Kontroverse Anleger verdienen ihren Ruf dadurch, dass sie Recht haben, wenn alle anderen Unrecht haben. Der schwierigere Trick besteht darin, zu wissen, wann die eigene Baisse ihr Ende gefunden hat. Die besten von ihnen können ohne mit der Wimper zu zucken umdrehen.
Nur wenige Anleger haben einen stärker pessimistischen Ruf als Michael Burry. Der Gründer von Scion Asset Management ist der Mann, der vor dem Crash von 2008 Leerverkäufe auf dem Immobilienmarkt getätigt hat, die Rolle, die Christian Bale in „The Big Short“ spielte.
Für den größten Teil des Jahres 2026 hat er diese Skepsis direkt auf die künstliche Intelligenz gerichtet, und zwar zunehmend Put-Optionen gegen Nvidia (NVDA) und einen Korb von Halbleiter- und Nasdaq-Fonds im Vergleich zu den heutigen KI Manie zum Dotcom-Höhepunkt. Er bezeichnete die Anführer des KI-Booms als überbewertet und überfinanziert und steckte echtes Geld hinter die Warnung.
Es zählt also als Neuigkeit, wenn die meistgesehene Meldung vorliegt Wall Street macht stillschweigend das Gegenteil. Am 25. Juni gab Burry eine langfristige, mehrjährige bullische Wette auf Microsoft bekannt (MSFT), Kauf im Dezember 2028 Anrufoptionen Er sagt, der Markt habe eine Aktie zu Unrecht weggeworfen.
Was Michael Burry tatsächlich bei Microsoft gekauft hat
Die Position ist in ihrer Konstruktion ungewöhnlich. Burry hat die Aktie nicht einfach gekauft.
Er kaufte im Dezember 2028 langfristige Equity-Anticipation-Wertpapiere oder LEAP-Call-Optionen mit einem Ausübungspreis im niedrigen 700-Dollar-Bereich, laut Stocktwits. Ein LEAP ist einfach eine Call-Option mit einer Laufzeit von Jahren und nicht von Monaten.
Indem Burry Optionen nutzt, anstatt Aktien direkt zu kaufen, riskiert er einen kleineren, definierten Betrag für eine weitaus höhere Auszahlung, wenn Microsoft steigt, die Art von asymmetrischem Aufbau, die er seit Jahren bevorzugt.
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Seine Argumentation war unverblümt. „Das 350-Dollar-Niveau für Microsoft ist ein guter Ort zum Kaufen“, schrieb Burry und bezeichnete die längerfristigen Optionen neben seinem Ausblick als günstig TipRanks.
Folgendes fiel mir auf, als ich die Mathematik durchführte. Microsoft schloss am 24. Juni bei 365,46 US-Dollar und erreichte am nächsten Tag ein 52-Wochen-Tief von 349,20 US-Dollar. Damit sich Calls im Tiefstkurs von 700 US-Dollar auszahlen, muss sich die Aktie bis Dezember 2028 nahezu verdoppeln und ihren Rekordschlusskurs von 538,66 US-Dollar im Oktober 2025 deutlich übertreffen.
Das ist keine Bounce-Wette. Es ist eine Wette, dass Microsoft ein noch nie dagewesenes Allzeithoch erreicht, und zwar innerhalb von etwa zweieinhalb Jahren.
Dies ist nicht einmal Burrys erster Schritt in Bezug auf die Aktie. Er ging erstmals im April auf Microsoft, als auch die Aktien stark unter Druck gerieten Die Straße gemeldet. Der Juni-Handel eskaliert diese Position zu einer mehrjährigen Optionsstruktur mit weitaus größerem Aufwärtspotenzial, wenn er recht hat.
Er hat an diesem Tag mehr als eine Sache getan. Burry deckte die Hälfte davon ab Palantir (PLTR) short bei 107,15 $, während er seine Put-Optionen behält, addiert JD.com (JD) und Adobe (ADBE) und verkaufte sein Alibaba (BABA) Anteil aus steuerlichen Verlustgründen, berichtete Stocktwits.
Die KI-Ausgaben von Microsoft erschreckten den Markt im Jahr 2026
Microsoft ist nicht gefallen, weil das Geschäft pleite war. Es fiel, weil die Rechnung fällig war.
Das Unternehmen ist auf dem besten Weg, in diesem Geschäftsjahr rund 190 Milliarden US-Dollar für Kapitalprojekte auszugeben, ein Großteil davon fließt in KI-Rechenzentren und die Speicherchips, die sie versorgen. Ein weltweiter Speichermangel hat diese Hardware deutlich teurer gemacht.
Die Anleger rechneten nach und sträubten sich. Microsoft hat seit seinem Höchststand im Oktober 2025 mehr als 1 Billion US-Dollar an Marktwert verloren und ist von einem Rekordwert von 538,66 US-Dollar auf etwa 365 US-Dollar abgerutscht Marktkapitalisierung fast 2,6 Billionen US-Dollar.
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Um es menschlich auszudrücken: Microsoft hat in acht Monaten mehr Vermögen vernichtet als der gesamte Marktwert aller Unternehmen auf dem Planeten, mit Ausnahme einer Handvoll Unternehmen, die Art von Geld, die nicht einfach aus der Tabelle verschwindet. Es verschwindet aus 401(k)s, Indexfonds und anderen Ruhestand Mathematik von Millionen von Menschen, die nie absichtlich eine einzige Aktie gekauft haben.
Die meisten von ihnen besitzen sowieso Microsoft, weil es ganz oben steht S&P 500 und fast jeder Zielfonds in Amerika.
Der Rückgang war auch Teil eines umfassenderen Rückzugs aus den überfüllten KI-Geschäften, da ein volatiler Markt im Jahr 2026 die Anleger aus allem verdrängte, was mit teurer Rechenleistung zu tun hatte. Das ist die Rotation, mit der Burry das ganze Jahr über gehandelt hat.
Hier ist die Ergebnisliste dieser Wetten, und sie ist gemischt:
- Lululemon (LULU): Seine Long-Position bleibt unter Wasser, mit Feinball Berichten zufolge ist die Wette um etwa 45 % gesunken.
- Nvidia (NVDA): Sein bärischer Short schwankt seit Wochen hin und her, ohne dass es einen klaren Gewinner gibt, Feinball notiert.
- Palantir (PLTR): Sein Leerverkauf hat funktioniert, so dass die Aktie im Jahr 2026 um mehr als 33 % gefallen ist Feinball.
- Microsoft (MSFT): Die neuen Long-Call-Optionen, ausgedrückt bis Dezember 2028, Stocktwits bestätigt.
Was die Microsoft-Wette für Ihr Geld bedeutet
Die einfache Lektüre ist, dass Burry einen Flip-Flop gemacht hat. Die genaue Ablesung ist schärfer.
Als ich seine Enthüllungen aus dem Jahr 2026 noch einmal durchging, blieb das Muster bestehen. Jeder Long, den er in diesem Jahr aufgelegt hat, ist ein heruntergekommener Name, den die Menge aufgegeben hat, und jeder Short ist ein Publikumsliebling, dessen Preis für Perfektion steht.
Burry gibt hinsichtlich der KI keine Entwarnung. Er bezeichnete den diesjährigen Software-Ausverkauf als „technischen Druck, nicht als fundamentalen Druck“, so die Aussage Stocktwitsalso Zwangsverkäufe statt kaputter Geschäfte.
Seine Microsoft-Wette und seine immer noch lebenden Nvidia- und Palantir-Shorts sind die gleiche Idee, wenn er zwei Outfits trägt. Kaufen Sie, was Angst überverkauft hat. Verkaufen Sie, was aus Gier überkauft wurde.
Diese Unterscheidung ist für Ihr Portfolio wichtiger als jeder einzelne Ticker. Es stellt die Frage neu dar, ob KI eine Blase ist, der KI ausgesetzte Unternehmen mit dem Badewasser ausgesetzt wurden.
Die Wall Street ihrerseits stimmt weitgehend mit der positiven Seite dieses Handels mit Microsoft überein. Für die Aktie besteht ein starker Kaufkonsens und ein durchschnittliches Kursziel von 562,10 US-Dollar, etwa 51 % über dem jüngsten Niveau TipRanks. Brad Reback von Stifel ist der seltene Holdout mit einem Hold-Rating und einem reduzierten Ziel von 400 US-Dollar.
Aktien haben bereits begonnen zu antworten. Microsoft eröffnete am 26. Juni, einen Tag nach Bekanntwerden von Burrys Enthüllung, mit einem Plus von 4,09 % und konnte damit einen Großteil seines jüngsten Rückgangs wieder wettmachen Feinball.
Burry war schon früher früh dran, und früh kann für lange Zeit falsch aussehen. Seine Nvidia- und Palantir-Shorts könnten ihn immer noch brennen lassen, und ein Ablaufdatum im Jahr 2028 gibt Microsoft viel Raum, zunächst zu enttäuschen.
Aber der Handel verrät Ihnen, wie der schärfste Bär auf dem Markt diesen Moment einschätzt. Er geht davon aus, dass die Panik mindestens ein Unternehmen erfasst hat, das sie nicht verdient hat, und er ist bereit, bis 2028 zu warten, um Recht zu behalten.
Für jeden, der den Absturz von Microsoft beobachtet hat und sich gefragt hat, ob die Befürchtungen zu weit gegangen sind, ist das ein Datenpunkt, der es wert ist, dabei zu bleiben. Wenn der Mann, der den Immobilienmarkt leerverkauft hat, anfängt, Big Tech zu kaufen, ist der konträre Handel möglicherweise nicht mehr sein Anspruch auf Ruhm.
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