Geoff Yu von BNY erwartet kurzfristig ein herausforderndes Umfeld für die norwegische Krone (NOK), trotz solider norwegischer Fundamentaldaten und möglicher Straffungen durch die Norges Bank. Er argumentiert, dass bevorstehende Änderungen bei den Devisentransaktionen der Norges Bank, mit einer wahrscheinlichen Rückkehr zum NOK-Verkauf bei anhaltend hohen Öleinnahmen, etwaige restriktive politische Impulse ausgleichen und eine weitere Neubewertung der Währung im kommenden Quartal begrenzen könnten.
Hawkish Norges versus FX-Verkaufsrisiko
„Ein zentrales Thema für die Neuausrichtung der Ströme Ende April ist eine gewisse Abschwächung der rohstoffgebundenen Währungen in den G10- und Schwellenländern. Dies ist in keiner Weise ein Widerspruch zu den Fundamentaldaten, und wir gehen davon aus, dass die Zahlungsbilanz in Norwegen, Australien und weiten Teilen Lateinamerikas stark bleiben wird. Da der Waffenstillstand jedoch immer noch in Kraft ist und sich die heimischen Volkswirtschaften rasch anpassen, gibt es jetzt ein Zeitfenster, das genutzt werden muss.“ Aktie idiosynkratischer Faktoren. “
„Zum Beispiel könnten die Zinsentscheidungen in Skandinavien in der nächsten Woche allesamt eine restriktivere Tendenz haben als in den europäischen Ländern, aber wir rechnen mit der kurzfristigen Entwicklung.“ Ausblick sowohl für SEK als auch für NOK eine relativ große Herausforderung darstellen. Es wird erwartet, dass die Riksbank in der Warteschleife bleibt und die Preise für das Gesamtjahr deutlich unter denen liegen EZB.”
„Mittlerweile hat die Norges Bank bereits auf eine mögliche Erhöhung hingewiesen, aber weitere Änderungen werden stark von der Lohnentwicklung abhängen. Darüber hinaus glauben wir, dass sich das Gleichgewicht der Kapitalströme kurz vor einer Verschiebung befindet, selbst wenn Norges die Straffung anführt, da die Norges Bank wieder mit dem Verkauf von NOK beginnen kann.“
„Wir gehen davon aus, dass sich die Situation von 2022 wahrscheinlich wiederholen wird, wobei ein geopolitischer Schock die Öleinnahmen plötzlich weit über die Erwartungen steigen lässt, was zu einer 38-monatigen Serie von Nettodevisenkäufen und NOK-Verkäufen führt.“
„Abgesehen von den extrem aggressiven Zinserhöhungen Norwegens ist es schwer, andere Faktoren zu erkennen, die eine weitere Neubewertung der Währung unterstützen.“
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
