Die Renditen von Staatsanleihen werden empfindlich auf jedes Signal von Warsh bezüglich der Zinsentwicklung reagieren, insbesondere angesichts der Tatsache, dass neun FOMC-Mitglieder bei seiner ersten Sitzung bereits höhere Zinsen angekündigt hatten. Händler werden genau auf eine Änderung seiner Bilanzsprache achten, da sein erklärter Wunsch, die Bestände der Fed zu reduzieren, als längerfristiger restriktiver Ausgleich zu jeglicher kurzfristigen Zinsflexibilität interpretiert wurde. Der Dollar- und der zinsempfindliche Aktiensektor sind an beiden Verhandlungstagen einem Schlagzeilenrisiko ausgesetzt, wobei die Senatssitzung am 15. Juli historisch gesehen schärfere Fragen auf sich zog. Da die Inflation mit 4,2 % auf einem Dreijahreshoch liegt, wird jede Sprache, die Warsh verwendet, um die Preisaussichten zu charakterisieren, die Märkte schnell bewegen.
Der Vorsitzende der Fed, Kevin Warsh, werde am 14. Juli um 10 Uhr ET vor dem Finanzdienstleistungsausschuss des Repräsentantenhauses zur Geldpolitik aussagen, teilte der Ausschuss mit. Die Aussage des Senats werde am darauffolgenden Tag erwartet. (196 Zeichen)
Zusammenfassung:
- Der Finanzdienstleistungsausschuss des Repräsentantenhauses gab in einer am Montag veröffentlichten Mitteilung bekannt, dass Fed-Chef Kevin Warsh am 14. Juli um 10 Uhr ET zur Geldpolitik aussagen wird
- Gemäß dem Humphrey-Hawkins Full Employment Act von 1978 ist der Fed-Vorsitzende gesetzlich verpflichtet, zweimal im Jahr, im Februar und Juli, vor dem Finanzdienstleistungsausschuss des Repräsentantenhauses und dem Bankenausschuss des Senats zu erscheinen, um den halbjährlichen geldpolitischen Bericht der Fed vorzustellen
- Bei seiner ersten FOMC-Sitzung im Juni 2026 ließ Warsh die Zinsen unverändert, schlug aber einen restriktiven Ton an: Neun seiner Kollegen signalisierten Unterstützung für höhere Zinsen und sechs von ihnen kündigten zwei Erhöhungen um einen Viertelpunkt an, wie aus der Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen der Fed hervorgeht
- Warsh hat fünf interne Task Forces angekündigt, die die Kommunikation, Datenbeschaffung und Inflationsrahmen der Fed überprüfen sollen, und mit der Tradition gebrochen, indem er keine eigene Dot-Plot-Prognose vorgelegt hat
- Laut PBS-Berichten lag die Inflation zum Zeitpunkt seines ersten Treffens bei 4,2 %, was zu einem großen Teil auf die Energiekosten nach dem Iran-Krieg zurückzuführen war; Warsh sagte, es sei eine nicht verhandelbare Priorität, die Inflation auf das Ziel von 2 % zu bringen
- Warsh bestätigte auf seiner Pressekonferenz im Juni, dass die Fed keine Prognosen zu den Zinssätzen abgeben werde, und teilte Reportern mit, dass er beabsichtige, die Häufigkeit von Pressekonferenzen auf Gelegenheiten zu reduzieren, bei denen die Bank etwas Wesentliches zu sagen habe
Der Vorsitzende der Federal Reserve, Kevin Warsh, soll am 14. Juli um 10 Uhr ET vor dem Finanzdienstleistungsausschuss des Repräsentantenhauses erscheinen, um über die Geldpolitik auszusagen, bestätigte der Ausschuss in einer am Montag veröffentlichten Mitteilung. Es wird erwartet, dass der Bankenausschuss des Senats am nächsten Tag seine eigene Sitzung abhält und damit eines der am meisten beobachteten zweitägigen Rituale im amerikanischen Finanzleben abschließt.
Die Anhörungen sind eine gesetzliche Verpflichtung und kein Höflichkeitsbesuch. Gemäß dem Humphrey-Hawkins Full Employment Act von 1978 muss der Fed-Vorsitzende zweimal im Jahr, im Februar und Juli, vor beiden Kammern des Kongresses erscheinen, um den halbjährlichen geldpolitischen Bericht der Zentralbank vorzustellen und Fragen zur Durchführung der Geld- und Wirtschaftspolitik zu beantworten. Die Sitzungen werden nach den Hauptsponsoren des Gesetzes allgemein als Humphrey-Hawkins-Anhörungen bezeichnet und stellen den wichtigsten formellen Mechanismus des Kongresses dar, um die unabhängige Zentralbank zur Rechenschaft zu ziehen.
Für Warsh werden die Anhörungen im Juli zum ersten Mal als sitzender Vorsitzender im Humphrey-Hawkins-Format stattfinden. Sie kommen zu einem besonders komplizierten Zeitpunkt. Die Inflation liegt mit 4,2 % auf einem Dreijahreshoch, was im Wesentlichen auf die Energiekosten nach dem Iran-Krieg zurückzuführen ist, und seine erste FOMC-Sitzung im Juni brachte keine Zinsänderung, sondern ein restriktives internes Signal: Neun Ausschussmitglieder deuteten an, dass sie künftig höhere Zinssätze erwarteten, und sechs von ihnen prognostizierten zwei Erhöhungen um einen Viertelpunkt vor Jahresende. Das ist eine deutliche Kehrtwende im Vergleich zum März, als kein politischer Entscheidungsträger eine Zinserhöhung anstrebte und der Ausschuss als Ganzes eine Senkung im Jahr 2026 erwartete.
Warsh selbst legte auf der Juni-Sitzung keine Zinsprognose vor und blieb damit bei seiner erklärten Skepsis gegenüber dem Dot-Plot-System der Fed. Er hat argumentiert, dass die Veröffentlichung individueller Zinsprognosen das Risiko birgt, die politischen Entscheidungsträger in Positionen zu drängen, die die Flexibilität und Glaubwürdigkeit der Zentralbank untergraben. In gleicher Weise teilte er den Reportern nach seinem ersten Treffen mit, dass künftige Pressekonferenzen nur dann stattfinden würden, wenn es etwas Wesentliches zu kommunizieren gäbe, eine Abkehr von der Post-Meeting-Konferenz, die unter Jerome Powell zum Standard geworden war.
Der institutionelle Kontext macht diese Anhörungen wichtiger als üblich. Warsh kam mit dem Versprechen, was er als Regimewechsel bei der Fed bezeichnete, eine Phrase, die einige an der Wall Street verunsichert, andere erfreut. Zu seinen erklärten Prioritäten gehören die Rückkehr der Zentralbank zu ihrem zentralen Doppelmandat der Preisstabilität und maximaler Beschäftigung, die Reduzierung der Bilanz der Fed und die Überarbeitung der Art und Weise, wie die Bank mit den Märkten kommuniziert. Fünf Task Forces wurden einberufen, um diese Bereiche zu untersuchen. Warsh teilte Reportern mit, dass er einige der besten Köpfe innerhalb und außerhalb des Wirtschaftsberufs rekrutiere.
Auch die Frage nach der Unabhängigkeit der Fed dürfte auftauchen. Warsh beantwortete bei seiner Anhörung zur Bestätigung im April gezielte Fragen zu diesem Thema und betonte, dass die Unabhängigkeit der Zentralbank von wesentlicher Bedeutung sei, ohne die Regierung, die ihn ernannt hatte, öffentlich zu kritisieren. Die Demokraten hatten ihn gedrängt, sich zu den Forderungen der Trump-Regierung zu äußern, die Zinsen auf bis zu 1 % zu senken, eine Position, die praktisch kein Mainstream-Ökonom befürwortet. Warsh lehnte es ab, diese Zahl direkt zu unterstützen oder abzulehnen.
Seine Aussage wird für die Märkte die bisher klarste Lektüre sein, wie er die Spannung zwischen einem Inflationsproblem, das Disziplin erfordert, und einem Weißen Haus, das billiges Geld zu einer politischen Priorität gemacht hat, bewältigen will. Erwarten Sie, dass beide Tage lang werden.
