SpaceX (NASDAQ:SPCX) Aktien können für verschiedene Menschen unterschiedliche Bedeutungen haben. Einige halten den Raketenpionier für das derzeit größte Unternehmen der Welt mit herausragenden Wettbewerbsvorteilen, während andere ihn als überbewertete Meme-Aktie abtun.
Was auch immer Sie denken, es lässt sich nicht leugnen, dass Elon Musks Unternehmen bereits große Wellen schlägt. Börsenbetreiber und Indexanbieter Nasdaq hat sogar seine Zugangsvoraussetzungen gelockert, was dem verlustbringenden SpaceX den Beitritt ermöglicht Nasdaq-100 Index am 7. Juli.
Infolgedessen könnte SpaceX eine bekommen Indexfonds-Kaufschub, da passive ETFs, die die Performance des Nasdaq-100 nachbilden wollen, zum Kauf von Aktien verpflichtet sind. Dies könnte als neuer Katalysator für die Aktie wirken, die gegenüber den jüngsten Höchstständen um 22 % gefallen ist.
Sollte ich vor dem 7. Juli vorbeischauen und investieren?
Nichts ist garantiert
Das Unternehmen wird zunächst mit einer Gewichtung von weniger als 1 % in den Index aufgenommen, doch im Verhältnis zur enormen Marktkapitalisierung von SpaceX in Höhe von 2,06 Billionen US-Dollar ist der Umlauf öffentlich handelbarer Aktien recht gering. Theoretisch könnte dieser erzwungene Fondskauf die Aktie also durchaus ankurbeln.
In der Praxis dürfte jedoch vorher spekulatives Kapital zufließen. Und die künstliche Nachfrage von Indexfonds ist ein einmaliges Ereignis, was bedeutet, dass die Aktie einen Rückgang erleben könnte, sobald die Aufnahme beendet ist.
In jedem Fall wird es wahrscheinlich zu einer erhöhten Volatilität kommen.
Als langfristiger Investor ist mir das alles egal. Mir geht es nur um das zugrunde liegende Geschäft, seine Wachstumsaussichten und die Bewertung.
Was denke ich darüber?
40-stöckiges Lager
Die ersten beiden Kästchen sind für mich bereits angekreuzt. SpaceX ist der weltweit führende und innovativste Raketenwerfer. Im Jahr 2025 führte das Unternehmen 165 Falcon-9-Missionen durch und übertraf damit bei weitem jedes andere Unternehmen oder jede andere Organisation sowie fünf suborbitale Starship-Testflüge.
Starship ist die 40-stöckige Rakete, mit der SpaceX orbitale KI-Rechenzentrumssatelliten und eines Tages Fracht zum Mond und zum Mars transportieren will. Es würde auch den Einsatz von Satelliten für den Internet-aus-dem-Weltraum-Dienst Starlink beschleunigen.
Das Wachstum ist stark: Der Umsatz stieg im vergangenen Jahr um 33 % auf 18,7 Milliarden US-Dollar. Und obwohl Starlink noch in den Kinderschuhen steckt, ist die Rentabilität bereits beeindruckend: Der Geschäftsbereich erzielte im vergangenen Jahr eine Betriebsmarge von etwa 39 %.
Darüber hinaus verfügen wir über ein sehr starkes Management. Elon Musk sorgt für die Dringlichkeit und die himmlische Vision (was das Leben multiplanetarisch macht), während Präsident und COO Gwynne Shotwell die täglichen Abläufe vor Ort leitet.
Mein Problem
Wenn ich mich jedoch der Bewertung zuwende, bricht hier für mich alles zusammen. Sie sehen, der Bestand ähnelt in puncto Höhe dem 40-stöckigen Raumschiff – bei 104 mal Umsatz!
Aber SpaceX ist ein 2-Billionen-Dollar-Unternehmen und kein Start-up mehr. Ich möchte also nicht nur steigende Umsätze. Ich möchte die Erträge des Unternehmens bewerten, kann dies aber aufgrund der KI-bedingten Verluste, die voraussichtlich bis mindestens 2028 andauern, nicht.
Meiner Meinung nach ist die Aktie dadurch äußerst spekulativ. Die Bewertung basiert im Wesentlichen darauf, dass das Unternehmen Starship in den nächsten Jahren zuverlässig zum Laufen bringt.
In diesem Sinne ist es ein bisschen so Tesla mit den selbstfahrenden Taxis und humanoiden Robotern. Musk verspricht diese seit Jahren und die aktuelle Bewertung von Tesla geht davon aus, dass sie ein voller Erfolg werden.
Allerdings ist SpaceX ein faszinierendes Unternehmen und ich könnte darüber nachdenken, zu einem niedrigeren Preis zu investieren. Aber das sind nicht die heutigen 156 US-Dollar, und das wird auch nicht vor dem 7. Juli der Fall sein.
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Ben McPoland ist in keinem der genannten Unternehmen vertreten.
