montag bei 19 %, was bedeutet, dass die Marktmacher nicht bereit sind, das Preisrisiko nach unten aufrechtzuerhalten. Diese Konstellation deutet auf Angst hin, obwohl diese in den letzten vier Wochen die Norm war. Die Daten stimmen mit der wachsenden Nachfrage nach bärischer Absicherung überein, da der Bitcoin-Preis Schwierigkeiten hat, ein Niveau über 60.000 US-Dollar zu halten.
Die Schwäche von Bitcoin kann teilweise auf das Unbehagen der Anleger hinsichtlich der Fähigkeit von MicroStrategy (MSTR US) zurückzuführen sein, Dividenden zu zahlen und im Jahr 2027 fällige Schulden zu zahlen. Das Unternehmen reagierte am Montag mit der Ankündigung einer weiteren 1,2 Milliarden US-Dollar in bar aus den jüngsten Aktienverkäufen und der Rückstellung von Bitcoin im Wert von 1,25 Milliarden US-Dollar für einen eventuellen Verkauf.
Die von Strategy ergriffenen Maßnahmen zerstreuen einige kurzfristige Bedenken, erzeugen aber auch Besorgnis über die Angebots- und Nachfragedynamik von Bitcoin. Selbst wenn es in den nächsten Monaten zu keinen Verkäufen kommt, können sich die Bären wohler fühlen, wenn sie wissen, dass Strategy angesichts der aktuellen Dividendendeckung von 17 Monaten keinen Anreiz hat, MSTR-Aktien auszugeben.
Rotation von Bitcoin und Gold hin zu Halbleiteraktien
Im Gegensatz zum Pessimismus der Bitcoin-Anleger hat sich die Dynamik am US-Aktienmarkt positiv verändert, nachdem der Inflationsdruck nachgelassen hat und die Rohölpreise auf den niedrigsten Stand seit vier Monaten gefallen sind. Zusätzlich ein Goldman Sachs Bericht prognostizierte ein jährliches Gewinnwachstum von 22 % für S&P 500-Unternehmen, was die Bedenken hinsichtlich überhöhter Bewertungen zerstreut.
Quelle: X/KobeissiBrief
Der Analyse von „The Kobeissi Letter“ zufolge scheinen Privatanleger von Gold und Bitcoin in Halbleiteraktien umzusteigen. Von Bloomberg gesammelte Daten haben kumulative Zuflüsse in börsengehandelte Halbleiterfonds (ETFs) in Höhe von über 20 Milliarden US-Dollar gezeigt, was zu einer 81-prozentigen Rallye beim iShares Semiconductor ETF (SOXX US) und einem Zuwachs von 60 % beim VanEck Semiconductor ETF (SMH) führte.
In den USA notierte Bitcoin-Spot-Exchange-Traded-Fonds, wöchentliche Nettozuflüsse, USD. Quelle: SoSoValue
Die 7 aufeinanderfolgenden Wochen mit Nettoabflüssen aus dem In den USA notierte Bitcoin-Spot-ETFs haben die Hoffnungen der Bullen auf eine starke Erholung von den Tiefstständen von 58.050 $ am 25. Juni zunichte gemacht. Unabhängig davon, ob der Ausverkauf auf die Rotation in Technologieaktien zurückzuführen ist, ist es unwahrscheinlich, dass sich die Stimmung verbessert, während Bitcoin-Spot-ETFs weiterhin starke Nettoabflüsse verzeichnen.
Ein erneuter Test von 55.000 US-Dollar sollte nicht von der Hand gewiesen werden, aber die gestiegene Nachfrage nach Absicherungsmaßnahmen bei Bitcoin-Optionen sollte nicht als wachsendes Vertrauen unter den Bären interpretiert werden.
