Vor drei Jahren habe ich mich entschieden Lloyds (LSE: LLOY) Aktien schienen ein klarer Kauf zu sein. Was hat mich so zuversichtlich gemacht?
Erstens sahen sie erstaunlich günstig aus, mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von nur fünf oder sechs. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KGV) lag bei äußerst bescheidenen 0,4. Besser noch, es gab reichlich Einkommensangebote. Als ich sie kaufte, lag die Rendite der Aktien bei 5 %.
Nur eines hat mich verblüfft. Trotz seiner offensichtlichen Attraktivität schwankte der Kurs der Lloyds-Aktie immer noch um etwa 46 Pence. Warum rannten nicht alle anderen ran? Kaufen Sie diese Aktie? Hatte ich etwas verpasst?
Kann diese FTSE 100-Aktie noch weiter steigen?
Gewinne treiben letztendlich die Aktienkurse an, und diese waren etwas holprig. Während der gesetzliche Gewinn vor Steuern im Jahr 2021 6,9 Mrd. £ erreichte, sank er im Jahr 2022 auf 5,9 Mrd. £. Dies war jedoch hauptsächlich auf Wertminderungen von Krediten zurückzuführen, die zur Deckung potenzieller Ausfallkosten zurückgestellt wurden. Ich habe auch festgestellt, dass höhere Zinssätze es den Banken ermöglichten, ihre Nettozinsspanne zu vergrößern, d. h. die Differenz zwischen dem, was sie den Sparern zahlen und den Kreditnehmern. Es ist eine wichtige Kennzahl für die Rentabilität und weist in die richtige Richtung. Also füllte ich meine Stiefel.
Lloyds-Aktien sind in den letzten 12 Monaten um beeindruckende 50 % gestiegen und werden jetzt bei 111 Pence gehandelt. Ich persönlich sitze auf einem Kursanstieg von 141 %. Aber selbst das unterschätzt die Belohnungen. Mit reinvestierten Dividenden liegt meine Gesamtrendite über drei Jahre näher bei 165 %, was erstaunlich ist. Ich hätte so etwas nie erwartet, aber es stellt sich natürlich die Frage: Kann das so weitergehen?
Vielleicht ist dies eher ein Problem für neue Investoren als für bestehende. Ich habe nicht vor, meine Lloyds-Aktien zu verkaufen. Ich hoffe es halte sie jahrelang und wenn das Glück es zulässt, ein Leben lang. Aber es ist ein Problem für jeden, der heute darüber nachdenkt, Lloyds zu kaufen.
Erhalten Anleger immer noch einen guten Gegenwert?
Die Aktie ist einfach nicht mehr so günstig wie früher. Heute liegt das aktuelle KGV bei 15,9, viel höher als zu dem Zeitpunkt, als ich eingestiegen bin. Auf Zukunftsbasis sinkt es für 2026 auf 11,1, was darauf hindeutet, dass die Gewinne weiter steigen könnten. Das KGV ist ebenfalls höher und liegt bei 1,3. Lloyds ist nicht mehr das Schnäppchen, das es einmal war.
In den letzten drei Jahren hat der Vorstand die Aktionärsrenditen jährlich um beeindruckende 15 % gesteigert. Dennoch ist die Rendite aufgrund des starken Aktienkurswachstums gesunken. Es wird prognostiziert, dass Lloyds-Aktien in diesem Jahr eine bescheidenere Rendite von 3,9 % erzielen werden. Allerdings wird erwartet, dass dieser Wert im Jahr 2027 bei nahezu 4,6 % liegt. Dies deutet darauf hin, dass der Vorstand die Dividenden weiterhin in angemessenem Tempo erhöhen wird.
Lloyds konzentriert sich mittlerweile fast ausschließlich auf Großbritannien, und die heimische Wirtschaft hat Probleme. Dies könnte das Wachstum beeinträchtigen, insbesondere angesichts des schwachen Immobilienmarkts. Wie der kostspielige Kfz-Finanzskandal gezeigt hat, sind Banken ständigen regulatorischen Risiken ausgesetzt. Lloyds steht außerdem ständig vor der Herausforderung kleinerer, flexibler Herausfordererbanken.
Langfristig betrachtet halte ich es dennoch für eine Überlegung wert. Anleger könnten darüber nachdenken, Geld per Tropf zuzuführen und eventuelle Einbrüche auszunutzen. Sie sollten sich auch die konkurrierenden FTSE-100-Banken ansehen. NatWest-Aktien sind heute günstiger und bieten eine höhere Rendite. Das ist das, was ich in letzter Zeit gekauft habe.
Sollten Sie jetzt 5.000 £ in Lloyds Banking Group Plc investieren?
Wenn Anlageexperte Mark Rogers und sein Team einen Aktientipp haben, kann es sich lohnen, zuzuhören. Schließlich hat der Flaggschiff-Newsletter Twelfth Magpie Share Advisor, den er seit fast einem Jahrzehnt betreibt, Tausende von zahlenden Mitgliedern mit Top-Aktienempfehlungen aus dem britischen und US-amerikanischen Markt versorgt.
Und im Moment gibt es laut Mark sechs herausragende Aktien, deren Kauf Anleger in Betracht ziehen sollten. Möchten Sie sehen, ob Lloyds Banking Group Plc es auf die Liste geschafft hat?
Harvey Jones besitzt Anteile an Lloyds und NatWest.
