Wichtige Erkenntnisse:
- JSCC, Mizuho und Nomura haben am 20. April 2026 einen PoC gestartet, um die digitalen Sicherheiten von JGB im Canton Network zu testen.
- Der von der JFSA unterstützte Versuch zielt auf eine grenzüberschreitende Sicherheitenabwicklung rund um die Uhr in Echtzeit ab und ersetzt die traditionelle Verarbeitung während der Geschäftszeiten.
- Die Ergebnisse des PoC, der bis September 2026 läuft, werden als Leitfaden für regulatorische Änderungen und die Kommerzialisierung von On-Chain-JGB-Sicherheiten dienen.
JSCC, Mizuho, Nomura testen die JGB-Sicherheitenabwicklung rund um die Uhr im Canton Network
Die gemeinsame Initiative, angekündigt Am 20. April 2026 kommt Digital Asset Holdings als vierter Teilnehmer hinzu. Digital Asset stellt die Canton Network-Plattform bereit, die speziell für die institutionelle Finanzierung entwickelt wurde. Der Prozess läuft bis etwa Ende September 2026.
Das Projekt ist Teil des Payment Innovation Project der Financial Services Agency (FSA) Japans, das die Initiative im Februar 2026 zur Unterstützung ausgewählt hat. Durch diese Auswahl wurde der Versuch in Japans umfassendere Bemühungen zur Modernisierung der Finanzmarktinfrastruktur mithilfe der Distributed-Ledger-Technologie eingeordnet.
Im Kern testet der PoC, ob Rechte an JGBs, die gemäß dem japanischen Gesetz über die buchmäßige Übertragung von Unternehmensanleihen und -aktien übertragen werden, über ein anderes übertragen werden können Blockchain ohne ihre rechtliche Stellung nach geltendem japanischen Recht zu verlieren. Die Teilnehmer prüfen außerdem, ob Änderungen an Buchungsdatensätzen innerhalb einer Kontostruktur mit mehreren Institutionen in Echtzeit erfolgen können.
Ziel der vier Partner ist es, die Buchung und Ersetzung von JGB-Sicherheiten von einem Prozess, der an die Geschäftszeiten gebunden ist, zu einem Prozess zu machen, der rund um die Uhr läuft. Sowohl inländische als auch grenzüberschreitende Transaktionen fallen in den Geltungsbereich und umfassen Clearinghäuser, institutionelle Anleger, Kunden und Agenten.
Isao Hasegawa, Präsident und CEO von JSCC, leitet die Beteiligung der Clearinggesellschaft. Mizuho unter der Leitung von Präsident und Group CEO Masahiro Kihara und Nomura unter der Leitung von Representative Executive Officer und Präsident Kentaro Okuda bringen jeweils institutionelle Marktinfrastruktur in die Testumgebung ein. Yuval Rooz, CEO von Digital Asset, leitet die Technologieebene.
Der Kantonsnetzwerk bietet datenschutzschonende Abwicklungsfunktionen, die es Institutionen ermöglichen, Transaktionen durchzuführen, ohne alle Daten in einem öffentlichen Hauptbuch teilen zu müssen. Diese Struktur entspricht den Compliance-Anforderungen großer Finanzinstitute beim Umgang mit Staatsschuldtiteln.
JapanDie Finanzaufsichtsbehörden haben die Schritte der USA in diesem Bereich genau beobachtet. Die Depository Trust and Clearing Corporation hat Anwendungsfälle für tokenisierte Sicherheiten im selben Canton-Netzwerk für US-Staatsanleihen untersucht. JSCC war im Jahr 2024 der erste internationale Teilnehmer an der Digital Launchpad-Sandbox von DTCC, und beide Organisationen haben gemeinsam mit JPX, der Muttergesellschaft von JSCC, Forschungsarbeiten zu diesem Thema verfasst.
JGBs werden von institutionellen Anlegern weltweit als hochwertige zulässige Sicherheit gehalten. Für die japanischen Finanzbehörden ist es eine erklärte Priorität, sie auf den Märkten für digitale Vermögenswerte zugänglich und liquide zu halten.
Der PoC wird auch prüfen, ob interne Regeln und Vorschriften an jeder Institution Änderungen erfordern, um die Kommerzialisierung zu unterstützen. Es wurde kein kommerzieller Starttermin festgelegt und die Teilnehmer sagen, dass alle nächsten Schritte von den Erkenntnissen aus der Testphase abhängen werden.
Mizuho und Nomura sind unabhängig voneinander an anderen Initiativen des JFSA Payment Innovation Project beteiligt, darunter einem Pilotprojekt zur Wertpapierabwicklung auf Stablecoin-Basis. Diese parallele Arbeit spiegelt wider, wie Japans große Finanzinstitute mehrere Unternehmen betreiben Blockchain gleichzeitig Tests unter behördlicher Aufsicht durchführen.
Zu den erwarteten betrieblichen Vorteilen gehören geringere Verwaltungskosten für die Sicherheitenverwaltung, eine geringere manuelle Verarbeitung im Zusammenhang mit Buchungs- und Ersetzungsabläufen sowie eine verbesserte Koordination zwischen JGBs und digital-nativen Vermögenswerten, die von denselben Institutionen gehalten werden.
Die Ergebnisse des PoC werden verwendet, um zu bewerten, welche regulatorischen Anpassungen, Systemaktualisierungen und Regeländerungen vor einem kommerziellen Einsatz erforderlich wären. Der Test garantiert nicht, dass es sich um ein Live-Produkt handelt, aber es ist der direkteste Schritt, den der japanische Clearing- und Bankensektor in Richtung On-Chain-Sicherheitenmanagement für Staatsanleihen unternommen hat.
