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Als Investor, der über Jahrzehnte Milliarden von Pfund an der Börse verdient hat, scheint Warren Buffett den Eindruck zu erwecken, er hätte den Midas-Touch.
Anleger sind oft daran interessiert, von einigen seiner legendären Investitionen zu lernen. Sie beinhalten die Beteiligung an Apfel und jahrzehntealte Investitionen wie die Beteiligung an Coca-Cola Das hat sich dank der langjährigen jährlichen Dividendenerhöhungen des Unternehmens zu einem passiven Einkommensbringer entwickelt.
Solche Investitionen bieten sicherlich einige nützliche und interessante Lehren. Aber Buffett ist ein kluger Investor, der weiß, dass es an der Börse mindestens genauso wichtig ist, aus seinen Fehlern zu lernen wie aus seinen Erfolgen.
Nicht die Antwort, die die meisten Leute vermuten würden!
Als Buffett gefragt wurde, was sein größter Fehler sei, zögerte er nicht einmal zu antworten: Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B)!
Aber warte, wovon zum Teufel redet er da? Schließlich war Berkshire ein kleiner, scheiternder Textilbetrieb, als er die Kontrolle darüber übernahm. Heute ist es ein führendes Versicherungsunternehmen mit starken Positionen in anderen Branchen und einer Marktkapitalisierung von über 1 Billion US-Dollar. Außerdem liegt dort ein Bargeldhaufen von Hunderten Milliarden Dollar.
Warum um alles in der Welt sollte Buffett das für einen Fehler halten?
Denken Sie an Unterlassungen, nicht nur an Provisionen
Der Fehler in der Beurteilung, den Buffett identifizierte – meiner Meinung nach richtig – ist, dass die Kapitalbindung im ursprünglichen Geschäft von Berkshire mit enormen Opportunitätskosten verbunden war. Buffett versuchte jahrelang, den zum Scheitern verurteilten Textilbetrieb zu verbessern. Was wäre, wenn diese Zeit und dieses Kapital stattdessen für lohnendere Zwecke eingesetzt worden wären?
Berkshire Hathaway hätte wahrscheinlich schneller wachsen und jetzt ein viel größeres Unternehmen sein können, als es ist.
Als er erläuterte, warum ein billig aussehendes, aber in Schwierigkeiten geratenes Unternehmen selten das Schnäppchen zu sein scheint, sagte er: „Der ursprüngliche „Schnäppchen“-Preis wird sich wahrscheinlich doch nicht als Schnäppchen herausstellen. In einem schwierigen Geschäft taucht kaum ein Problem auf, sobald ein anderes Problem auftaucht – es gibt nie nur eine Kakerlake in der Küche. Zweitens wird jeder anfängliche Vorteil, den Sie sich sichern, durch die geringe Rendite, die das Unternehmen erzielt, schnell zunichte gemacht.“
Das also war es, was Buffett als a bezeichnet Fehler der Provision – etwas, das er getan hat (was er dann bereut hat). Er warnt aber auch vor Unterlassungsfehlern. Das sind Gelegenheiten, die er zwar einschätzen und attraktiv finden konnte, die er aber nicht genutzt hat.
Durch den Kauf von Berkshire wurde viel Kapital in ein schlechtes Unternehmen gebunden, das sonst in gute Unternehmen hätte investiert werden können, die Buffett auf dem Schirm hatte.
Das ist eine kraftvolle, umsetzbare Erkenntnis!
Das war eine teure Lektion, aber Buffett hat sie gelernt und sich zu Herzen genommen. Es kann verlockend sein, Unternehmen, die Probleme haben, aber billig aussehen, als mögliche Schnäppchen zu betrachten.
Einige von ihnen sind es, aber viele sind es nicht. Es gibt einen Namen für diese Art von Investition: Wertfalle.
Also änderte Buffett seine Strategie und machte sich auf die Suche nach brillanten Unternehmen zu attraktiven Preisen. Das ist nicht unbedingt dasselbe wie ein günstiger Preis.
Es ist eine Lektion, die jeder Anleger anwenden kann.
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Wenn Anlageexperte Mark Rogers und sein Team einen Aktientipp haben, kann es sich lohnen, zuzuhören. Schließlich hat der Flaggschiff-Newsletter Twelfth Magpie Share Advisor, den er seit fast einem Jahrzehnt betreibt, Tausende von zahlenden Mitgliedern mit Top-Aktienempfehlungen aus dem britischen und US-amerikanischen Markt versorgt.
Und im Moment gibt es laut Mark sechs herausragende Aktien, deren Kauf Anleger in Betracht ziehen sollten. Möchten Sie sehen, ob Berkshire Hathaway es auf die Liste geschafft hat?
Christopher Ruane hält keine Positionen in den genannten Unternehmen.
