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Billig kaufen, teuer verkaufen. So lautet das alte Sprichwort. Wenn es ums Investieren geht, kaufe ich gerne bei einem attraktiv Preis, auch wenn er nicht unbedingt günstig ist – und dann langfristig halten. Im vergangenen Jahr Hülse (LSE: SHEL) Aktien haben sich gut entwickelt. Sie sind um 36 % gestiegen – und über fünf Jahre um 144 %.
Könnten sie also für einen langfristigen Investor wie mich immer noch preislich attraktiv sein? Oder könnte es sinnvoller sein, vorerst nichts zu tun?
Starkes Geschäft, unterstützt durch den Ölpreis
Der Grund für diesen Anstieg ist nicht schwer zu erkennen.
Da die Ölpreise in letzter Zeit stark gestiegen sind, geraten die Unternehmen, die das schwarze Gold fördern und verkaufen, in Schwierigkeiten.
Während der Anstieg von Shell um 36 % im vergangenen Jahr beeindruckend ist, ist der Rivale in der Tat beeindruckend BP hat noch besser abgeschnitten. Der Aktienkurs ist jetzt 60 % höher als vor 12 Monaten.
Es ist möglich, diese Art von Preisbewegungen zu betrachten und sie auf die aktuell hohen Ölpreise zurückzuführen. Wenn sie wieder auf den Boden der Tatsachen zurückkehren – was früher oder später aufgrund historischer Normen der Fall sein wird –, könnten sowohl die Shell- als auch die BP-Aktien fallen.
Allerdings kann man hier auch die kurzfristigen Faktoren überbewerten. Shell ist ein riesiges Unternehmen mit großen Reserven. Selbst wenn der Ölpreis sinkt, könnten dadurch möglicherweise immer noch hohe Gewinne erzielt werden.
Auch nach dem Anstieg des Aktienkurses im vergangenen Jahr liegt die Dividendenrendite von Shell mit 3,3 % leicht über der FTSE 100 Durchschnitt.
Meine Sorge, zu teuer zu kaufen
Obwohl es am Shell-Geschäft viel Positives gibt, erscheint mir die aktuelle Bewertung nicht besonders attraktiv.
Shell-Aktien werden am a verkauft Kurs-Gewinn-Verhältnis von 15. Die voraussichtliche Bewertung könnte fairerweise günstiger ausfallen, da steigende Ölpreise dazu beitragen könnten, die Gewinne von Shell in den kommenden Quartalen zu steigern – möglicherweise erheblich.
Allerdings gehe ich beim Investieren in zyklische Branchen wie Öl oder Bergbau so vor, dass es am besten ist, am oder nahe dem Tiefpunkt des Preiszyklus zu kaufen, wenn die Verkaufspreise niedrig sind und auch die Aktienkurse tendenziell günstig sind.
Es ist nie möglich, mit Sicherheit zu wissen, wann wir uns am Ende des Preiszyklus befinden. Aber ich weiß mit Sicherheit, dass wir bei den derzeitigen Ölpreisen noch lange nicht in der Nähe davon sind.
Ich könnte heute noch Shell-Aktien kaufen, dabei wahrscheinlich ein paar Dividenden einstreichen und eine Weile durchhalten hoffentlich steigen sie im Wert.
Aber als langfristiger Investor strebe ich nicht nur danach, schnell Geld zu verdienen. Ich möchte zu einem meiner Meinung nach attraktiven Preis kaufen und es dann jahrelang halten, ohne mir Sorgen über kurzfristige Schwankungen des Ölpreises machen zu müssen.
Darüber hinaus erlebte ich, als ich das letzte Mal Shell-Aktien besaß, eine böse Überraschung, als das Unternehmen im Jahr 2020 zum ersten Mal seit dem Zweiten Weltkrieg seine Dividende kürzte. Das ist bei jeder Aktie ein Risiko, aber es hat mir gezeigt, wie schädlich ein Ölpreisverfall für die Finanzen des Unternehmens sein kann.
Obwohl die Ölpreise weiterhin hoch sind, habe ich nicht vor, Shell-Aktien erneut zu kaufen. Glücklicherweise gibt es auf dem Londoner Markt andere Aktien, die mir im Moment deutlich günstiger erscheinen.
