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International Consolidated Airlines Group (LSE:IAG) war einer der FTSE 100ist die Aktien mit der besten Wertentwicklung des letzten Jahres. Mit 387,8 Pence pro Aktie ist der Wert um beeindruckende 55 % gestiegen. Das ist ungefähr doppelt der Anstieg des breiteren Index in dieser Zeit.
Trotz dieser Zuwächse bietet der Aktienkurs von IAG weiterhin einen der besten Werte an der Footsie. Zumindest auf dem Papier ist das so. Es ist vorwärts Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). liegt bei 6,6 und damit deutlich unter dem Indexdurchschnitt von rund 13.
Stellt dies eine attraktive Schnäppchenmöglichkeit dar?
Starke Leistung
Die Leistung von IAG blieb in einer für das Unternehmen schwierigen Zeit absolut solide Fluggesellschaft Industrie. Die Verbraucherausgaben stehen in Schlüsselmärkten weiterhin unter Druck, doch der Eigentümer von British Airways wächst weiterhin mit beeindruckender Geschwindigkeit.
Der Umsatz stieg im Jahr 2025 um 3,5 %, was dazu beitrug, den zugrunde liegenden Betriebsgewinn um 13,5 % zu steigern und damit die Prognosen zu übertreffen. Dies ist ein Beweis für die hervorragenden globalen Netzwerke und marktführenden Marken der Gruppe. Auch die kontinuierliche Ausrichtung auf das Angebot von Premium-Diensten zahlt sich aus.
IAG hat einen weiteren großen Vorteil: starke Eintrittsbarrieren in den Luftfahrt-Hotspot London. Die Kapazität ist begrenzt und neue Flughafen-Slots äußerst selten. Durch die Kontrolle von rund der Hälfte der Zeitnischen allein in Heathrow genießt British Airways eine beherrschende Stellung auf wichtigen Strecken und kann so höhere Tarife erzielen, ohne befürchten zu müssen, Geschäfte an die Konkurrenz zu verlieren.
Was ist also der Haken?
Die Wahrheit ist, dass viele Aktien aus gutem Grund mit extrem niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnissen gehandelt werden. Sie können schlechte Wachstumsaussichten haben und/oder mit erheblichen und steigenden Risiken konfrontiert sein. Im Fall der IAG nehmen die Gefahren mit zunehmendem Iran-Krieg rapide zu.
Das Unternehmen musste Flüge auf Strecken im Nahen Osten verschieben. Aber das ist nicht das Hauptproblem. Die Auswirkungen des Konflikts auf den Ölmarkt begrenzen die Versorgung – etwa 20 % der weltweiten Energie werden durch die blockierte Straße von Hormus geleitet.
Dies führt zu zwei direkten Problemen der IAG. Das eine ist ein starker Anstieg der Treibstoffkosten, das andere ein möglicher Treibstoffmangel, der dazu führen könnte, dass die Flugzeuge der Gruppe am Boden festsitzen. Am Donnerstag (16. April) warnte die Internationale Energieagentur (IEA), dass Europa „vielleicht noch sechs Wochen Kerosin übrig„.
Selbst wenn der Krieg morgen endete und die Meerenge wieder geöffnet würde, reichte dies möglicherweise immer noch nicht aus, um eine Knappheit zu vermeiden. Schließlich dauert es Wochen, bis Öltanker aus dem Nahen Osten ihr Ziel erreichen.
Sind IAG-Aktien ein Kauf?
Der Iran-Konflikt stellt ein weiteres erhebliches, wenn auch indirektes Risiko für die IAG-Aktie dar. Steigende Ölpreise treiben die Inflation in die Höhe und belasten die Wirtschaftsaussichten stark, wie die Entscheidung des IWF zeigt, die globalen Wachstumsprognosen diese Woche zu senken.
Es handelt sich um eine Kombination, die die Nachfrage nach den Dienstleistungen der IAG in die Höhe treiben könnte. Denn Urlaub gehört zu den ersten Dingen, auf die Verbraucher in schwierigen Zeiten verzichten. Natürlich könnte die IAG die Ticketpreise senken, um den Verkauf zu unterstützen. Dies wäre jedoch mit hohen Kosten für die bereits bedrohten Margen verbunden.
Langfristige Schnäppchenjäger sollten sich diese günstige FTSE 100-Aktie vielleicht einmal genauer ansehen. Aber ich werde es nicht mit der Bargepole anfassen.
