Der japanische Yen (JPY) fällt gegenüber dem allgemein festeren US-Dollar (USD) den vierten Tag in Folge und drückte das USD/JPY-Paar während der asiatischen Sitzung am Donnerstag auf ein neues Tief seit Mitte Januar. Angesichts des neuen Konjunkturpakets von Premierminister Sanae Takaichi sind die Anleger weiterhin besorgt über die angeschlagene Haushaltslage Japans. Darüber hinaus wurden die Daten früher veröffentlicht diese Woche zeigten, dass Japans Wirtschaft im dritten Quartal zum ersten Mal seit sechs Quartalen schrumpfte, was zusätzlichen Druck auf die Bank of Japan (BoJ) ausüben könnte, die Zinserhöhung zu verzögern Tarife und den JPY weiterhin untergraben.
Abgesehen davon erweist sich der Risikobereitschaftsimpuls als ein weiterer Faktor, der den Status des JPY als sicherer Hafen beeinträchtigt. Der USD hingegen steigt bei weniger gemäßigter Haltung auf den höchsten Stand seit Ende Mai Federal Reserve (Fed)-Erwartungen und bietet zusätzliche Unterstützung für das USD/JPY-Paar. Unterdessen hat der jüngste JPY-Rückgang zu einigen verbalen Interventionen der japanischen Behörden geführt, auch wenn dies den Bullen kaum eine Atempause verschafft. Dies wiederum deutet darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands für den JPY nach unten führt. Händler hoffen nun auf neue Impulse durch die verspätete Veröffentlichung des US-amerikanischen Nonfarm Payrolls (NFP)-Berichts.
Der japanische Yen bleibt trotz einiger mündlicher Interventionen der Behörden weiterhin unterdurchschnittlich
- Japans Chefkabinettssekretär Minoru Kihara sagte am Donnerstag in einer Erklärung, dass die jüngsten Devisenbewegungen scharf und einseitig seien und dass er die Entwicklung des Devisenmarktes mit großer Dringlichkeit beobachte. Der Devisenmarkt müsse sich stabil bewegen und die Fundamentaldaten widerspiegeln, fügte Kihara weiter hinzu.
- Dies geschah, nachdem Japans Finanzminister Satsuki Katayama am Mittwoch eine neue Warnung ausgesprochen und erklärt hatte, dass die Regierung die Märkte genau und mit hoher Dringlichkeit beobachte. Dies schürt Interventionsängste, trägt jedoch kaum dazu bei, die Tendenz zum Verkauf des japanischen Yen zu mildern.
- Japans Renditekurve ist stark steiler geworden, da die Anleger ein unerwartet umfangreiches Ausgabenpaket des neuen Premierministers Sanae Takaichi eingepreist haben. Goushi Kataoka – Mitglied eines wichtigen Regierungsgremiums – sagte Anfang dieser Woche, dass Japan ein Konjunkturpaket in Höhe von rund 23 Billionen Yen zusammenstellen müsse.
- Kataoka fügte am Mittwoch hinzu, dass es unwahrscheinlich sei, dass die Bank of Japan die Zinssätze vor März anhebt, und argumentierte, dass die politischen Entscheidungsträger zunächst bestätigen müssten, dass ein umfangreiches Fiskalpaket die Inlandsnachfrage ankurbele. Dies signalisiert, dass die Takaichi-Regierung niedrige Zinsen bevorzugt.
- Am Montag veröffentlichte Regierungsdaten zeigten, dass Japans Wirtschaft im Zeitraum Juli bis September zum ersten Mal seit sechs Quartalen schrumpfte. Dies dämpft die Erwartungen weiter, dass die BoJ die Zinsen bald anheben wird und die JPY-Bullen möglicherweise davon abhalten, aggressive Wetten zu platzieren.
- Der US-Dollar nähert sich wieder seinem höchsten Stand seit Mai, den er Anfang des Monats aufgrund weniger expansiver Erwartungen der Federal Reserve erreicht hatte. Tatsächlich sanken die Chancen auf eine weitere Zinssenkung im Dezember, nachdem das Protokoll der FOMC-Sitzung im Oktober zeigte, dass die Mitglieder uneinig waren, wie weiter vorzugehen sei.
- Händler freuen sich nun auf die verspätete Veröffentlichung des US-amerikanischen Nonfarm Payrolls (NFP)-Berichts, um weitere Hinweise auf den Zinssenkungspfad der Fed zu erhalten. Dies wiederum wird eine Schlüsselrolle bei der Beeinflussung des USD spielen und dem USD/JPY-Paar später während der nordamerikanischen Sitzung etwas Auftrieb verleihen.
USD/JPY-Bullen könnten eine Verschnaufpause einlegen, da der tägliche RSI leicht überkaufte Bedingungen anzeigt
Der tägliche Relative Strength Index (RSI) weist auf leicht überkaufte Bedingungen hin und hält Händler davon ab, neue bullische Wetten rund um das USD/JPY-Paar zu platzieren. Daher wird es ratsam sein, auf eine kurzfristige Konsolidierung oder einen leichten Rückgang zu warten, bevor man sich für eine weitere Aufwertungsbewegung positioniert.
Ein etwaiger Korrekturrückgang könnte nun jedoch eine angemessene Unterstützung in der Nähe der 156,65-156,60-Region finden, unter der das USD/JPY-Paar den Rückgang in Richtung der 156,00-Marke ausweiten könnte. Letzterer sollte als entscheidender Punkt fungieren, und eine anhaltende Schwäche darunter könnte zu technischen Verkäufen führen, die den Weg für größere Verluste ebnen dürften.
Auf der anderen Seite könnte der Bereich von 157,40 bis 157,45 als unmittelbare Hürde wirken, oberhalb derer das USD/JPY-Paar die Dynamik in Richtung Rückeroberung des runden Werts von 158,00 beschleunigen könnte. Der nächste relevante Widerstand liegt nahe der Mitte von 158,00, bevor die Spotpreise versuchen, das Januar-Swing-Hoch in der Nähe von 159,00 zu testen.
Häufig gestellte Fragen zur Bank of Japan
Die Bank of Japan (BoJ) ist die japanische Zentralbank, die die Geldpolitik im Land festlegt. Ihr Auftrag besteht darin, Banknoten auszugeben und die Währungs- und Währungskontrolle durchzuführen, um die Preisstabilität zu gewährleisten, was ein Inflationsziel von etwa 2 % bedeutet.
Die Bank of Japan führte 2013 eine ultralockere Geldpolitik ein, um die Wirtschaft anzukurbeln und die Inflation in einem Umfeld niedriger Inflation anzukurbeln. Die Politik der Bank basiert auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE) oder dem Drucken von Banknoten zum Kauf von Vermögenswerten wie Staats- oder Unternehmensanleihen, um Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 verdoppelte die Bank ihre Strategie und lockerte ihre Politik weiter, indem sie zunächst Negativzinsen einführte und dann die Rendite ihrer 10-jährigen Staatsanleihen direkt kontrollierte. Im März 2024 hob die BoJ die Zinsen an und löste damit faktisch ihren ultralockeren geldpolitischen Kurs auf.
Die massiven Konjunkturmaßnahmen der Bank führten zu einer Abwertung des Yen gegenüber seinen wichtigsten Währungspartnern. Dieser Prozess verschärfte sich in den Jahren 2022 und 2023 aufgrund einer zunehmenden politischen Divergenz zwischen der Bank of Japan und anderen wichtigen Zentralbanken, die sich für eine starke Zinserhöhung entschieden, um die jahrzehntelange Inflation zu bekämpfen. Die Politik der BoJ führte zu einer Vergrößerung der Differenz zu anderen Währungen und drückte den Wert des Yen. Dieser Trend kehrte sich im Jahr 2024 teilweise um, als die BoJ beschloss, ihren ultralockeren politischen Kurs aufzugeben.
Ein schwächerer Yen und der Anstieg der globalen Energiepreise führten zu einem Anstieg der japanischen Inflation, die das 2 %-Ziel der BoJ übertraf. Auch die Aussicht auf steigende Gehälter im Land – ein wesentlicher Faktor für die Inflation – trug zu diesem Schritt bei.
