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Im Januar gaben einige Experten der Stadt Trinkgeld Diageo (LSE:DGE) Aktien gehören zu den FTSE 100‘s Top-Performer im Jahr 2026. Die Ernennung von Sir Dave Lewis zum Vorstandsvorsitzenden der Gruppe wurde allgemein begrüßt.
Aber die Dinge scheinen nicht wie erwartet gelaufen zu sein. Bisher (16. Juli) war die Entwicklung des Aktienkurses enttäuschend und die Anleger scheinen nicht überzeugt zu sein. Aber könnte sich das bald ändern? Mal sehen.
Was ist los?
Obwohl Diageo eines der wenigen Unternehmen war, das von der Pandemie profitierte, steht es nun vor einem grundlegenden branchenweiten Problem. Insbesondere gibt es Hinweise darauf, dass die Generation Z weniger trinkt als ihre Eltern. Und diejenigen, die Alkohol konsumieren, wechseln zu hochwertigeren Marken, ein Trend, der als „Premiumisierung“ bekannt ist.
Das Ergebnis? Eine Verlangsamung des Nettoumsatzwachstums von Diageo seit dem am 30. Juni 2021 endenden Geschäftsjahr (GJ21) wie folgt:
- GJ21: +16,1 %
- GJ22: +19,3 %
- GJ23: +0,2 %
- GJ24: -1,4 %
- GJ25: -0,1 %
Zusammen mit höheren Lieferkettenkosten hatte dies erhebliche Auswirkungen auf das Endergebnis der Gruppe. Seit der Pandemie wird der Gewinn je Aktie (vor Sonderposten) wie folgt ausgewiesen:
- GJ21: 158,8 Cent
- GJ22: 201,9 Cent
- GJ23: 196,5 Cent
- GJ24: 179,6 Cent
- GJ25: 164,2 Cent
Der Konzern hat außerdem hohe Schulden. Am 31. Dezember 2025 betrug die Nettoverschuldung 21,7 Milliarden US-Dollar, mehr als das Dreifache des Geschäftsjahres 25 EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen).
Noch ist es nicht vorbei
Aber ich denke immer noch, dass die Gruppe viel zu bieten hat. Es besitzt einige der größten Namen der Branche. Tatsächlich verfügt das Unternehmen über Marken im Wert von 13 Milliarden US-Dollar (basierend auf dem weltweiten Umsatz). Sie alle sind im Premium-Segment des Marktes positioniert, was dem aktuellen Trend zu raffinierteren Getränken entgegenwirken dürfte.
Konsens der Analysten ist, dass die Aktien der Gruppe derzeit einen guten Wert bieten. Ihr Ziel von 19,26 £ liegt rund 27 % über dem aktuellen Aktienkurs.
Außerdem deutet ein kürzlich erfolgter Deal darauf hin, dass die Aktien des Unternehmens unterbewertet sind. Im vergangenen Dezember verkaufte die Gruppe ihre Anteile an zwei Unternehmen in Afrika für das 17-fache des EBITDA. Würde Diageo ähnlich bewertet, wären seine Aktien mehr als doppelt so viel wert!
Verstehen Sie mich nicht falsch, ich sage nicht, dass eine Marktkapitalisierung von über 80 Milliarden Pfund gerechtfertigt ist. Es deutet jedoch darauf hin, dass die Stadt die Gruppe unterschätzt.
Übrigens war Afrika die einzige Region, die ein Umsatzwachstum meldete, als der Konzern seine Halbjahreszahlen für das Geschäftsjahr 26 veröffentlichte.
Was kommt als nächstes?
Bisher hat sich Sir Dave relativ ruhig zu seinen Plänen geäußert, obwohl konventionelle Sanierungsinitiativen wie ein Personalabbau und der Verkauf von Vermögenswerten im Gange sind. Was die Produkte betrifft, geht man davon aus, dass er mehr vom wachsenden Markt für trinkfertige Cocktails in Dosen erobern möchte.
Um die Liquidität zu schonen, hat er außerdem die Dividende des Konzerns um 50 % gekürzt. Mehr erfahren wir am 6. August, wenn das Strategie-Update der Gruppe veröffentlicht wird.
Ich persönlich denke, jetzt könnte ein guter Zeitpunkt sein, über den Kauf von Diageo-Aktien nachzudenken. Das letzte Mal, dass die Aktie konstant um die 15 £ gehandelt wurde, war Anfang 2012. Ich bin zuversichtlich, dass die Trendwende bald Wirkung zeigen wird, und wenn dies der Fall ist, gehe ich davon aus, dass der Aktienkurs stetig steigen wird.
Dies könnte bereits im nächsten Monat der Fall sein, wenn die Gruppe zeigen kann, dass sie wieder wächst und den Anlegern die neue Strategie gefällt.
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Wenn Anlageexperte Mark Rogers und sein Team einen Aktientipp haben, kann es sich lohnen, zuzuhören. Schließlich hat der Flaggschiff-Newsletter Twelfth Magpie Share Advisor, den er seit fast einem Jahrzehnt betreibt, Tausende von zahlenden Mitgliedern mit Top-Aktienempfehlungen aus dem britischen und US-amerikanischen Markt versorgt.
Und im Moment gibt es laut Mark sechs herausragende Aktien, deren Kauf Anleger in Betracht ziehen sollten. Möchten Sie sehen, ob Diageo Plc in die Liste aufgenommen wurde?
James hat keine Positionen in den genannten Unternehmen inne.
