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Ich habe gekauft Glencore (LSE: GLEN) Aktien im Sommer 2023. Ich hatte keine Rohstoffaktien in meinem SIPP und beschloss, dass es an der Zeit war, etwas Engagement hinzuzufügen.
Bergbauaktien bewegen sich in Zyklen. Es dauert Jahre, eine Mine zu lokalisieren, die Genehmigung einzuholen und sie zu bauen, doch die daraus resultierenden Einnahmen können stark von den Rohstoffpreisen und der Nachfrage abhängen. Also beschloss ich, Glencore zu einem Zeitpunkt zu kaufen, als die Aktien ungeliebt aussahen, und dann darauf zu warten Konjunkturaufschwung.
Dieser Aufschwung ist nun mit voller Wucht eingetreten. Erstaunlicherweise ist der Aktienkurs von Glencore in den letzten 12 Monaten um 110 % gestiegen. Rechnet man die nachlaufende Dividendenrendite von 2,25 % hinzu, wären aus einer Investition von 12.750 £ 27.094 £ geworden, ohne Berücksichtigung der Gebühren. Das ist eine spektakuläre Ein-Jahres-Rendite, die das Wachstumspotenzial von zeigt FTSE 100 Aktien.
Kann diese FTSE 100-Aktie weiter steigen?
Ich bin begeistert, aber auch frustriert. Meine Aktien fielen um 40 %, bevor sie sich wieder erholten, sodass mein Gesamtgewinn eher bei 25 % liegt. Allerdings sind es noch die Anfänge. Ich habe vor, es jahrelang zu halten.
Die Aktie erlitt letztes Jahr einen starken Einbruch, als US-Zölle und Ängste vor dem globalen Wachstum die Bergbauaktien in den Keller drückten. Seitdem hat sich die Stimmung gewandelt. Der Iran-Konflikt hat die Dynamik kaum gebremst.
Die am 18. Februar vor Kriegsbeginn veröffentlichten Gesamtjahresergebnisse von Glencore übertrafen die Erwartungen. Der Umsatz stieg um 7 % auf 248 Milliarden US-Dollar, da starke Kupfer- und Goldpreise der Metallsparte Auftrieb gaben. Niedrigere Kohle- und Energiepreise belasteten den Betrieb Cashflowder von 3,8 Milliarden US-Dollar auf 1,8 Milliarden US-Dollar sank.
Die Nettoverschuldung blieb stabil bei 11,2 Milliarden US-Dollar. Dieser Schuldenberg erscheint mir angesichts der Größe und Cash-Generierungsfähigkeit von Glencore überschaubar, aber Abschwünge bei Rohstoffen können die Bergleute schnell überlasten, wenn die Gewinne sinken.
Das Management belohnte die Anleger immer noch mit 2 Milliarden US-Dollar Aktienrückkäufe als Teil eines Gesamtaktionärsrenditepakets im Wert von 3,5 Milliarden US-Dollar. Im Jahr 2026 ist noch mehr auf dem Weg.
Kupfer bleibt die große Attraktion. Glencore steigert die Produktion weiter, da Elektrifizierung, erneuerbare Energien und künstliche Intelligenz die Nachfrage in die Höhe schnellen lassen. Rechenzentren verbrauchen große Mengen Kupfer und Investoren betrachten das Metall als eine langfristige strukturelle Wachstumsgeschichte.
Die Gruppe besitzt auch einen riesigen Rohstoffhandelsbetrieb. Volatile Märkte bieten Händlern oft Chancen, da die Preise zwischen den Regionen stark schwanken und die Lieferketten enger werden.
Aber ist es heute zu teuer, es zu kaufen?
Kohle bleibt umstritten, da sie enorme CO2-Emissionen verursacht und in politischer Schusslinie steht, da Regierungen Netto-Null-Ziele verfolgen. Dennoch wirft es immer noch enorme Gewinne ab und treibt weiterhin große Teile der Weltwirtschaft an.
Inflation und geopolitische Turbulenzen stützen in der Regel die Rohstoffpreise, da Sachwerte oft ihren Wert behalten, wenn Währungen schwächer werden und Lieferketten ins Stocken geraten. Hier ist mein Hauptanliegen. Nach einer so heftigen Rallye riskieren Anleger, diese Aktie eher am Höhepunkt als am Tiefpunkt des Zyklus zu kaufen. Das aktuelle Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist auf schwindelerregende 73 gestiegen.
Trotzdem denke ich, dass es hier eine Chance gibt. Das erwartete KGV sieht mit 13,8 weitaus vernünftiger aus. Ich werde Glencore weiterhin genau beobachten. Ich denke immer noch, dass es im Laufe der Zeit den breiteren Markt übertreffen sollte. Aber nach dem jüngsten Anstieg würde ich den Anlegern raten, diesen Ansatz mit Vorsicht in Betracht zu ziehen und das Geld tropfenweise zuzuführen, anstatt auf einmal einzutauchen.
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Harvey Jones besitzt Anteile an Glencore
