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Es waren ernüchternde Jahre für die Besitzer von Diageo (LSE:DGE) Aktien. Seit die Feiernden das neue Jahr 2022 sahen – wahrscheinlich mit einem Diageo-Getränk in der Hand – ist die Aktie um 64 % abgestürzt!
Hätte mir damals irgendein Wahrsager ein zukunftsgerichtetes Aktienkursdiagramm gezeigt, wäre ich davon ausgegangen, dass etwas Schlimmes passiert ist. Vielleicht eine Art Buchhaltungsfehler. Oder vielleicht, dass sie es verkehrt herum hielten!
Andererseits gab es in dieser Zeit keinen massiven Rückgang wie bei einem Aufzug. Die Art, die man mit einem Buchhaltungsskandal in Verbindung bringen würde. Quartal für Quartal ist die Aktie unaufhaltsam gesunken und hat den Tiefststand seit 14 Jahren erreicht.
Der ursprüngliche Auslöser für den Ausverkauf war steigend Inflation und Zinssätze, die schnell Druck auf die verfügbaren Einkommen ausüben. Dies machte es für Diageo schwierig, die beeindruckenden Wachstumsraten während des Covid-Spirituosenbooms zu erreichen. Die US-Zölle haben die Lage in letzter Zeit noch verschärft.
Mit Blick auf die Zukunft gibt es jedoch eine wichtige Sache, die dazu beitragen könnte, in den nächsten fünf Jahren eine deutliche Trendwende beim Aktienkurs herbeizuführen.
Der wichtigste US-Markt
Die USA sind der größte Spirituosenmarkt der Welt und daher von entscheidender Bedeutung für Diageo. In der ersten Hälfte davon Geschäftsjahr 2026Der Nettoumsatz in Nordamerika ging um 6,8 % zurück, was auf das schwache Verbrauchervertrauen und die Markenbekanntheit zurückzuführen ist Don Julio, Casamigos Und Kronkönigin Marktanteile verlieren.
Der Tequila-Rückgang ist ziemlich besorgniserregend, da die Verkäufe im ersten Halbjahr um 23 % einbrachen. Diageo hat für Premiummarken einen hübschen Cent bezahlt Don Julio Und Casamigosund sie wuchsen stark und hatten große Ambitionen, sie weltweit zu vermarkten.
In den letzten Monaten kam es jedoch zu einer Welle von Klagen und unabhängigen Labortests gegen bekannte Tequilas, darunter Casamigos Und Don Julio. Der Vorwurf lautet, dass diese Marken Nicht-Agaven-Zucker enthalten, obwohl sie als „100 % Agave“ (die Hauptzutat in Tequila) gekennzeichnet sind.
Obwohl Diageo dies entschieden bestreitet, hat es dem Ruf der Marke unter Tequila-Liebhabern geschadet (es gibt YouTube-Videos zu dieser Kontroverse, falls es jemanden interessiert).
Zumindest deutet dies darauf hin, dass Diageo möglicherweise die Preise senken muss, um auf einem mittlerweile äußerst wettbewerbsintensiven Tequila-Markt bestehen zu können.
Zeitlose Marken
Damit sich die Aktie dann wirklich erholt, muss Diageo in Nordamerika wieder auf den Wachstumspfad zurückkehren. Wie wahrscheinlich ist das?
Nun, niedrigere Zinssätze würden helfen, da dies den Geldbeutel der Verbraucher lockern könnte. Leider hilft der Krieg im Iran hier nicht weiter.
Ein Bereich, der den Umsatz in der Zwischenzeit jedoch ankurbeln könnte, ist Diageos neuer Fokus auf trinkfertige (RTD) Dosencocktails. Wenn es gelingt, eine jüngere Bevölkerungsgruppe der Generation Z zu erreichen, könnte dies eine Rückkehr zum Wachstum unterstützen. Das Unternehmen ist heute im FTE-Bereich deutlich unterrepräsentiert.
Mit Blick auf die Zukunft sieht es dieses Jahr schwierig aus. Aber die Entwicklung der US-Zinsen wird in den nächsten fünf Jahren voraussichtlich sinken (vorbehaltlich einer erneuten geopolitischen Störung). Und es gibt eine bedeutende ungenutzte Chance Guinness 0,0sowie in RTDs.
Derzeit wird Diageo durch einige schwächere Marken, Tequila und einen Produktmix im Wandel gebremst. Aber ich halte die Kernmarken für wie Smirnoff, Johnnie Walker, Tanqueray, Baileysund insbesondere Guinness zeitlos sein.
Ich bin davon überzeugt, dass die Rückkehr zum US-Wachstum unter der neuen Führung nur eine Frage der Zeit ist. Und da die Aktie sehr günstig gehandelt wird und eine ordentliche Dividendenrendite bietet, denke ich, dass sie als Turnaround-Kandidat in Betracht gezogen werden sollte.
