EUR/USD erholt sich am Donnerstag, nachdem es früher am Tag unter Druck gehandelt wurde, da der US-Dollar (USD) an Schwung verliert und dies zulässt der Euro (EUR) erholt sich trotz positiver Daten zum US-Einkaufsmanagerindex (PMI) und einer vorsichtigen Marktstimmung angesichts der Spannungen zwischen den USA und dem Iran von den Intraday-Tiefstständen.
Zum Zeitpunkt des Schreibens handelt EUR/USD um 1,1714 und erholt sich von einem Intraday-Tief von 1,1679. Unterdessen wird der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs Hauptwährungen abbildet, bei rund 98,57 gehandelt, nachdem er ein Intraday-Hoch von 98,80 erreicht hatte.
Der vorläufige S&P Global PMI für das verarbeitende Gewerbe stieg im April auf 54 und übertraf damit die Erwartungen und stieg von 52,3 im März auf ein 47-Monats-Hoch. Der S&P Global Services PMI verbesserte sich ebenfalls auf 51,3 und lag damit über den Prognosen von 50 und einem Anstieg von 49,8. Er erreichte ein Zweimonatshoch, wobei beide Werte über den Erwartungen lagen.
Unterdessen stiegen die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA in der Woche bis zum 18. April auf 214.000, was über der Prognose von 212.000 und einem Anstieg von 208.000 zuvor liegt.
Trotz der starken PMI-Daten gelang es dem US-Dollar nicht, aus der Aufwärtsüberraschung Kapital zu schlagen, da der Rückgang wahrscheinlich technischer Natur war. Angesichts der anhaltenden Spannungen zwischen den USA und Iran in der Straße von Hormus und der ins Stocken geratenen Friedensgespräche dürften die Abwärtsrisiken jedoch begrenzt bleiben.
Zu den jüngsten Entwicklungen sagte US-Präsident Donald Trump auf Truth Social: „Wir haben die vollständige Kontrolle über die Straße von Hormus, kein Schiff kann ohne die Zustimmung der US-Marine ein- oder ausfahren.“ Er fügte außerdem hinzu, dass er der Marine befohlen habe, „auf jedes Boot zu schießen, das in Hormus Minen legt“, und erklärte, dass die Route „fest verschlossen“ sei, bis der Iran in der Lage sei, eine Einigung zu erzielen.
Die Haltung Irans bleibt fest, und Beamte bestehen darauf, dass die USA die Seeblockade aufheben müssen, die Teheran als Verstoß gegen den Waffenstillstand und als Haupthindernis für die Wiederaufnahme der Verhandlungen ansieht. Mohammad Bagher Ghalibaf, der Sprecher des iranischen Parlaments und Verhandlungsführer, sagte am späten Mittwoch, dass die Wiedereröffnung der Straße von Hormus „unmöglich“ sei, solange die USA und Israel „eklatante“ Verstöße gegen den Waffenstillstand begangen hätten.
Da die Straße von Hormus weiterhin einer doppelten Blockade unterliegt, sorgen anhaltende Versorgungsstörungen dafür, dass die Ölpreise hoch bleiben und Inflationsrisiken im Fokus stehen. Dies erhöht den Druck auf die Zentralbanken, einen strafferen geldpolitischen Kurs beizubehalten. Die Märkte preisen zunehmend mögliche Zinserhöhungen durch die Europäische Zentralbank (EZB) ein, während sie damit rechnen Federal Reserve (Fed) um das Interesse aufrechtzuerhalten Tarife auf Eis gelegt, eine Abkehr von früheren Erwartungen an Zinssenkungen.
Mit Blick auf die Zukunft dürfte die Marktstimmung weiterhin empfindlich auf die Entwicklungen im Konflikt zwischen den USA und dem Iran reagieren, da der EUR/USD weitgehend der Dynamik des US-Dollars ausgeliefert ist.
Häufig gestellte Fragen zur Inflation
Die Inflation misst den Preisanstieg eines repräsentativen Warenkorbs von Waren und Dienstleistungen. Die Gesamtinflation wird normalerweise als prozentuale Veränderung im Monatsvergleich (MoM) und im Jahresvergleich (YoY) ausgedrückt. Bei der Kerninflation sind volatilere Elemente wie Nahrungsmittel und Treibstoff nicht berücksichtigt, die aufgrund geopolitischer und saisonaler Faktoren schwanken können. Die Kerninflation ist die Zahl, auf die sich Ökonomen konzentrieren, und das von den Zentralbanken angestrebte Niveau, das den Auftrag hat, die Inflation auf einem beherrschbaren Niveau, normalerweise etwa 2 %, zu halten.
Der Verbraucherpreisindex (VPI) misst die Preisveränderung eines Warenkorbs von Waren und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Sie wird normalerweise als prozentuale Veränderung im Monatsvergleich (MoM) und im Jahresvergleich (YoY) ausgedrückt. Der Kern-VPI ist der von den Zentralbanken angestrebte Wert, da er volatile Nahrungsmittel- und Treibstoffinputs ausschließt. Wenn der Kern-VPI über 2 % steigt, führt dies normalerweise zu höheren Zinssätzen und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Da höhere Zinssätze für eine Währung positiv sind, führt eine höhere Inflation normalerweise zu einer stärkeren Währung. Das Gegenteil ist der Fall, wenn die Inflation sinkt.
Obwohl es kontraintuitiv erscheinen mag, treibt eine hohe Inflation in einem Land den Wert seiner Währung in die Höhe und umgekehrt, was zu einer niedrigeren Inflation führt. Dies liegt daran, dass die Zentralbank normalerweise die Zinssätze erhöht, um die höhere Inflation zu bekämpfen, was zu mehr weltweiten Kapitalzuflüssen von Anlegern führt, die nach einem lukrativen Ort zum Parken ihres Geldes suchen.
Früher war Gold das Anlageobjekt, an das sich Anleger in Zeiten hoher Inflation wandten, weil es seinen Wert bewahrte, und während Anleger in Zeiten extremer Marktturbulenzen oft immer noch Gold als sicheren Hafen kaufen, ist dies in den meisten Fällen nicht der Fall. Denn wenn die Inflation hoch ist, erhöhen die Zentralbanken die Zinssätze, um sie zu bekämpfen. Höhere Zinssätze wirken sich negativ auf Gold aus, da sie die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu einem verzinslichen Vermögenswert oder für die Anlage des Geldes auf einem Bareinlagenkonto erhöhen. Auf der anderen Seite ist eine niedrigere Inflation tendenziell positiv für Gold, da sie die Zinssätze senkt und das helle Metall zu einer rentableren Anlagealternative macht.
