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Wenn Anleger über Ertragsaktien sprechen, meinen sie oft eines: die höchsten Dividendenrenditen, die sie finden können. Die Einkommensprüfung beginnt normalerweise mit einem einfachen Filter: Wählen Sie die Unternehmen aus, die die großzügigsten Auszahlungen zahlen, und bauen Sie von dort aus ein Portfolio auf.
Doch dieser Ansatz könnte dazu führen, dass Anleger sich auf das falsche Ende des Marktes konzentrieren. Eine hohe Rendite kann auf den ersten Blick attraktiv erscheinen, aber sie sagt nicht immer alles darüber aus, wie nachhaltig das Einkommen wirklich ist oder wie es sich im Laufe der Zeit entwickeln könnte.
Das wirft eine wichtige Frage auf: Erkennen Anleger wirklich die Aktien mit dem besten Einkommen – oder einfach nur die mit der höchsten Rendite?
Warum Rendite allein Anleger in die Irre führen kann
Im vergangenen Jahrzehnt gab es bundesweit mehr als 130 Dividendenkürzungen FTSE 100. Während viele davon während der Covid-Zeit stattfanden, wurden die Reduzierungen unter normaleren Marktbedingungen fortgesetzt, wobei Unternehmen wie z Welten Und Diageo Kürzlich wurden die Auszahlungen gekürzt.
Dies unterstreicht ein zentrales Thema für Einkommensinvestoren: Dividendenrenditen sind nicht festgelegt. Sie können sich schnell ändern, wenn die Erträge unter Druck geraten.
Es spielt auch eine Rolle, woher diese Erträge kommen. Ein großer Teil der höchsten Dividendenrenditen des FTSE 100 ist konzentriert in Finanzdienstleistungs- und Immobilienunternehmen, wodurch die Exposition gegenüber branchenspezifischen Risiken zunimmt.
In der Praxis bedeutet dies, dass eine hohe Anfangsrendite nicht unbedingt zu einer stabilen Einnahmequelle führt. Wenn die Rentabilität nachlässt, kann sich die Dividendendeckung verschlechtern und die Vorstände könnten gezwungen sein, die Ausschüttungen zu kürzen, selbst wenn die Rendite zunächst attraktiv aussah.
Deshalb kann die reine Fokussierung auf die Rendite ein falsches Sicherheitsgefühl vermitteln. Die wichtigere Frage ist nicht, wie viel Ertrag eine Aktie heute bringt, sondern wie stabil dieser Ertrag im Laufe der Zeit ist.
Eine andere Art von Einkommensaktie
Anleger, die Einkommensaktien ausschließlich unter Renditegesichtspunkten betrachten, übersehen häufig Unternehmen wie z London Stock Exchange Group (LSE: LSEG). Die Dividendenrendite liegt normalerweise unter vielen der bestbezahlten FTSE 100-Aktien.
Dabei geht das Gesamtbild verloren: Wie das Einkommen tatsächlich generiert wird.
Im letzten Jahrzehnt hat die Gruppe ihre Dividende mit einer durchschnittlichen jährlichen Rate von mehr als 15 % gesteigert. Das spiegelt eher ein starkes zugrunde liegendes Geschäftsmodell als eine hohe Anfangsrendite wider. Das Unternehmen setzt nicht auf eine feste Auszahlung. Stattdessen generiert das Unternehmen Erträge aus wiederkehrenden Umsätzen, langfristigen Verträgen und einer steigenden Nachfrage nach seinen Daten- und Infrastrukturdiensten.
Das Management hat auch die wachsende Dynamik in Bereichen wie der KI-gesteuerten Datennutzung und der digitalen Marktinfrastruktur hervorgehoben. In der jüngsten Zeit haben große globale Institutionen langfristige Verträge im Wert von rund 1,9 Milliarden Pfund unterzeichnet, was die Sichtbarkeit künftiger Einnahmen erhöht.
Der entscheidende Punkt ist, dass es sich hierbei nicht um eine traditionelle Hochzinsaktie handelt. Stattdessen handelt es sich um ein Geschäft mit steigenden Erträgen, bei dem das Dividendenwachstum durch strukturelle Nachfragetrends und nicht durch kurzfristige Renditeattraktivität gestützt wird.
Fazit
Es bestehen jedoch Risiken. Ein Großteil der Anlageargumente hängt davon ab, dass sich Finanzinstitute weiterhin auf ihre Daten- und Infrastrukturplattformen verlassen. Wenn sich die Wettbewerbsdynamik ändert oder die Preissetzungsmacht nachlässt, könnte sich das Wachstum gegenüber dem jüngsten Niveau verlangsamen.
Dennoch denke ich, dass dies eine nützliche Erinnerung daran ist, dass die Aktien mit dem besten Einkommen nicht immer auch die höchsten Erträge bringen. Meiner Ansicht nach ist LSEG nach wie vor ein Investment, das langfristig orientierte Einkommensinvestoren in Betracht ziehen sollten, insbesondere diejenigen, denen Nachhaltigkeit Vorrang vor Gesamtrendite einräumt.
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Und im Moment gibt es laut Mark sechs herausragende Aktien, deren Kauf Anleger in Betracht ziehen sollten. Möchten Sie sehen, ob die London Stock Exchange Group Plc in die Liste aufgenommen wurde?
Andrew Mackie hält keine Positionen in den genannten Unternehmen.
