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Der S&P 500 erreichte am vergangenen Freitag (24. April) ein neues Rekordhoch von 7.168 Punkten. Das entspricht einem Anstieg von 13 % allein im April, nachdem der Index am 30. März auf 6.343 Punkte gefallen war.
Das schnelle Wachstum hat vor dem Hintergrund des Iran-Krieges Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit geweckt. Eine kleine Gruppe großer Technologiewerte treibt das Wachstum voran, von denen viele diese Woche Ergebnisse veröffentlichen.
Alphabet, Microsoft, Amazonas (NASDAQ: AMZN) Und Meta werden voraussichtlich am Mittwoch ihre Ergebnisse bekannt geben Apfel Berichterstattung am nächsten Tag.
Die Frage ist also: Werden ihre Leistungen das Wachstum bestätigen, oder könnte alles ein Kartenhaus sein?
Starke Konzentration
Mit einem Gesamtwert von rund 16 Billionen US-Dollar machen diese fünf Technologiegiganten etwa ein Viertel der gesamten Marktkapitalisierung des S&P 500 aus.
Man kann also mit Recht sagen, dass uns eine volatile Woche bevorstehen könnte. Selbst wenn nur eines der Unternehmen hinter den Erwartungen zurückbleibt, könnte dies erhebliche Auswirkungen auf den Markt haben.
FactSet sagt, dass der S&P 500 im ersten Quartal 2026 ein Gewinnwachstum von etwa 15,1 % im Jahresvergleich erzielen wird, wobei der Informationstechnologiesektor voraussichtlich der Haupttreiber dieser Expansion sein wird.
Natürlich würden optimistische Prognosen das Wachstumsbild intakt halten und könnten die Schätzungen nach oben treiben.
Aber was könnte schief gehen?
Schwäche erkennen
Von den fünf Anbietern scheint Amazon am anfälligsten für fehlende Erwartungen zu sein. Der Hauptgrund liegt darin, dass in jüngsten Kommentaren auf stagnierende Umsatztrends, steigende Ausgaben und die Möglichkeit hingewiesen wird, dass das Betriebsergebnis sogar sinken könnte.
Dadurch fühlt es sich etwas fragiler an als die anderen.
Allerdings sehen die jüngsten Ergebnisse des Unternehmens kaum enttäuschend aus.
Werfen wir einen kurzen Blick auf einige Zahlen:
- Nettoumsatz im vierten Quartal: Anstieg um 14 % auf 213,4 Milliarden US-Dollar.
- Jahresumsatz 2025: 716,9 Milliarden US-Dollar (gegenüber 638 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024).
- Betriebsgewinn für das Gesamtjahr: 80 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 (gegenüber 68,6 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024).
Das legen diese Zahlen nahe Rentabilität verbessert sich parallel zur Skalierung immer noch. Das ist der Grund dafür, dass Amazon auf lange Sicht eine attraktive US-Technologieaktie bleibt, die man in Betracht ziehen sollte.
Was ist also das Problem?
Ausführungsrisiko
Entscheidend ist, dass Amazon viel in Logistik, Cloud-Infrastruktur und KI-bezogene Investitionen investiert hat.
Jetzt beobachten die Anleger, ob sich diese Investitionen weiterhin in einen sinnvollen Cashflow umwandeln.
Was das Risiko betrifft, könnte der Markt die Aktie schnell abstrafen, wenn sich das AWS-Wachstum verlangsamt, die Einzelhandelsmargen schwächer werden oder die KI-Investitionen nicht zu besseren Renditen führen.
Die größten Risiken liegen also in der Ausführung und Bewertung.
Das Endergebnis
Die Reaktion des Marktes in dieser Woche wird wahrscheinlich sowohl von den Prognosen als auch von den Schlagzeilen abhängen. Bei diesen hohen Bewertungen zahlen Anleger für nachhaltiges Wachstum und nicht nur für einen Anstieg um ein Viertel.
Selbst wenn sie zwar gut berichten, aber konservativ orientieren, könnte es für den S&P 500 immer noch schwierig sein, seine Gewinne auszuweiten.
Was bedeutet das für britische Anleger?
Selbst für diejenigen, die kein nennenswertes US-Engagement haben, könnte der Dominoeffekt zu Volatilität auf dem britischen Markt führen.
Ein stark diversifiziertes Portfolio, das durch defensive Aktien unterstützt wird, kann zur Risikominderung beitragen. Einige beliebte Optionen auf der FTSE 100 enthalten GSK, AstraZenecaUnd Nationales Netz.
Da es sich jedoch um einen sich ständig weiterentwickelnden Markt handelt, ist es für ein gutes Portfoliomanagement von entscheidender Bedeutung, über die Entwicklungen auf dem Laufenden zu bleiben.
