Lloyds (LSE: LLOY)-Aktien sind diesen Monat vielleicht die weniger aufregende Geschichte, aber ich denke darüber nach, noch einmal in sie zu investieren SpaceX (NASDAQ: SPCX) im Augenblick.
Eine davon ist eine 300 Jahre alte Institution, die mit einem Geschäftsmodell, das nicht neu erfunden werden muss, zuverlässiges Geld generiert.
Der andere ging gerade zu einer Bewertung an die Börse, die ein phänomenales Gewinnwachstum einpreist. Warum sollte ich mich jetzt lieber für langweilig als für brillant entscheiden?
Wie sich die Zahlen vergleichen lassen
SpaceX notierte am 12. Juni bei 135 $ (102 £) pro Aktie und stieg letzte Woche auf über 200 $ (151 £) pro Aktie. Während ich am Dienstag (23. Juni) schreibe, ist die Aktie um 16,4 % auf 154,6 $ (116,6 £) je Aktie eingebrochen, was dem Unternehmen eine Marktkapitalisierung von 2 Billionen $ (1,51 Billionen £) beschert.
Der Montag markierte den dritten Handelstag in Folge mit Kursrückgängen, wie im Folgenden beschrieben:
- Mittwoch, 17. Juni: 191,82 USD pro Aktie, ein Rückgang von 4,9 %
- Donnerstag, 18. Juni: 185 USD pro Aktie, ein Rückgang von 3,6 %
- Montag, 22. Juni: 154,6 USD pro Aktie, ein Rückgang von 16,4 %
Auf diesem Niveau lag die Aktie bei a Preis-Umsatz-Verhältnis (P/S). von rund 108 Mal. Das gehört zu den teuersten Bewertungen, die jemals einem neu börsennotierten Unternehmen zugeteilt wurden
Ein so hohes AP/S-Verhältnis setzt Jahre ununterbrochenen Wachstums ohne Raum für Enttäuschungen voraus.
Ich denke, dass die Ergebnisse von SpaceX für das erste Quartal 2026 bereits einige Risse zeigten: Das Umsatzwachstum verlangsamte sich auf 15,4 % und ein Betriebsverlust von 1,94 Milliarden US-Dollar, da sich die Forschungs- und Entwicklungsausgaben für Starship und seine xAI-Integration mehr als verdoppelten.
Im Gegensatz dazu handelt Lloyds auf a Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). vom 13.5. Natürlich misst dies die Marktkapitalisierung am Gewinn und nicht am Umsatz – und selbst dort ist das Vielfache im Vergleich zu SpaceX viel kleiner.
Vielleicht ist die heutige Kurskorrektur der SpaceX-Aktie ein Zeichen für die Besorgnis der Anleger?
Warum ich lieber die Bank kaufen würde
Lloyds generiert seit Jahrhunderten Bargeld durch Rezessionen, Zinszyklen und Krisen. Das Unternehmen gibt den Aktionären derzeit Kapital über einen Rückkauf im Wert von 1,75 Milliarden Pfund zurück, zusammen mit einer stetig wachsenden Dividende, die auf echten, aktuellen Erträgen und nicht auf einer Geschichte über die Zukunft basiert.
Wir haben eine solide finanzielle Leistung erbracht und sind bestrebt, unseren Aktionären attraktive und nachhaltige Renditen zu bieten.
Charlie Nunn, Geschäftsführer, Lloyds
Um SpaceX gegenüber fair zu sein, könnte der Investitionsfall durchaus berechtigt sein.
Wenn das Unternehmen im nächsten Jahrzehnt sowohl den Weltraumstart als auch die KI-verknüpfte Satelliteninfrastruktur dominiert, könnte der heutige Preis im Nachhinein günstig erscheinen.
Es ist spekulativ, aber der Reiz für Investoren liegt darin, dass das Unternehmen ein echter Pionier an der Spitze eines grundlegenden Wandels in der Weltwirtschaft ist.
Das ist eine reale, wenn auch spekulative Möglichkeit. Die Investition in ein Unternehmen wie Lloyds erfordert keinen solchen Vertrauensvorschuss, wenn auch mit weniger verlockenden Wachstumsaussichten.
Das Risiko, das mir am meisten Sorgen bereitet
Was mir Sorgen bereitet, ist nicht nur das Vielfache, sondern vielmehr die Frage, was passiert, wenn sich das Wachstum weiter verlangsamt.
Ein Unternehmen, das Milliarden in Forschung und Entwicklung sowie in die Entwicklung von Raumschiffen investiert, kann es sich bei dieser Bewertung nicht leisten, auf Leistung zu verzichten.
Jeder Schluckauf könnte dazu führen, dass das Unternehmen auf die Aktienmärkte zurückkehrt, um neues Kapital zu holen. Dies könnte bestehende Aktionäre verwässern, nur um die ehrgeizigen Wachstumspläne weiterhin finanzieren zu können.
Offensichtlich ist Lloyds nicht ohne eigene Risiken. Sinkende Zinssätze könnten die Nettozinserträge des Unternehmens schmälern, und die Gesundheit des Bankensektors ist eng mit der der Gesamtwirtschaft verknüpft.
Mein Urteil
Meiner Ansicht nach bietet die Bank etwas, was SpaceX derzeit einfach nicht kann: ein Unternehmen, das sich bereits bewährt hat, einen angemessenen Preis hat und eine gesunde Bardividende zahlt.
SpaceX könnte in 10 Jahren das bessere Unternehmen sein. Aber ich bin nicht bereit, den heutigen Preis zu zahlen, um das herauszufinden.
Aber während ich über Lloyds-Aktien nachdenke, denke ich, dass es andere Aktien gibt, die weniger empfindlich auf die möglichen politischen Veränderungen im Vereinigten Königreich in naher Zukunft reagieren.
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Wenn Anlageexperte Mark Rogers und sein Team einen Aktientipp haben, kann es sich lohnen, zuzuhören. Schließlich hat der Flaggschiff-Newsletter Twelfth Magpie Share Advisor, den er seit fast einem Jahrzehnt betreibt, Tausende von zahlenden Mitgliedern mit Top-Aktienempfehlungen aus dem britischen und US-amerikanischen Markt versorgt.
Und im Moment gibt es laut Mark sechs herausragende Aktien, deren Kauf Anleger in Betracht ziehen sollten. Möchten Sie sehen, ob Lloyds Banking Group Plc es auf die Liste geschafft hat?
Ken Hall hält keine Positionen in den genannten Unternehmen.
