Bildquelle: Getty Images
Barclays (LSE: BARC)-Aktien stiegen zwischen dem 1. Januar 2024 und dem 1. Januar 2026 von rund 150 Pence auf über 470 Pence. Das sind etwa 210 %, was einem mehr als dreifachen Preisanstieg entspricht – ein spektakuläres Wachstum für jedermann, insbesondere für a FTSE 100 Bank.
Nur NatWest-Gruppe kam dem nahe, mit einem Wachstum von etwa 193 % im gleichen Zeitraum Lloyds Und HSBC geschleppt.
Bedeutet das also, dass die Gewinne der Blue Eagle Bank eingepreist sind, oder könnte eine neue Rallye gerade erst beginnen?
2026 vs. 2024
Obwohl das jüngste Wachstum beeindruckend war, kann man mit Fug und Recht sagen, dass die Bedingungen, die diese Rallye vorangetrieben haben, jetzt grundlegend anders sind.
Hier sind einige wichtige Unterschiede:
| Metrisch | 2024 | 2026 |
|---|---|---|
| Kurs-Buchwert-Verhältnis (KGV). | 0,5 | 1.3 |
| Zinssätze (Spitze) | 5,25 % | 3,75 % |
| Return on Tangible Equity (RoTE) | 11,3 % | 13,5 % |
| Kreditqualität | 40 bps | 74bps |
Was wir im Jahr 2024 erlebten, war im Wesentlichen das Ergebnis einer Erholung nach der Pandemie inmitten eines Zinserhöhungszyklus. Angesichts des schleppenden BIP-Wachstums, eines sich abkühlenden Arbeitsmarktes und geopolitischer Energierisiken sieht das Bild nun völlig anders aus.
Kurz gesagt, eine weitere Rallye um mehr als 200 % in den kommenden zwei Jahren ist weitaus unwahrscheinlicher als damals. Dies bedeutet jedoch nicht zwangsläufig, dass das Wertversprechen für die Bank zunichte gemacht wird.
Was sollten Anleger also erwarten?
Ein ernüchternderer Ausblick
Unter Berücksichtigung der verschiedenen Faktoren dürfte das Wachstum von Barclay in den kommenden zwei Jahren von Folgendem getragen werden:
- Abgesichertes Einkommen: Bis 2028 sind 18,3 Mrd. £ gesichert, was für Transparenz sorgt, jedoch zu niedrigeren Raten als 2024–25.
- Anleger sind bereit, das 1,3- bis 1,5-fache des Vermögenswerts zu zahlen (wenn RoTE das Ziel von 14 % beibehält).
- Fortsetzung der Aktienrückkäufe (kürzlich abgeschlossen im Wert von 1 Milliarde Pfund).
Selbst mit diesen Wachstumstreibern ist der Gewinn je Aktie (EPS) wird wahrscheinlich nur 5–7 % Gewinne erzielen, im Gegensatz zu den 10–12 % damals.
Wenn die Handelsabteilung von Barclays weiterhin Rekordumsätze erzielt, könnte die Aktie natürlich eine Outperformance erzielen. Dies wäre jedoch eher ein Ausreißer als eine Wahrscheinlichkeit.
Vernünftige Wachstumsszenarien (2026–2028):
| Szenario | CAGR | Gesamtrendite (2,5 Jahre) | Wichtige Annahmen |
|---|---|---|---|
| Konservativ | 10 % | ~27 % | RoTE 13–14 %, Kredit normalisiert sich, Multiplikator unverändert bei 1,3 |
| Basisfall | 15 % | ~42 % | RoTE 14 %+, Absicherung liefert, Rückkäufe gehen weiter, Multiplikator auf 1,4x |
| Optimistisch | 20 % | ~58 % | Die Investmentbank schneidet besser ab, RoTE über 15 %, Multiplikator auf 1,5x+ |
Daher geht es in der aktuellen Geschichte mehr um die Rendite der Aktionäre als um das Preiswachstum.
Dividendenvergleich
Aus Ertragssicht bietet Barclays eine bessere Absicherung als andere Banken, da die Auszahlungen nur 23 % des Gewinns ausmachen.
| Metrisch | Barclays | Lloyds | NatWest |
|---|---|---|---|
| Aktuelle Dividendenrendite | 2,9 % | 5,2 % | 5 % |
| Dividendenwachstumsprognose 2026 | 57 % | 17 % | 15 % |
| Ausschüttungsquote | 23 % | 48 % | 48 % |
| Dividendendeckung (x Gewinn) | 4,35x | 2,1x | 2,09x |
| Terminrendite (2027) | 4,5 % | 6,5 % | 5,5 % |
Das lässt viel Spielraum für Wachstum, selbst wenn die Gewinne sinken – insbesondere, wenn die Gewinne gleichzeitig steigen Rückkäufe Reduzieren Sie die Anzahl der Anteile.
Das Endergebnis
Barclays scheint nun als stabile Ertragsaktie mit Dividendenwachstumspotenzial besser positioniert zu sein. Obwohl die Rendite mit rund 2,9 % niedrig ist, sind im Zeitraum 2026–2028 15 Milliarden Pfund für die Aktionäre vorgesehen.
Unter dem Gesichtspunkt des Kapitalwachstums sind die meisten Gewinne jedoch wahrscheinlich bereits eingepreist. Für Anleger, die einen Gewinn von 200 % anstreben, gibt es bessere Optionen für den FTSE 100.
Für Einkommensinvestoren könnte die Geschichte von Barclays jedoch gerade erst beginnen – und das verdient einen genaueren Blick.
Sollten Sie jetzt 5.000 £ in Barclays Plc investieren?
Wenn Anlageexperte Mark Rogers und sein Team einen Aktientipp haben, kann es sich lohnen, zuzuhören. Schließlich hat der Flaggschiff-Newsletter Twelfth Magpie Share Advisor, den er seit fast einem Jahrzehnt betreibt, Tausende von zahlenden Mitgliedern mit Top-Aktienempfehlungen aus dem britischen und US-amerikanischen Markt versorgt.
Und im Moment gibt es laut Mark sechs herausragende Aktien, deren Kauf Anleger in Betracht ziehen sollten. Möchten Sie sehen, ob Barclays Plc es auf die Liste geschafft hat?
Mark Hartley besitzt Anteile an der Lloyds Banking Group und HSBC.
