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Wie Genesungsgeschichten erzählen, FTSE 100 Stern Rolls-Royce (LSE: RR.) war unglaublich.
Es gab eine Zeit – nicht lange nach Beginn der globalen Pandemie –, in der sich niemand dem Unternehmen näherte. Damals fühlte sich das logisch an. Abgesehen davon, dass er in Schulden versinkt, waren die Aussichten des Ingenieurs bedrohlich, wenn man bedenkt, dass der Flugverkehr in dem Bemühen, Covid-19 einzudämmen, so gut wie eingestellt wurde.
Natürlich ist der Rückblick eine wunderbare Sache. Wir wissen jetzt, dass genau dies der richtige Zeitpunkt war, die Aktien aufzustocken. CEO Tufan Erginbilgiç hat es innerhalb weniger Jahre geschafft, das Unternehmen durch eine Kombination aus Kostensenkung und Rationalisierung zu sanieren. Der Aktienkurs hat entsprechend reagiert. Und noch mehr!
Die Frage, die ich mir gestellt habe, ist, was die nächste brillante Turnaround-Aktie in der Spitzengruppe des britischen Marktes sein wird.
FTSE 100 Nachzügler
Ein potenzieller Kandidat könnte ein Automobilmarktplatzanbieter sein Autohändler (LSE: AUTO).
Ja, es stimmt, dass dies in vielerlei Hinsicht eine völlig andere Einheit als Rolls-Royce ist. Rolls-Royce verdient sein Geld mit der Herstellung und Wartung von Motoren und ist weltweit vertreten. Auto Trader verbindet britische Käufer mit Fahrzeugverkäufern und erledigt dies alles online.
Allerdings ist Letzteres derzeit vom Markt verhasst, genau wie Rolls-Royce im Jahr 2020. Tatsächlich steht es ganz oben auf der Liste der am häufigsten leerverkauften Aktien unter den Händlern. Mit anderen Worten: Viele gehen davon aus, dass der Preis – der in 12 Monaten um fast 40 % gesunken ist – noch weiter fallen wird.
Sie könnten durchaus Recht haben. In letzter Zeit fragen sich immer mehr Anleger, ob Unternehmen wie dieses dem Ansturm der KI standhalten können.
Andernorts sah sich das Unternehmen mit Gegenreaktionen von Händlern wegen neuer Initiativen konfrontiert. Sogar die britische Wettbewerbsaufsichtsbehörde ermittelt nun gegen Auto Trader im Rahmen eines Vorgehens gegen gefälschte Bewertungen.
Es regnet nie, aber es schüttet.
Auto Trader ist nicht kaputt
Etwas optimistischer ausgedrückt denke ich, dass es hier einiges zu mögen gibt.
Die 4-Milliarden-Pfund-Obergrenze hat immer noch praktisch ein Monopol auf ihre Wirkungsweise. Es erzielt immer noch unglaubliche Margen, die die meisten Unternehmen vor Neid erblassen lassen würden. Dank des Asset-Light-Geschäftsmodells ist die Verschuldung derzeit ebenfalls vernachlässigbar.
Dann ist da noch die Bewertung. Eine Prognose Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). von 14 schreit geradezu nach „Schnäppchen“, wenn – und das ist ein beträchtliches „Wenn“ – die Beziehungen zu den Händlern wiederhergestellt werden können und sich die oben erwähnte KI-Bedrohung als übertrieben erweist (es ist erwähnenswert, dass das Unternehmen bereits seine eigenen KI-gestützten Tools in die Website integriert).
Einen genaueren Blick wert
Dennoch erwarte ich definitiv keine Erholung wie bei Rolls-Royce (falls es dazu kommt). Die Wiederbelebung des letzteren war episch, unterstützt durch eine Erholung in der Luftfahrt und a Boom bei den Verteidigungsausgaben. Es ist schwer vorstellbar, wie Auto Trader jemals das gleiche Umsatzwachstum erzielen könnte.
Dennoch denke ich, dass dies die Aufmerksamkeit von langfristig denkenden Anlegern erfordern könnte, insbesondere angesichts der Tatsache, dass der Aktienkurs dort, wo er sich befindet, stagniert. Da die Erwartungen so niedrig sind, könnten alle Lichtblicke in den nächsten Zahlen für das Gesamtjahr – die am 21. Mai erscheinen – der Katalysator sein, auf den Wertjäger gewartet haben.
Aber ich würde mir wünschen, dass bald ein Regisseur etwas kauft. Verdammt, so etwas gab es schon seit vielen Jahren nicht mehr (und es wurde sehr viel verkauft!).
