SpaceX (SPCX) bescherte den Anlegern am Freitag so etwas wie ein Spektakel.
Reuters berichtet, dass der 13. Testflug von Starship in Texas startete, 20 Starlink-V3-Satelliten freisetzte, den Wiedereintritt mit der bisher saubersten Hitzeschildleistung überstand und einen aufrechten Wasserabwurf im Indischen Ozean absolvierte.
Entsprechend Die Washington PostCEO Elon Musk sprach über die Datenbeschaffung und argumentierte, SpaceX habe durch das Hitzeschild-Experiment „und noch mehr“ alles bekommen, was es brauchte, während Ingenieurin Kate Tice es „Glücksflug 13“ nannte. Die Bilder und der Jubel des Managements ließen den Eindruck entstehen, dass die Mission ein voller Erfolg war.
In Wirklichkeit war es das jedoch nicht
Bei den Satelliten handelte es sich um temporäre Testobjekte auf einer suborbitalen Bahn, die wie geplant verglühten, anstatt sich dem Starlink-Netzwerk anzuschließen. Vielleicht noch wichtiger war, dass fünf Super-Heavy-Triebwerke während des Sinkflugs nicht wieder gezündet wurden, wodurch der Booster schneller als beabsichtigt in den Golf von Mexiko geschickt wurde.
SpaceX-Sprecher Dan Huot sagte sogar, dass SpaceX eine viel weichere Rendite anstrebte. Der Flug brachte Fortschritte beim Wiedereintritt in die Oberstufe, beim Einsatz der Nutzlast und bei Kommunikationstests, aber Probleme mit der Zuverlässigkeit des Boosters und der vollständigen Wiederverwendbarkeit dämpften einen Großteil der Begeisterung.
Es ist unwahrscheinlich, dass die gemischte Entwicklung viel für die Aktie bedeutet, die in letzter Zeit viel Gegenwind erlebt hat.
Adam Jones von Morgan Stanley ist jedoch der Meinung, dass der Markt einen entscheidenden Teil des zukünftigen Wertes von SpaceX übersieht, da Startrückschläge, Kapitalausgaben und kurzfristiger Verkaufsdruck genauer unter die Lupe genommen werden.
Warum Morgan Stanley sagt, dass das KI-Geschäft von SpaceX bei 100 US-Dollar nichts wert ist
Jones glaubt, dass der Markt SpaceX fast ausschließlich als Start- und Konnektivitätsunternehmen zu schätzen beginnt und ihm nur wenig oder gar keinen Wert beimisst KI Vermögenswerte wie berichtet von Bloomberg.
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Laut Jones,
“Viele schreiben der KI angesichts der hohen Investitionsanforderungen im Vergleich zu Raumfahrt und Konnektivität, der weitgehend unsicheren wirtschaftlichen Lage und der hohen Managementzeit, die dem Unternehmen gewidmet wird, einen Nullwert oder sogar einen negativen Wert zu.“
Daher glaubt er, dass die Trennung einen weitaus attraktiveren Einstiegspunkt darstellt, da sich die Anlegerstimmung stark verschlechtert.
Die Aktien von SpaceX näherten sich der Marke von 110,85 US-Dollar aufgrund von Bedenken hinsichtlich eines bevorstehenden Ablaufs der Insider-Sperrfrist, erhöhter KI-Ausgaben und makroökonomischer Unsicherheit sowie einer breiteren Abkehr von Technologieunternehmen mit hohem Investitionsaufwand.
Dennoch hat Morgan Stanley das Gefühl, dass das Unternehmen nicht funktioniert Grundlagen bleiben „weitgehend unverändert“.
Morgan Stanley wendet grundsätzlich ein Summen-der-Teile-System an
Raum- und Konnektivitätswert + KI-Wert = SpaceX-Eigenkapitalwert
Jonas‘ 300-Dollar-Kursziel (eines der höchsten auf dem Markt). Wall Street) macht über 50 % der Bewertung von SpaceX für KI aus.
Das zeigt, dass Morgan Stanley die KI-Aktivitäten des Unternehmens mit über 150 US-Dollar pro Aktie schätzt, der Rest stammt aus Startdiensten, Raumschiffen, Satellitenkonnektivität und der zugehörigen Weltrauminfrastruktur.
Kein Wunder, alle Vier Banken, die bei der Zeichnung des Angebots von SpaceX mitgewirkt haben, stimmen Morgan Stanley zu. Goldman Sachs, Bank of America, Citigroup und JPMorgan haben allesamt Kaufratings abgegeben.
Wie hat sich die SpaceX-Aktie seit ihrem Börsengang entwickelt?
Auf dem neuesten Stand Yahoo Finance-DatenSpaceX (SPCX)-Aktie geschlossen Freitag, 24. Juli 2026A115 $runter 2,7 % für die Sitzung.
Für die Perspektive, laut ForbesSpaceX hat seinen Preis festgelegt Börsengang bei 135 $ pro Aktie An 11. Juni 2026, schloss den ersten Tag mit einem Gewinn von etwa ab 19,2 % aus dem 135 US-Dollar IPO-Preis.
Darüber hinaus hat SpaceX sein Ziel erreicht Allzeit-Intraday-Hoch von 225,64 $ am 16. Juni 2026nur zwei Handelssitzungen nach seinem Debüt. Auf diesem Niveau waren die Aktien im Plus 67 % aus dem 135 US-Dollar IPO-Preis Und 50,4 % von ihrem 150 $ Handelseröffnung.
Zusätzlich, Yahoo Finanzen listet SpaceXs auf Allzeit- und 52-Wochen-Intraday-Tief bei 110,85 $. Das war 17,9 % unter dem IPO-Angebotspreis liegen und 26,1 % unten der erste öffentliche Handel von 150 $.
Wie hoch könnte die SpaceX-Aktie steigen?
- Entsprechend Ich suche Alpha Laut Wall Street-Daten liegt das durchschnittliche 12-Monats-Ziel von SpaceX bei 236,71 $impliziert 105,7 % Aufwärtspotenzial ab etwa 115 $. Die Prognosen reichen von 62 bis 800 $Dies weist auf eine bemerkenswert große Streuung hin und unterstreicht die Meinungsverschiedenheit über die Ausführung und Bewertung.
- Morgan Stanley trägt einen der kühneren Mainstream 300 $ Ziele auf SpaceX. Sein Bullenfall misst der orbitalen KI-Möglichkeit von SpaceX einen erheblichen Wert bei.
- Goldman Sachs bewertet SpaceX mit einem Kauf 205 $ Ziel ist das Wachstum in den Bereichen Markteinführung, Konnektivität und KI, bietet aber eine weitaus zurückhaltendere Bewertung als Morgan Stanley.
- Bernsteins 239 $ und Citis 200 $ Die Ziele entsprechen eher dem breiteren Konsens, während die von Macquarie aktuell sind 250 $ Das Ziel deutet auf ein Aufwärtspotenzial von etwa 117 % hin.
- Raymond James’ Street-High 800 $ Demnach geht das Ziel von einer außergewöhnlichen Raumschiff- und KI-Ausführung aus Barrons.
Quellen: Yahoo Finance, Barron’s, Seeking Alpha.
Was bedeutet die KI-Bewertung von Morgan Stanley für SpaceX-Investoren?
Die KI-Debatte ist von großer Bedeutung, da sie den Großteil der SpaceX-Bewertung von Morgan Stanley ausmacht.
Wenn das KI-Geschäft also den Wert generiert, den der Analyst der Bank erwartet, könnte die SpaceX-Aktie erheblich an Wert gewinnen, selbst ohne eine größere Neubewertung der Start-, Raumschiff- und Satellitenkonnektivitätsaktivitäten.
Morgan Stanley glaubt, dass die traditionellen Raumfahrtunternehmen eine Bewertungsgrundlage bieten, während Grok, Cursor und die breitere KI-Plattform den größten Teil des potenziellen Aufwärtspotenzials bieten. Bei 100 US-Dollar pro Aktie messen Anleger dieser KI-Chance möglicherweise nur einen geringen oder gar keinen positiven Wert bei.
Dennoch scheint es, als würden Investoren die KI-Seite ihres Geschäfts angesichts des enormen Kapitalbedarfs, der unsicheren langfristigen Margen, des intensiven Wettbewerbs und des Risikos, über Jahre hinweg Bargeld zu verbrauchen, ohne nennenswerte Renditen zu bieten, nicht außer Acht lassen.
Diese Meinungsverschiedenheit definiert im Wesentlichen den Investitionsfall.
Morgan Stanley sieht eine wertvolle KI-Plattform, die Anleger möglicherweise kostenlos erhalten. Bären hingegen sehen ein kapitalintensives Geschäft, das einen negativen Wert verdient, da es wahrscheinlich das von den stärkeren Unternehmen von SpaceX generierte Geld absorbieren wird.
Das ist vielleicht die klare Schwäche der Formulierung „freie KI“.
Ein unrentables Unternehmen ist nicht wirklich frei, wenn es mehrere Kapitalzuführungen erfordert, Kredite aufnimmt, zu einer Verwässerung der Aktionäre führt oder die Ausführung an anderer Stelle beeinträchtigt. In diesem Szenario könnte es tatsächlich großzügig sein, der KI einen Nullwert zu geben.
Die Bull-Case-These hängt daher von zwei Bedingungen ab.
Die Start- und Konnektivitätsgeschäfte von SpaceX müssen unabhängig voneinander einen Aktienwert von nahezu 100 US-Dollar unterstützen, und die KI-Abteilung muss letztendlich Renditen erwirtschaften, die über ihren Kapitalkosten liegen.
Wenn sich eine dieser Annahmen nicht bewahrheitet, stellen 100 US-Dollar möglicherweise keine Bewertungsuntergrenze dar. Für Anleger stellt sich nicht nur die Frage, ob KI Potenzial hat, sondern auch, ob dieses Potenzial schneller Wert schaffen könnte, als es Geld verbraucht.
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