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Wissenschaftliche Richter (LSE:JDG) war eine meiner Top-Aktien in Großbritannien im Jahr 2026. Aber sie ist dieses Jahr um 26 % gefallen – was ist also passiert?
Habe ich das falsch verstanden? Oder ist meine Anlagethese noch intakt und es kommt hier nur darauf an, Geduld zu haben?
Was läuft schief?
Die Nachfrage nach wissenschaftlichen Instrumenten war im vergangenen Jahr schwach, insbesondere in den USA. Aber ich erwartete, dass es irgendwann Anzeichen einer Erholung geben würde.
Befürworter des Kongresses blockierten die von der Trump-Regierung vorgeschlagenen Mittelkürzungen. In seinem März-Update äußerte sich Judges Scientific diesbezüglich jedoch vorsichtig:
Die von den USA ausgehende Unsicherheit beeinträchtigt unser Geschäft, und die Kürzung der Bundesmittel für wissenschaftliche Forschung bleibt trotz der jüngsten Bestrebungen des Kongresses, diese wieder einzuführen, eine Quelle großer Unvorhersehbarkeit.
Das ist kein gutes Zeichen. Aber es gibt noch etwas anderes, auf das man achten sollte. Auch die Aussichten für das Jahr 2026 für die Geotek-Tochtergesellschaft des Unternehmens sind wenig inspirierend.
Geotek führt Bohrexpeditionen mit Geowissenschaftlern durch. Diese sind äußerst profitabel, kommen aber auch sehr selten vor.
Judges Scientific rechnet nicht mit einer weiteren Expedition im Jahr 2026. Aber bedeutet das, dass meine These für die Aktie gescheitert ist?
These kaputt?
Ich bin mit meiner Investition in Judges Scientific völlig zufrieden. Aber ich glaube tatsächlich, dass das Update des Unternehmens einige wirklich positive Aspekte mit sich brachte.
Erstens scheint es eine Frage zu sein, wann – und nicht ob – Forschungsgelder wieder fließen. Und Ich bin nicht in Eile mit diesem.
Ein weiterer Grund ist, dass es gute Neuigkeiten über Geotek gab. Seit 2022 hat das Unternehmen zwei Expeditionen durchgeführt. Die nächste Expedition wird voraussichtlich Anfang 2027 stattfinden. Die Häufigkeit danach wird voraussichtlich etwa drei Mal alle vier Jahre betragen.
Das wird im Jahr 2026 keinen Unterschied machen. Langfristig könnte es aber eine enorme Umsatz- und Gewinnsteigerung bedeuten.
Vor diesem Hintergrund bin ich immer noch recht optimistisch, was die Aktie angeht. Es gibt jedoch etwas, dessen ich mir jetzt bewusster bin als vorher.
Zyklizität
Die meisten Unternehmen erleben Höhen und Tiefen. Es ist jedoch erwähnenswert, dass Judges Scientific hierfür anfälliger ist als andere.
Das ist kein Unfall. Dies liegt daran, dass die Ausrüstung des Unternehmens äußerst teuer und hochtechnisch ist.
Das ist nicht unbedingt eine schlechte Sache. Dies führt zu hohen Eintrittsbarrieren und macht es für das Unternehmen schwierig, mit ihm zu konkurrieren.
Es nimmt jedoch zu Zyklizität. Unsichere Umgebungen haben einen größeren Einfluss auf Neukäufe als Ersatzteile.
Deshalb ist es so wichtig, bei dieser Art von Geschäft langfristig zu denken. Aber aus dieser Perspektive denke ich, dass die Dinge immer noch gut aussehen.
Was ich mache
Die Aktien von Judges Scientific sind viel günstiger als zu dem Zeitpunkt, als ich sie zu kaufen begann. Aber ich glaube nicht, dass das Geschäft grundsätzlich schlechter ist.
Warum sollte ich vor diesem Hintergrund über einen Verkauf nachdenken? Wenn überhaupt, sieht die Gleichung für mich aus Kaufperspektive günstiger aus.
Auch hier sind die Analysten auf meiner Seite. Das durchschnittliche Kursziel liegt 52,48 % über dem aktuellen Niveau der Aktie.
Das entspricht in etwa meiner eigenen Einschätzung des Wertes der Aktie und bedeutet einen Abschlag von 34 % auf den beizulegenden Zeitwert.
Vor diesem Hintergrund möchte ich meine Investition aufstocken. Ich bin mir des Konzentrationsrisikos bewusst, kann aber etwas hinzufügen und gleichzeitig insgesamt diversifiziert bleiben.
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Und im Moment gibt es laut Mark sechs herausragende Aktien, deren Kauf Anleger in Betracht ziehen sollten. Möchten Sie sehen, ob Judges Scientific Plc es auf die Liste geschafft hat?
Stephen Wright besitzt Anteile an Judges Scientific.
