Anleger sollten damit rechnen, dass a schlanker, leiserFederal Reserve kommt sehr bald.
Das ist die Prognose von Morgan Stanley Kevin WarshDas Debüt als Vorsitzender der Federal Reserve umfasst eine Warnung an Wall Street über den kurzfristigen Zinspfad und den langfristigen Kommunikationsstil der Zentralbank.
Morgan Stanley sagte, wenn Warsh am 17. Juni das Podium für seine erste Pressekonferenz im Anschluss an die Sitzung des Offenmarktausschusses der Federal Reserve betritt, werden Fed-Beobachter Folgendes bemerken: scharfe Tonänderung von dem seines Vorgängers Jerome Powell.
Warsh war äußerst kritisch gegenüber Vorwärtsführung und Wirtschaftsprognosetools wie die Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen oder „Punktdiagramm“ auf die sich Anleger mittlerweile verlassen.
Er könnte es sehr wahrscheinlich verweigern die Beantwortung von Fragen von den Medien über seine erklärten Wünsche nach einem „Regimewechsel“, der eine reduzierte Kommunikation und eine kleinere umfasst Bilanz.
„Es würde uns auch nicht wundern, wenn er sich weigert, bestimmte Fragen zu beantworten, insbesondere solche zum Thema erwarteter zukünftiger Weg der Politik. Wenn Vorsitzender Warsh es ernst meint mit seiner Überzeugung, dass die Fed zu viel redet und die Forward Guidance ebenso viel injiziert Volatilität „Sobald es entfernt wird, könnte er sich dafür entscheiden, seine zukunftsgerichteten Bemerkungen einzuschränken“, heißt es in der Mitteilung vom 12. Juni, die per E-Mail an TheStreet gesendet wurde.
Dazu könnte eine deutliche Reduzierung künftiger politischer Hinweise gehören eine reduzierte Anzahl von Medienbriefings, stand in der Notiz.
Die Fed hält die Zinsen in diesem Jahr bislang stabil
Das FOMC hielt weiterhin daran fest Benchmark Federal Funds Rate stabil bei 3,50 % – 3,75 % auf seiner Sitzung am 30. April, der letzten von Powell als Vorsitzender. Er bleibt bis April 2028 im Gouverneursrat.
Politische Entscheidungsträger hatte die Zinsen gesenkt bei seinen letzten drei Sitzungen im Jahr 2025 um 25 Basispunkte erhöht, um den schwächelnden Arbeitsmarkt zu stützen.
Diese „Versicherungskürzungen“ wurden nach der Mehrheit der politischen Entscheidungsträger gestoppt entschied das Risiko höherer Preise überwog die Anzeichen einer Stabilisierung des Arbeitsmarktes.
Der Fondssatz beeinflusst die Kosten für kurzfristige Kredite von Kreditkarten bis hin zu Studienkrediten und können sich auch auf die Hypothekenzinsen auswirken.
FRED Economic Data/TheStreet
Das Doppelmandat der Fed erfordert eine schwierige Balance
Die der Fed Doppelmandat vom Kongress erfordert maximale Beschäftigung und stabile Preise.
- Niedrigere Zinssätze Unterstützen Sie die Einstellung, können Sie aber auch antreiben Inflation. Dies birgt die Gefahr, die Inflation weiter anzuheizen und möglicherweise zu einer Inflationsspirale zu führen.
- Höhere Tarife kühlen die Preise kann aber den Arbeitsmarkt schwächen. Dies erhöht die Kreditkosten und bremst die Wirtschaftstätigkeit weiter.
In der Vergangenheit hat die US-Notenbank stabile Arbeitsplätze gegenüber höheren Preisen bevorzugt. Die Inflation liegt über dem Das 2 %-Jahresziel der Fed seit fünf Jahren.
Die Zinssenkungsprognose der Fed von Morgan Stanley
Zusammen mit einer strengeren Inflationsdisziplin wird die offizielle Grundsatzerklärung vom 17. Juni nach der Sitzung wahrscheinlich die Formulierung dazu streichen seit langem bestehende Tendenz zur Lockerung für eine neutralere Führung.
Ursprüngliche Erwartungen, insbesondere die von Präsident Donald Trump, gingen davon aus, dass der neue Vorsitzende eine gemäßigte Haltung einnehmen würde in Richtung Zinssenkungen als der Präsident Warsh im Januar nominierte.
Aber die volatilen Energiepreise aufgrund des monatelangen Iran-Krieges lassen das 12-köpfige FOMC zurück Null Raum Zinssätze zu manövrieren.
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Daher geht Morgan Stanley davon aus, dass die Zinssätze auf absehbare Zeit stabil bleiben eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im Jahr 2027.
„Wir glauben, dass (Warsh) … das Risiko anerkennen wird anhaltender Inflationsdruck „Wir sind zwar von höheren Energiepreisen betroffen, sprechen aber optimistisch über die Unsicherheiten im Zusammenhang mit KI“, heißt es in der Mitteilung.
Pressekonferenzen sind der Schlüssel zu Warshs neuer Strategie?
Unter anderem hieß es in der Mitteilung, dass Angaben zur Anzahl der Pressekonferenzen möglich seien Auswirkungen auf die Front-End-Preise haben am meisten.
Der Übergang von vier auf acht Pressekonferenzen pro Jahr nach der Sitzung erfolgte im Januar 2019 unter Powell, teilweise weil die FOMC-Teilnehmer nicht wollten, dass die Anleger glauben, dass die Fed legte die Messlatte für eine Änderung der Politik höher bei Treffen ohne.
Bevor diese Änderung stattfand, Die Märkte waren oft besorgt dass ihnen eine unmittelbare öffentliche Plattform fehlte, die plötzliche Veränderungen erklären könnte Geldpolitik.
„Wenn die Fed wieder einmal pro Quartal eine Pressekonferenz abhalten würde, könnten die Anleger darüber nachdenken, ob das so ist Die Fed könnte die Zinsen erhöhen „im Juli oder Oktober dieses Jahres oder im Januar oder April nächsten Jahres“, sagte Morgan Stanley.
Wie ich berichtet habe, Nervöse Anleihenhändler hatten seit Anfang Mai den Einsatz für eine Zinserhöhung der Fed drastisch erhöht, da sich der Krieg hinzog und die Ölpreise in die Höhe schossen Die Verbraucherpreise stiegen weiter an.
Futures-Händler senkten am 15. Juni ihre Erwartungen für einen Anstieg des Leitzinses Federal Funds Rate im Dezember dieses Jahres auf eine Wahrscheinlichkeit von fast 90 % bis fast 60 %, so die weithin beachtete Studie FedWatch-Tool der CME Groupnachdem das Iran-Friedensabkommen bekannt gegeben wurde.
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