SEOUL, 20. Juli (Reuters) – Lee Seung-ho musste mitansehen, wie das fast 300 Millionen Won (202.515 US-Dollar) Aktienhandelsvermögen, das er mit einem 500-prozentigen Margin-Darlehen aufgebaut hatte, im Mai in nur vier Wochen verpuffte, aber er plant, erneut Kredite aufzunehmen und auf den Markt zurückzukehren, sobald er genug Kapital hat.
Der 24-jährige südkoreanische Universitätsstudent in Seoul verwandelte die 20 Millionen Won, die er während des Wehrdienstes gespart hatte, kurzzeitig in einen 15-fachen Glücksfall, indem er auf seiner Handels-App auf einen „kleinen Kreisknopf“ tippte, der sofort einen fünffachen Hebel freischaltete.
Dann drehte sich der Markt.
Heftige Schwankungen der südkoreanischen Aktien lösten eine Kaskade von Zwangsliquidationen durch sein Maklerunternehmen aus, wodurch die Gewinne zunichte gemacht wurden. Innerhalb weniger Wochen war sein Kontostand unter seine ursprüngliche Investition gesunken, was ihn einer solchen Belastung aussetzte, dass er sagte: „Ich konnte buchstäblich nicht atmen.“
„Aber ich bleibe bei Margenkrediten“, sagte Lee von seinem Studio-Apartment aus, das kaum größer als ein Parkplatz ist, neben einem leeren Hibiki-Whisky und einem ausgepackten elektrischen Ventilator, den ihm sein Makler geschenkt hatte, nachdem er sich als VIP-Kunde qualifiziert hatte.
Lees Fähigkeit, ein 500-prozentiges Margin-Darlehen aufzunehmen, und der spektakuläre Aufschwung, der darauf folgte, spiegeln die Risiken wider, die der stark verschuldeten Einzelhandelsinvestitionskultur Südkoreas zugrunde liegen – ein Trend, der die Regulierungsbehörden verzweifelt dazu veranlasst, Alarm zu schlagen, um das einzudämmen, was sie als immer gefährlicheren Handelswahn empfinden.
Der Aktienindex, der kürzlich als weltweit leistungsstärkster Aktienindex galt, nachdem er sich in nur sechs Monaten mehr als verdoppelt hatte, ist seitdem heftig ins Wanken geraten und ist innerhalb weniger Wochen mehrmals um mehr als 10 % gefallen.
Für viele junge Südkoreaner wurzelt der Reiz der Hebelwirkung in einer härteren Realität jenseits des Handelsbildschirms. Angesichts der Tatsache, dass die Wohnungspreise in Seoul im Durchschnitt einem Jahresgehalt von etwa 14 Jahren entsprechen, fühlen sich junge Hochschulabsolventen von der traditionellen Anhäufung von Vermögen ausgeschlossen, so dass die hochverschuldete Aktien-App ihr einziger wirtschaftlicher Ausgleich bleibt.
„Da es sich bei Aktien um volatile Vermögenswerte handelt, ermöglicht diese Volatilität, wenn sie ansteigt, eine schnelle Vermögensbildung“, sagte Lee. „Wenn ich die Verschuldung um das Fünffache hinzufüge, kann ich fünfmal schneller Vermögen aufbauen als andere“, fügte er hinzu, als er gefragt wurde, warum er trotz des Stresses, den er ertragen musste, mehr Schulden aufnehmen würde.
Lees ultimatives Ziel ist es, eine Wohnung in Seoul zu kaufen, hoffentlich bevor er glücklich verheiratet sein und „eines Tages einen Sohn und eine Tochter“ haben kann.
„RICHTLINIENFEHLER“
Nach Angaben der Korea Financial Investment Association erreichten die Margin-Kreditguthaben am inländischen Aktienmarkt am 24. Juni 38,63 Billionen Won, den höchsten Stand seit Beginn der Aufzeichnungen. Am 15. Juli beliefen sich die Guthaben auf 34,37 Billionen Won.
Umfassende Daten der Bank of Korea, die auch andere Formen der Kreditaufnahme umfassen, zeigten, dass die Gesamtverschuldung der Anleger Ende Mai die beispiellose Marke von 60 Billionen Won überstieg, was mit der Umwandlung des 4,1 Billionen US-Dollar schweren Aktienmarkts in den heißesten – und volatilsten – Aktienmarkt der Welt zusammenfiel.
Am Donnerstag versuchten die Behörden, das Spekulationsfieber abzukühlen, indem sie ein Verbot der Neunotierung von Leveraged Exchange Traded Funds ankündigten, die an einzelne Aktien gebunden sind.
Der abrupte Eingriff erfolgt nur zwei Monate nach der ersten Genehmigung der Fahrzeuge durch die Aufsichtsbehörden.
„Der FSS-Gouverneur hat bereits zugegeben, dass diese Produkte zu voreilig genehmigt wurden, daher ist dies eine Korrektur eines bekannten politischen Fehlers“, sagte Inki Cho, leitende Finanzmarktstrategin bei der Online-Handelsplattform Exness, mit Blick auf den Financial Supervisory Service.
„Für Privatanleger, die diese Produkte halten, ist das Risiko asymmetrisch: Die Hebelwirkung beschleunigt die Verluste nach unten weitaus schneller, als dass sie nach oben Vermögen in einem volatilen Markt wie diesem aufbaut.“
Lee sagt, er verstehe diese Risiken, sei jedoch weiterhin davon überzeugt, dass Leverage der beste Weg nach vorne sei.
„Ich habe das oft mit Poker verglichen: Wenn man jedes Mal All-In geht, muss man zwangsläufig verlieren.
„Aber wenn Sie die Disziplin haben, dieses Kapital nur dann einzusetzen, wenn die mathematischen Chancen stark zu Ihren Gunsten stehen, ist es tatsächlich ziemlich schwierig, mit einem einzigen Schuss wiederholt ausgelöscht zu werden.“
