Ich hatte vor, diese Woche ein paar Aktien in meinem Portfolio neu auszurichten, und freute mich über die bullische Bewertung BP (LSE: BP.) Aktienkurs von RBC Capital. Analyst Biraj Borkhataria erläuterte, warum die Aktie seiner Meinung nach deutlich unterbewertet ist – eine Ansicht, die ich teile.
Berichten zufolge bekräftigte er Anfang dieses Monats (1. Juli 2026) seine Kaufempfehlung für die Aktie mit einem Kursziel von 700 Pence. Das würde einem spektakulären Anstieg von 47 % gegenüber dem heutigen Niveau von etwa 475 Pence entsprechen.
Es ist ein optimistischer Ausblick, und ich hoffe natürlich, dass er wahr wird – aber ist er realistisch?
Werfen wir einen Blick darauf.
Eine bullische These
Die These von RBC basiert auf einem Modell von 91 US-Dollar pro Barrel für Brent-Rohöl im Jahr 2026, was die Cash-Generierung und die Erträge von BP unterstützt.
Wenn das passiert, könnte BP sein Verhältnis von Nettoverschuldung zu Cashflow aus dem operativen Geschäft (CFFO) bis 2027 vom 2,2-fachen auf das 0,5-fache senken. Das würde das Unternehmen in eine bessere finanzielle Lage bringen als vergleichbare Konkurrenten Exxon Und TotalEnergies.
Selbst bei nur 70 US-Dollar pro Barrel könnte die Hebelwirkung auf das 1,3-Fache sinken – immer noch in einem komfortablen Bereich, der eine höhere Bewertung unterstützt.
Im Vergleich zu den Wettbewerbern sieht es bereits günstig aus, sodass jeder Schuldenabbau seine Attraktivität für Investoren erhöhen würde. Solange der Cashflow weiterhin Dividenden unterstützt, sollte der Wert und die Ertragsattraktivität erhalten bleiben.
Derzeit liegt die Rendite bei rund 5,3 % und liegt damit deutlich vor dem Hauptkonkurrenten Hülse und unter den 15 ertragsstärksten Unternehmen FTSE 100.
Was ist der Haken?
Auch wenn der aktuell niedrige Preis von BP attraktiv erscheint, ist eine Erholung keineswegs garantiert. In seiner Analyse skizzierte RBC vier Hauptrisiken, die das 700p-Ziel in einen Wunschtraum verwandeln könnten:
- Eine kürzere Periode erhöhter Ölpreise als erwartet.
- Probleme mit dem Castrol-Verkauf an Stonepeak (ursprünglich erwarteter Erlös von 6 Milliarden US-Dollar).
- Enttäuschende Ergebnisse der Explorationsbohrung Bumerangue in Brasilien.
- Das Management nimmt die Rückkäufe zu früh wieder auf, bevor der Schuldenabbau abgeschlossen ist.
Im Wesentlichen würde ein anhaltender Rückgang der Ölpreise den Plan zum Scheitern bringen. Und selbst wenn sie steigen, wird BP seine Schulden nicht unbedingt aggressiv kürzen.
Glücklicherweise sind die Aktien immer noch attraktiv Dividende Zahlungen allein. Selbst wenn sich der Preis überhaupt nicht bewegt, sollten alle Aktien, die in den nächsten 12 Monaten gehalten werden, eine Rendite von 5 % abwerfen.
Allein deshalb ist die Aktie für mich eine Überlegung wert.
Wohin führt uns das?
Ich mag die Aussichten von BP, aber es handelt sich nicht mehr um ein verlässliches Unternehmen mit stetigem Einkommen. Jede Erholung hängt davon ab, dass die Ölpreise steigen, das Management den Schuldenabbau umsetzt und wichtige Geschäfte ohne Probleme abgeschlossen werden.
Innerhalb einer angemessenen Frist abwechslungsreich Ich betrachte es als Portfolio als Einkommenssteigerer mit Energieengagement – und nicht als Basisbeteiligung.
Die Rendite von 5 % bietet ausreichend Rendite, während man auf eine Erholung wartet, aber setzen Sie nicht auf 700 Pence, es sei denn, Sie sind mit den Risiken vertraut. Angesichts des makroökonomischen Hintergrunds erscheint ein vorsichtiger Ansatz klug.
Der Schlüssel besteht darin, die Ölpreise und alle internen Spannungen bei BP genau im Auge zu behalten, die diese Prognose zunichte machen könnten. Vorerst behalte ich meine Position und schaue, wie sich die Dinge entwickeln – aber ich bin optimistisch, was die Aktie angeht.
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