Die mittlere Schätzung geht davon aus, dass die Gesamtzahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft bei 85.000 liegt, wobei die Arbeitslosenquote weiterhin stabil bei 4,3 % bleiben wird. Normalerweise steht viel auf dem Spiel, wenn wir zum US-Arbeitsmarktbericht kommen. Diesmal ist es jedoch etwas anders, da die Aussichten der Fed größtenteils von den Entwicklungen zwischen den USA und dem Iran beeinflusst werden.
Aus heutiger Sicht erwarten Händler für dieses Jahr keine Zinsänderungen der Fed. Natürlich bleibt die Lage ungewiss. Fakt ist jedoch, dass die Fed noch nicht sicher sein kann, sich vorab auf einen bestimmten Zinspfad festzulegen, solange nicht mehr Klarheit über den US-Iran-Konflikt und/oder die Inflationsentwicklung herrscht.
In Anbetracht dessen wird der heutige US-Arbeitsmarktbericht weniger Einfluss auf die makroökonomischen Aussichten haben. Vielmehr handelt es sich dabei lediglich um einen weiteren Wirtschaftsdatenpunkt, der den allgemeinen Zustand der US-Wirtschaft und die allgemeine Risikostimmung unter die Lupe nimmt. Das bedeutet jedoch nicht, dass wir die möglichen Auswirkungen auf die Märkte vor dem Wochenende außer Acht lassen sollten.
Werfen wir also einen Blick darauf, was Analysten im Vorfeld der heutigen Daten erwarten.
BofA
– NFP: 95.000, Arbeitslosenquote: 4,3 %
– „Wir rechnen mit einer weiteren positiven NFP-Überraschung mit Aufwärtsrisiken und einer unveränderten Arbeitslosenquote von 4,3 %. Bildung und Gesundheit sollten weiterhin führend sein.“ Das warme Wetter dürfte den Freizeit- und Gastgewerbesektor sowie den Bausektor im dritten Monat in Folge begünstigen. Die Risiken tendieren nach oben, da die Schadensfälle immer noch harmlos sind und die wöchentlichen ADP-Daten weiterhin stark sind.“
– Fed bleibt „bequem in der Warteschleife“, Schwelle für Zinserhöhungen liegt bei einer Arbeitslosenquote, die näher bei 4,0 % liegt
– „USD gelähmt durch geopolitische Schlagzeilen in letzter Zeit, aber ein starker Bericht könnte ihn wieder stärken.“
h/t @ MNI Markets
Goldman Sachs
– NFP: 60.000, Arbeitslosenquote: 4,3 %
– „Wir prognostizieren für Mai einen Anstieg der Beschäftigungszahlen um 60.000 (im Vergleich zu 89.000 im Konsens). Big-Data-Indikatoren für das Beschäftigungswachstum haben sich verlangsamt, und die Regierung dürfte per saldo eine Belastung von 5.000 darstellen. Wir gehen davon aus, dass die Arbeitslosenquote unverändert bei 4,3 % bleiben wird.“
– „Die Arbeitslosenquote im Mai scheint unter einer leichten positiven Restsaisonalität zu leiden, und die Hürde für eine Aufrundung auf 4,4 % liegt nicht hoch, verglichen mit ungerundeten 4,34 % im April.“
JP Morgan
– NFP: 75.000, Arbeitslosenquote: 4,3 %
– „Unsere 85.000-Prognose für private Arbeitsplätze liegt leicht über dem Trend der privaten Lohn- und Gehaltsabrechnungen der letzten sechs Monate (68.000), entspricht aber genau dem Durchschnitt seit Jahresbeginn.“
– „Wir vermuten, dass die Breakeven-Gehaltsabrechnung immer noch unter 50.000 pro Monat liegt und eher bei 0 liegen könnte.“
– „Die Lohn- und Gehaltsabrechnungen für Mai wurden in den letzten Jahren zwischen der ersten und der dritten Auflage nach unten korrigiert (wie in vielen Monaten), so dass die anfänglichen Zahlen letztendlich möglicherweise nach unten korrigiert werden. Für April und März gibt es kein starkes Revisionsmuster.“
– „Die ungerundete Arbeitslosenquote lag im April bei 4,337 %, es liegt also eine niedrige Grenze für das Aufrunden auf 4,4 %. Wir sehen jedoch, dass die Risiken eher in Richtung 4,2 % tendieren.“
Morgan Stanley
– NFP: 65.000, Arbeitslosenquote: 4,3 %
– „Wir prognostizieren einen Anstieg der Lohn- und Gehaltsabrechnungen um 65.000 und der privaten Lohn- und Gehaltsabrechnungen um 75.000. Die Entlassungen in der Bundesregierung stellen nach wie vor eine Belastung für die Lohn- und Gehaltsabrechnungen dar, und wir berücksichtigen auch Belastungen für die Lohn- und Gehaltsabrechnungen im Privatsektor aus dem Transportsektor.“
– „Auch wenn sich die allgemeinen Arbeitsmarktbedingungen möglicherweise nicht wesentlich geändert haben, gab es im Mai einige besondere Belastungen. Wir schätzen, dass der Bankrott einer Fluggesellschaft 10.000 Entlassungen zur Folge hat – die Zahl der WARN-Bekanntmachungen belief sich insgesamt auf etwa 8.000, und ein gewisses Übergreifen ist wahrscheinlich.“
– „Wir gehen auch davon aus, dass die Lohn- und Gehaltsabrechnungen im Lkw-Bereich weiterhin um etwa 10.000 pro Monat sinken werden, da das Bundesverkehrsministerium die Annullierung der gewerblichen Führerscheine von Personen ohne Wohnsitz in den USA gefordert hat.“
– „Für die Haushaltsbefragung erwarten wir eine weitere Arbeitslosenquote von 4,3 % (immer noch an der Schwelle von 4,2 %) und eine unveränderte Erwerbsbeteiligungsquote. Der durchschnittliche Stundenverdienst dürfte im Monatsvergleich um 0,3 % steigen, und das 12-Monats-Tempo verlangsamt sich um 0,1 Prozentpunkte auf 3,5 % im Jahresvergleich.“
