Da die Aktienmärkte immer wieder neue Rekorde erreichen, deutet die gängige Meinung auf einen aggressiveren Ansatz führender Anleger hin.
Warren Buffett hat das Gegenteil getan, und das schiere Ausmaß seines dreijährigen Aktienrückgangs ist für Anleger nicht mehr zu ignorieren.
Bevor er Ende 2025 als Vorstandsvorsitzender von Berkshire Hathaway zurücktrat, war Buffett 13 Quartale in Folge ein Nettoverkäufer von Aktien.
Laut Berkshire Hathaway belief sich die Lücke zwischen dem, was Berkshire verkaufte, und dem, was es auf dieser Strecke kaufte, auf etwa 187 Milliarden US-Dollar vierteljährliche SEC-Einreichungen.
Buffetts bevorzugtes Maß für Börse Der Wert erreichte den höchsten Wert seit Beginn der Aufzeichnungen und überschritt damit die Schwelle, die er einst als gefährlich bezeichnete.
Der Bargeldbestand von Berkshire hat sich fast vervierfacht, als Buffett sich von Aktien zurückzog
Die Bargeld- und Schatzwechselbestände von Berkshire Hathaway stiegen von rund 100 Milliarden US-Dollar zum aktuellen Zeitpunkt stark an Hausse begann Ende 2022 und erreichte einen Rekordwert von 397,4 Milliarden US-Dollar.
Diese Zahl wurde im Unternehmen bestätigt Einreichung für das erste Quartal 2026 mit der Securities and Exchange Commission, macht mehr als ein Drittel des gesamten Marktwerts des Konglomerats aus.
Im ersten Quartal 2026 setzte Berkshire diesen Trend fort und verkaufte Aktien im Wert von rund 8 Milliarden US-Dollar mehr, als es kaufte, heißt es in der Einreichung.
Nicht investierte Erlöse fließen grundsätzlich kurzfristig in die Anlage Schatzwechselwo sie laut Berkshires Quartalsbericht einen jährlichen Zinsertrag von etwa 12 Milliarden US-Dollar bei einer Rendite von etwa 3,7 % erzielen.
„Wir hatten noch nie Menschen, die so spielfreudig waren wie jetzt“, sagte Buffett in einem CNBC-Interview am Rande der Berkshire-Jahrestagung am 2. Mai 2026 und wies auf „Heavy“ hin Spekulation durch eintägige Optionen.
Der Buffett-Indikator hat gerade den Rekordbereich überschritten
Das Verhältnis der gesamten Marktkapitalisierung der Vereinigten Staaten zum Bruttoinlandsprodukt, allgemein bekannt als Buffett-Indikator, ist das Bewertungsinstrument im Mittelpunkt dieser Geschichte.
Buffett bezeichnete das Verhältnis im Jahr 2001 als „wahrscheinlich das beste Einzelmaß für den aktuellen Bewertungsstand“. Artikel im Fortune-Magazin.
Seit 1970 liegt der Indikator im Durchschnitt bei etwa 88 %, was bedeutet, dass der Gesamtwert von US-Aktien in der Regel unter der gesamten nationalen Wirtschaftsleistung lag. laut einer Motley Fool-Analyse der historischen Daten.
Laut der Analyse von The Motley Fool erreichte die Quote am 1. Juni ein Rekordschlusshoch von 238,5 % und lag damit etwa 171 % über diesem Durchschnitt.
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Der Indikator blieb Anfang Juli über 235 % und lag damit weit über der 200 %-Marke, vor der Buffett im selben Fortune-Artikel von 2001 warnte.
Der aktuelle Wert übersteigt den von ihm als gefährlich bezeichneten Schwellenwert um mehr als 35 Punkte und bleibt bis in den Juli hinein in der Nähe von Rekordhöhen.
Ein zweiter Bewertungsindikator bestätigt das Signal von Berkshire
Der S&P 500 Das Shiller-Kurs-Gewinn-Verhältnis glättet die ausgewiesenen Gewinne über ein ganzes Jahrzehnt, um Verzerrungen durch kurzfristige Konjunkturzyklen zu vermeiden.
Dieses Verhältnis lag Anfang Juli bei etwa 41,6 und war damit laut Daten von seit Januar 1871 der zweitteuerste Aktienmarkt seit Beginn der Aufzeichnungen Datensatz von Robert Shillerwie von Shiller von GuruFocus verfolgt PE.
Über 155 Datenjahre hinweg lag das Shiller-Verhältnis im Durchschnitt bei etwa 17,4, und jeder vorherige Wert über 30 führte zu einem erheblichen Marktrückgang.
Jede dieser Korrekturen führte zu Verlusten von 20 % oder mehr in mindestens einem großen US-Aktienindex. gemäß der Analyse von Shillers historischem CAPE-Datensatz durch The Motley Fool.
Martin Romo, Vorsitzender und Chief Investment Officer der Capital Group, argumentierte im Jahr 2026 des Unternehmens Börsenausblick dass das aktuelle Umfeld einen selektiveren Ansatz erfordert.
„Ich glaube, die Bedeutung einer aktiven Aktienauswahl, unterstützt durch umfassendes Research, war noch nie so deutlich wie heute“, erklärte Romo in dem Bericht.
Was die neue Führung von Berkshire mit dem Geld macht
Greg AbelCEO von Berkshire Hathaway, sagte den Aktionären bei der Jahreshauptversammlung des Unternehmens am 2. Mai 2026, dass die massiven Barreserven des Konglomerats einem bewussten strategischen Zweck dienen und dass Berkshire seine finanzielle Unabhängigkeit nicht gefährden wird, um Geschäfte in einem überteuerten Markt zu verfolgen.
Wir beabsichtigen nicht, irgendjemandem verpflichtet zu sein. Wir beginnen mit dieser Position
Abel hat mit dem Geld selektive Schritte unternommen, darunter die Vereinbarung von Berkshire, den Hausbauer Taylor Morrison für rund 8,5 Milliarden US-Dollar zu übernehmen, und eine Zusage von 10 Milliarden US-Dollar an Alphabet, so die Zeitung Gemeinsame Pressemitteilung der Unternehmen.
Außerdem startete er im März zum ersten Mal seit Mai 2024 das Aktienrückkaufprogramm von Berkshire wieder und gab in diesem Quartal rund 234 Millionen US-Dollar für Rückkäufe aus.
Jede Transaktion stellt einen kleinen Bruchteil der gesamten Barreserve dar, was darauf hindeutet, dass Berkshire bei den aktuellen Marktpreisen immer noch einen begrenzten Wert findet.
Die Rekordbewertungen signalisieren möglicherweise keinen sofortigen Abschwung
Die Konvergenz von Barreserven in Rekordhöhe und extremen Bewertungswerten führt nicht automatisch zu kurzfristigen Verlusten.
Sowohl die Shiller-Ratio als auch der Buffett-Indikator prognostizieren Renditen über Jahrzehnte hinweg Methodik der aktuellen Marktbewertung Notizen.
Romo stellte im Ausblick der Capital Group für 2026 fest, dass sich die Märkte über eine Handvoll dominanter Technologiewerte hinaus bewegen.
Anleger haben jetzt mehr Möglichkeiten, weshalb eine sorgfältige Recherche wichtig ist, um gute Investitionsaussichten zu finden.
Buffetts Karriere verdeutlicht die Logik hinter seinem Ansatz: Seine Erfolgsbilanz bei Käufen in echten Notlagen funktioniert nur, weil er über enorme Barreserven verfügte, als andere voll investiert waren.
