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Wenn wir eine Dividendenaktie mit einer prognostizierten Rendite von bis zu 10,3 % sehen, kann es klug sein, misstrauisch zu sein. Dies bedeutet oft, dass mit dem Unternehmen etwas schief gelaufen ist und die Anleger der Dividende nicht vertrauen. Dividendenkürzungen und Aktienkursrückgänge sind oft die Folge.
In diesem Fall spreche ich von Greencoat UK Wind (LSE: UKW), und es ist etwas Interessantes passiert. Der Aktienkurs ist seit seinem Tiefpunkt im Jahr 2026 im Februar um 10 % gestiegen.
In den letzten fünf Jahren ist es immer noch um mehr als 20 % gesunken, aber es scheint, dass die Anleger wieder Interesse daran zeigen. Lassen Sie uns etwas tiefer gehen.
Wie sieht die Dividende aus?
Im zwölften Jahr in Folge wurden Dividendenerhöhungen mit oder über der Inflation erzielt
— Lucinda Riches CBE
Dieses Zitat stammt vom Vorstandsvorsitzenden zum Zeitpunkt der Jahresergebnisse im Februar. Es kann kein Zufall sein, dass zu diesem Zeitpunkt die Kursgewinne einsetzten.
Das Update teilte uns auch mit, dass „Die Dividendenpolitik wird nun darauf abzielen, den Aktionären eine jährliche Dividende zu bieten, die entsprechend der VPI-Inflation steigt„Das bedeutet ein Ziel von 10,7 Pence pro Aktie im Jahr 2026, wobei das Unternehmen eine langfristige Deckung des Zweifachen durch Gewinne anstrebt.“
Das Unternehmen hat gemacht Aktienrückkäufe von ebenfalls 109 Mio. £ und reduzierte die Kapitalschuld um 168 Mio. £. Klingt das nach einer Dividendenaktie, der es an Bargeld mangelt? Nein, das glaube ich auch nicht. Die befürchteten Kürzungen dürften doch kein Grund zur Sorge sein.
Probleme mit erneuerbaren Energien
Bei Greencoat geht es jedoch nicht nur um Süße und Leichtigkeit. Und das Hauptproblem scheinen sinkende Vermögenswerte zu sein, da der Wunsch nach erneuerbaren Energien im Zuge der politischen Neuausrichtung auf Öl nachgelassen hat.
Zum Zeitpunkt der Ergebnisse des Geschäftsjahres 2025 sprach Riches auch von „erhebliche Desinvestitionen“ im Laufe des Jahres. Sie fügte hinzu, dass die Kapitalpläne für 2026 Folgendes umfassen:weitere Veräußerungen, Reduzierung des Verschuldungsgrads, fortgesetzte Aktienrückkäufe und eine disziplinierte Rückkehr zur Reinvestition„.
Die folgende Tabelle zeigt, wie die Dividenden in den letzten fünf Jahren gestiegen sind, der Nettoinventarwert pro Aktie (NAV) zum Jahresende jedoch seit 2022 gesunken ist.
| Jahr | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
| Dividende | 19.19 Uhr | 7,72p | 10p | 10p | 22.35 Uhr | 10,7p (Ost) |
| NAV | 133,5p | 167,1 S | 164,1 S | 151,2p | 133,5p |
Das Unternehmen, strukturiert als Immobilien-Investment-Trust (REIT) verfügt über strenge Schuldenmanagementrichtlinien. Dazu gehört eine Obergrenze für die Gesamtverschuldung von höchstens 40 % des Bruttoinventarwerts zum Zeitpunkt der Inanspruchnahme. Am 31. Dezember lag die Quote bei 42 % – immer noch innerhalb der vertraglichen Vereinbarungen, was die Anleger aber offensichtlich etwas nervös macht.
Worauf sollten Anleger achten?
Ich finde es schade, dass Greencoat zwar einen starken Cashflow erwirtschaftet und steigende Dividenden zahlt, sich aber von einigen der Vermögenswerte trennen muss, von denen sein Bargeld abhängt.
Dennoch gehe ich davon aus, dass wir uns in Zukunft stärker darauf konzentrieren werden, höherwertige Vermögenswerte zu behalten. Und ich habe wenig Zweifel daran, dass die erneuerbaren Energien wieder an Bedeutung gewinnen werden – hoffentlich schon bald.
Trotz der offensichtlichen Bedenken des Marktes halte ich Greencoat UK Wind für eine langfristige Dividendenaktie, die definitiv eine Überlegung wert ist.
