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Der SpaceX (NASDAQ: SPCX) Börsengang, der heute (12. Juni) stattfinden soll, wird zweifellos viel Aufmerksamkeit erregen. Einige werden darüber nachdenken, die Aktie zu kaufen, um Elon Musk zu erschließen, oder als KI-Aktion. Allerdings gibt es bei Weltraumaktivitäten eindeutig auch einen reinen Spielaspekt. Aber ist es sinnvoll, die Aktie nur deshalb zu kaufen?
Warum der Weltraum spannend ist
SpaceX wird oft als Raketenunternehmen beschrieben, aber das ist eine zunehmend veraltete Sichtweise auf das Geschäft. Das Gesamtbild ist, dass SpaceX zu einem Weltrauminfrastrukturunternehmen wird. Damit meine ich etwas, das Raketen baut und Satelliten startet, zusammen mit allen damit verbundenen Operationen dazwischen.
Eine Möglichkeit, Geld zu verdienen, sind Startdienste. Kunden bezahlen SpaceX, um Satelliten und Raumschiffe in die Umlaufbahn zu schicken. Es hat einen großen Vorteil gegenüber wiederverwendbaren Raketen. Anstatt eine Rakete nach jedem Start wegzuwerfen, kann das Unternehmen wichtige Komponenten zurückgewinnen und wiederverwenden. Das senkt die Kosten drastisch und ermöglicht es, Einführungspreise zu wettbewerbsfähigen Preisen anzubieten und gleichzeitig attraktive Margen aufrechtzuerhalten.
Die eigentliche finanzielle Transformation kam jedoch von Starlink. Dabei handelt es sich um ein Satelliten-Internetnetzwerk, das aus Tausenden kleiner Satelliten in einer erdnahen Umlaufbahn besteht. Kunden zahlen monatliche Abonnements für Breitbanddienste, während SpaceX auch Benutzerterminals verkauft und Konnektivität bereitstellt.
Sprechende Zahlen
Starlink hat sich zum größten Umsatzträger des Unternehmens entwickelt. Schätzungen zufolge macht Starlink etwa die Hälfte des Umsatzes von SpaceX aus und ist eine wichtige Quelle des Betriebsgewinns. Zur Veranschaulichung: Die neuesten Zahlen zeigen, dass die Konnektivitätssparte einen Umsatz von 11,4 Milliarden US-Dollar erwirtschaftet Betriebsertrag von 4,4 Milliarden US-Dollar. Im Gegensatz dazu erwirtschaftet die KI-Abteilung 3,2 Milliarden US-Dollar, verlor aber im letzten Abrechnungszeitraum 6,4 Milliarden US-Dollar.
Einige befürchten, dass andere Geschäftsbereiche von SpaceX den Börsengang insgesamt weniger attraktiv machen. Sie möchten sich dem Thema Weltraum widmen, aber dieses Unternehmen ist möglicherweise nicht der beste Weg. Außerdem könnte man manche einfach abschrecken durch die Bewertung. Der Angebotspreis beträgt etwa das 95-fache des Umsatzes, was in jeder Hinsicht ein hohes Verhältnis ist, geschweige denn für ein Unternehmen, das noch nicht profitabel ist.
Alternative Option
Raketenlabor (NASDAQ:RKLB) ist einer der engsten Vergleiche auf dem öffentlichen Markt mit SpaceX. Die Aktie ist im vergangenen Jahr um 283 % gestiegen, was zeigt, dass sich das Weltraumthema gut entwickelt. Das Unternehmen hat ein Geschäft rund um den Start kleiner Satelliten mit seiner Electron-Rakete aufgebaut und sich auf die Satellitenfertigung und Raumfahrtsysteme ausgeweitet.
Wie SpaceX versucht Rocket Lab, die Kosten für den Zugang zum Weltraum zu senken, was neue Märkte erschließen könnte, die derzeit nicht existieren, weil die Startkosten zu hoch sind. Die größeren Chancen des Unternehmens ergeben sich aus der geplanten Neutronenrakete, die darauf abzielt, auf größeren Startmärkten zu konkurrieren und Rocket Lab über den Start kleiner Satelliten hinaus voranzubringen. Mir gefällt die Aktie, da sie ein ähnliches Engagement wie SpaceX bietet, ohne das Risiko einer IPO-Volatilität und einer himmelhohen Bewertung.
Wenn die Raumfahrt zu einer wichtigen kommerziellen Industrie wird, könnten Trägerraketen wie RocketLab zu wichtigen Infrastrukturunternehmen werden. Anleger sollten sich jedoch darüber im Klaren sein, dass Raketenausfälle kostspielig sein können und der Wettbewerb intensiv ist.
Insgesamt schließe ich den Kauf von SpaceX nicht aus, aber ich denke, dass andere Sektor-Picks wie Rocket Lab für Investoren attraktiver sein könnten.
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Wenn Anlageexperte Mark Rogers und sein Team einen Aktientipp haben, kann es sich lohnen, zuzuhören. Schließlich hat der Flaggschiff-Newsletter Twelfth Magpie Share Advisor, den er seit fast einem Jahrzehnt betreibt, Tausende von zahlenden Mitgliedern mit Top-Aktienempfehlungen aus dem britischen und US-amerikanischen Markt versorgt.
Und im Moment gibt es laut Mark sechs herausragende Aktien, deren Kauf Anleger in Betracht ziehen sollten. Möchten Sie sehen, ob Rocket Lab es auf die Liste geschafft hat?
Jon Smith hält keine Positionen in den genannten Aktien.
