Wall Street hat eine angenehme Angewohnheit, wenn es um Speicherchips geht. 40 Jahre lang behandelten Analysten Unternehmen wie Micron so, wie man ein Fischerboot behandeln würde: nützlich, gelegentlich lukrativ, aber immer einer Flut ausgeliefert, die niemand kontrolliert.
Die Preise boomen, alle drängen sich, das Angebot überschwemmt den Markt, die Preise stürzen ab und die Aktie wird wieder billig. Der Zyklus war so zuverlässig, dass die Anleger ihn in die Bewertung einbauten und sich weigerten, für Gewinne zu zahlen, von denen sie annahmen, dass sie verschwinden würden.
Diese Annahme macht diese Woche seltsam.
Die Speicher- und Speicherbestände haben im Jahr 2026 etwas getan, was sie eigentlich nicht tun sollten, nämlich direkt nach oben zu steigen und dort zu bleiben.
Und am Freitag, dem 29. Mai, entschied ein Wall-Street-Unternehmen, dass das alte Regelwerk nicht mehr gilt, und legte für Micron und SanDisk zwei Kursziele fest, die höher liegen als alles andere an der Börse.
Warum die Geschichte des Speicherchips wichtiger ist als die Schlagzeile
Bevor man zu den Zielen kommt, ist es hilfreich zu verstehen, was diese Unternehmen tatsächlich verkaufen, denn die Nachrichten landen nur, wenn man weiß, warum es jemanden interessiert.
Mikron (IN) erzeugt zwei Arten von Erinnerungen. Eine davon ist DRAM, das schnelle Kurzzeitgedächtnis, mit dem ein Computer Aufgaben bewältigen kann. Das andere ist NAND, der Speicher, der Ihre Daten speichert, wenn der Strom ausgeschaltet ist. SanDisk (SNDK) konzentriert sich auf NAND-Flash und die daraus aufgebauten Solid-State-Laufwerke.
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Hier ist der Teil, der alles verändert hat. Systeme der künstlichen Intelligenz sind auf beides ausgehungert. Training und Laufen groß KI Modelle erfordern enorme Speicherpools mit hoher Bandbreite, die neben den Chips sitzen, die die Berechnungen durchführen, sowie Berge an Speicher, um sie zu versorgen.
Wenn die Nachfrage nach KI-Beschleunigern abnimmt Nvidia und Advanced Micro Devices explodierten, explodierte auch die Nachfrage nach dem sie umgebenden Speicher. Micron, SK Hynix und Samsung kontrollieren fast den gesamten DRAM-Markt, sodass es keine Flut neuer Angebote gab, die darauf warteten, die Preise zu senken. Ausnahmsweise hatte das Boot die Flut auf seiner Seite.
Die Zahlen belegen das. Laut The Fly verzeichneten Micron, Western Digital, SanDisk und Seagate Technology in diesem Jahr einen starken Aufschwung, da die Begeisterung für Investitionen in die KI-Infrastruktur weiter zunahm. Am 26. Mai überschritt Micron zum ersten Mal den Marktwert von 1 Billion US-Dollar.
Susquehanna erhöht Micron und SanDisk Preisziele
Jetzt kommt der Teil, auf den alle gewartet haben.
Susquehanna-Analyst Mehdi Hosseini erhöhte sein Kursziel für Micron von 600 US-Dollar auf 1.750 US-Dollar und sein SanDisk-Ziel von 2.000 US-Dollar auf 3.250 US-Dollar, beides neue Wall-Street-Höchststände, so die Aussage Investing.com. Er bewertete sie jeweils positiv.
Die Begründung liegt in der Preisgestaltung und der Knappheit.
„Die DRAM-Stärke wird durch die Rohstoffpreise bestimmt, da ein größerer Anteil der DRAM-Bits HBM- und Serveranwendungen zugewiesen wird“, schrieb Hosseini in einer Mitteilung an Kunden. Im Klartext: Die profitabelste Speichernutzung ist derzeit die Speisung von KI-Servern, also geht das Angebot dorthin.
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Seine Channel-Checks deuten darauf hin, dass die durchschnittlichen Verkaufspreise für DRAM im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorquartal um 50 bis 60 % gestiegen sind, während die NAND-Preise um 75 bis 100 % gestiegen sind Stocktwits. Wenn der Preis für das, was Sie verkaufen, so schnell steigt und Sie es nicht schneller machen können, folgen Gewinne.
Das Angebotsstück ist das eigentliche Argument. „Es wird nun erwartet, dass das Angebot bis 2027 knapp bleibt, die Margen aufrechterhalten bleiben und somit eine Neubewertung der Bewertung gerechtfertigt ist“, schrieb Hosseini. Investing.com gemeldet.
Als ich die Analystennotizen mit den tatsächlichen Aktienbewegungen verglich, fiel mir auf, wie schnell der Konsens aufholt. Dies ist das fünfte Mal im vergangenen Jahr, dass das durchschnittliche Kursziel von Micron in einer einzigen Woche um mehr als 10 % gestiegen ist. Sherwood-Nachrichten angegeben.
Als ich die jüngsten Zielerhöhungen nebeneinander betrachtete, revidierte jedes große Unternehmen in die gleiche Richtung, und die meisten landen immer noch unterhalb der Stelle, an der die Aktie bereits gehandelt wird.
So schneidet die jüngste Welle von Micron-Zielen ab:
- Susquehanna: 1.750 US-Dollar, das neue Straßenhoch, laut Ich suche Alpha
- UBS: 1.625 $, festgelegt Anfang dieser Woche von Timothy Arcuri, berichtet Der bunte Narr
- DA Davidson: 1.500 US-Dollar, mit einer Kaufempfehlung, laut Investing.com
- Barclays: 1.175 US-Dollar unter Berufung auf Lieferverträge mit Kunden, Investing.com notiert.
- Mizuho: 1.150 $, aufgrund der Erwartung einer starken Nachfrage, Investing.com gemeldet.
Wie der Mangel an KI-Speicher den Besitz von Anlegern verändert
Der größere Hintergrund erklärt, warum Analysten sich bei derart aggressiven Einschätzungen sicher fühlen.
Das Marktforschungsunternehmen TrendForce geht davon aus, dass der Speicherumsatz im Jahr 2026 um 134 % auf 552 Milliarden US-Dollar steigen wird, gefolgt von einem weiteren Anstieg um 53 % auf 843 Milliarden US-Dollar im Jahr 2027 Der bunte Narr. Das Unternehmen sagte, dass die NAND-Flash-Preise dank der starken Nachfrage und des begrenzten Angebots weiterhin stabil seien.
Hosseini nannte einen technischen Grund dafür, dass der Mangel bestehen bleiben könnte. Änderungen in der Art und Weise, wie KI-Systeme mit dem sogenannten KV-Cache-Offloading umgehen, haben Chiphersteller davon abgehalten, aggressiv neue Waferkapazitäten hinzuzufügen. Investing.com geteilt. Weniger neue Fabriken bedeuten, dass das Angebot knapp bleibt, und ein knappes Angebot hält die Preise hoch.
Es gibt einen Haken, den es zu respektieren gilt. Hosseini stellte fest, dass die knappe Speicherversorgung die Anzahl der Systemhersteller, die sie bauen können, allmählich einschränkt, wobei einige Server- und Speicherlieferungen wahrscheinlich auf Anfang 2027 verschoben werden Ich suche Alphas Konto der Notiz. Eine Knappheit, die sich positiv auf die Preisgestaltung von Micron auswirkt, kann den Unternehmen schaden, die versuchen, seine Chips zu kaufen.
Und die Rallye ist nicht risikofrei. Sogar der UBS-Analyst, der ein Ziel von 1.625 US-Dollar festlegte, warnte, dass die Aktie auf 250 US-Dollar fallen könnte, wenn die Nachfrage nach Speicher mit hoher Bandbreite nachlässt, heißt es Der bunte Narr.
Die Mathematik, die diese Ziele rechtfertigt, geht davon aus, dass der KI-Ausbau weitergeht. Wenn es langsamer wird, kehrt die gleiche Zyklizität zurück, von der alle dachten, sie sei tot.
Was diese Erinnerungsrallye für Ihr Portfolio bedeutet
Warum sollte es Sie also interessieren, wenn Sie keine einzige Chip-Aktie besitzen?
Denn wenn Sie eine halten S&P 500Indexfondseinen Rentenfonds mit Stichtag oder fast jede großkapitalisierte Technologieposition, Sie besitzen bereits einen Teil dieses Handels. Allein Micron ist mittlerweile eines der zehn wertvollsten Unternehmen des Landes, was bedeutet, dass seine Schwankungen die Indizes beeinflussen, die am stärksten darunter liegen 401(k) Konten.
Das tiefere Signal ist, was diese Ziele darüber sagen, wie die Wall Street mittlerweile die Spitzhacken und Schaufeln der KI schätzt. Jahrzehntelang war Erinnerung das Gut, für das niemand bezahlen wollte. Derzeit wird sie als zentrale KI-Infrastruktur neu bewertet, auf die gleiche Weise, wie Investoren gelernt haben, die Chips zu schätzen, die die Berechnungen durchführen.
Diese Verschiebung betrifft beide Seiten. Wenn Sie glauben, dass die KI-Ausgaben noch Jahre dauern werden, verfügen diese Unternehmen über die Lieferdisziplin und die Preissetzungsmacht, um weiterhin zu liefern. Wenn Sie glauben, dass der Anstieg näher an einem Höhepunkt ist, ist ein Aktienanstieg um mehrere hundert Prozent in einem Jahr genau die Art von Position, die am stärksten fällt, wenn die Stimmung umschlägt.
Sehen Sie sich hier zwei Dinge an:
- Ob die Preise für das zweite Quartal tatsächlich im Bereich von 50 % bis 100 % liegen, modelliert Hosseini.
- Wenn die Unternehmen, die all diese Speicher kaufen, anfangen, vor eigenen Engpässen zu warnen, würde Ihnen das zeigen, dass der Boom genau das System belastet, das er eigentlich antreiben soll.
Die Ziele sind eine Wette darauf, dass dieses Mal anders ist. Die nächsten beiden Quartale werden zeigen, ob sich diese Wette auszahlt.
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