Derzeit (16. Juli) Rolls-Royce Holdings‘ (LSE:RR.)-Aktien kosten mehr als das Zwölffache von denen von Lloyds Banking Group (LSE:LLOY). Aber das ist irrelevant. Was wirklich zählt, ist der Gegenwert, den Sie für den Kauf einer Aktie erhalten.
Lassen Sie uns dies weiter diskutieren, indem wir uns die Fundamentaldaten dieser beiden beliebten britischen Aktien anhand verschiedener Bewertungstechniken ansehen.
Profitieren
Basierend auf den Erträgen scheint Lloyds ein besseres Preis-Leistungs-Verhältnis zu bieten. Es hat ein historisches (2025) Kurs-Gewinn-Verhältnis vom 16.1. Der von Rolls-Royce hat einen atemberaubenden Wert von 47,3.
Allerdings ist das Multiple von Lloyds höher als das FTSE 100Es gibt vier weitere Banken.
Bilanz
Ähnlich verhält es sich mit der Betrachtung von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten. Die Bank hat eine Preis-Buchwert-Verhältnis von 1,35 im Vergleich zu erstaunlichen 43,8 für Rolls-Royce. Dies ist eine Erinnerung daran, wie die Pandemie dessen Bilanz dezimiert hat.
Unter seinen Mitbewerbern wird Lloyds nur geschlagen HSBC.
Ein Vergleich der Bewertungen verschiedener Sektoren ist jedoch irreführend. Jede Branche hat ein anderes Risikoprofil und andere Investitionsanforderungen.
Zumindest auf dem Papier scheinen die Aktien von Rolls-Royce jedoch teurer zu sein. Dies spiegelt wahrscheinlich zum Teil das jüngste schnelle Wachstum und die Erwartung wider, dass sich dieses Wachstum fortsetzen wird. Und es ist ein Ingenieurs- und Technologieunternehmen. Ich vermute, dass die meisten Anleger der Meinung sind, dass sie ein besseres Wachstumspotenzial hat als eine 261 Jahre alte Bank.
Sollte es andererseits Anzeichen einer Verlangsamung geben, könnte der Aktienkurs sinken.
Einkommen
Wenn es um Dividenden geht, liegt Lloyds deutlich vorne. Im Jahr 2025 zahlte die Aktie 3,65 pa, was der Aktie eine historische Rendite von 3,2 % bescherte. Für 2026 erwarten Analysten 4,31 Pence. Wenn dies korrekt ist, bedeutet dies eine Terminrendite von 3,8 %. Allerdings frage ich mich, ob die Bank es besser machen wird. Die Ausschüttungsquote im Jahr 2025 betrug 52 %. Eine Dividende von 4,31 Pence würde „nur“ 43,5 % des Gewinns je Aktie (EPS) entsprechen.
Mit einer Dividende von 9,5 Pence im Jahr 2025 zahlte Rolls-Royce rund ein Drittel seines Gewinns je Aktie an die Aktionäre aus. Enttäuschenderweise weist die Aktie eine Nachlaufrendite von 0,7 % auf. Basierend auf den Prognosen der Analysten für 2026 steigt dieser auf 0,9 %.
Natürlich sind Dividenden nie garantiert.
Meine Ansicht
Für die Zukunft sind die Prognosen beider Unternehmen beeindruckend. Bis 2028 soll Lloyds seinen Gewinn pro Aktie um 96 % im Vergleich zu 2025 steigern. Für Rolls-Royce beträgt der erwartete Anstieg 75 %.
Aber wenn ich entscheiden müsste, welches Unternehmen seine Gewinne am ehesten vor Ende des Jahrzehnts verdoppeln wird, würde ich mich für Rolls-Royce entscheiden.
Ich erkenne an, dass Lloyds ein gut geführtes Unternehmen mit einer starken Marke ist. Aber es ist viel stärker auf Großbritannien ausgerichtet, was meiner Meinung nach ein Risiko darstellt. Und da der britische Hypothekenmarkt 20 % ausmacht, könnte er anfällig für einen Anstieg der Kreditausfälle sein, sollten die Zinssätze länger hoch bleiben. Oder noch schlimmer: Sie steigen aufgrund des Inflationsdrucks nach dem Iran.
Rolls-Royce hat mehr Fäden im Gepäck – derzeit Flugzeugtriebwerke, Verteidigung und Energiesysteme. Künftig will man dieser Liste auch kleine modulare Reaktoren hinzufügen, sofern sich Mini-Atomkraftwerke als wirtschaftlich rentabel erweisen. Dies gibt dem Unternehmen einen besseren Schutz, falls wir auf schwierige wirtschaftliche Gegenwinde stoßen oder wenn ein Teil seines Geschäfts in Schwierigkeiten gerät. Deshalb halte ich die Aktien für eine Überlegung wert.
Ich kann verstehen, warum Lloyds für einige Einkommensinvestoren attraktiv sein könnte, aber meiner Meinung nach gibt es anderswo bessere Möglichkeiten mit höheren Renditen.
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James Beard besitzt Anteile an Rolls-Royce Holdings plc.
