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Greggs (LSE:GRG)-Aktien waren in den letzten 18 Monaten alles andere als lecker. Hätte jemand Anfang 2025 zehntausende Dollar in den legendären Bäcker investiert, hätte er heute nur etwa 5.500 Pfund vorzuweisen.
Zugegebenermaßen hätte es unterwegs ein passives Einkommen gegeben, da Greggs Dividenden zahlt. Aber selbst wenn man sie einbezieht, läge die Gesamtrendite bei knapp 6.000 £. Nicht großartig.
Dennoch können große Einbrüche wie dieser zu attraktiven Renditen führen, sofern sich die Aktie erholt. Ist Greggs also Aufmerksamkeit wert?
Was ist schief gelaufen?
Die Wachstumsgeschichte von Greggs wurde in den letzten Jahren durch einige Dinge aus der Bahn geworfen. Zunächst einmal hat die Inflation verheerende Schäden angerichtet, sowohl in Bezug auf höhere Betriebskosten als auch in Bezug auf die knappe Kasse der Verbraucher.
Zugegeben, der Bäcker ist für sein preiswertes Angebot bekannt. Aber wenn weniger Menschen einkaufen (in Einkaufsstraßen und Fachmarktzentren) und Roadtrips unternehmen (Greggs ist an Reisezielen immer präsenter), dann ist die Kulisse automatisch herausfordernd.
Zusätzliches Öl ins Feuer gießen Abnehmmedikamente, die in Großbritannien boomen und mittlerweile von mehr als zwei Millionen Menschen eingenommen werden. Und zwar täglich Wege Die Pille wurde gerade erst zugelassen, was bedeutet, dass Menschen, die Angst vor Nadeln haben, jetzt die Möglichkeit haben.
Diese wirksamen Medikamente neigen dazu, das Verlangen nach zuckerhaltigen und fetthaltigen Lebensmitteln zu reduzieren. Das Risiko besteht also darin, dass Patienten, die diese Behandlung erhalten, Greggs seltener besuchen.
Mir fiel kürzlich etwas auf BBC Artikel, in dem ein Mann zitiert wurde, der Mounjaro zwei Jahre lang eingenommen hatte. Er sagte: „Bevor ich die Impfung bekam, hatte ich nicht die Willenskraft, an einem Greggs vorbeizugehen und kein Wurstbrötchen zu essen.“
Es ist schwer, den Einfluss von GLP-1 auf den Umsatz zu quantifizieren, aber Greggs hat als Reaktion darauf seine Speisekarte angepasst. Eierbecher, Hühnersalate und andere proteinreiche Optionen ergänzen jetzt Wurstbrötchen und Donuts.
Ein weiterer Faktor, der die Aktie im Juli belastet hat, ist Folgendes Finanzvorstand Richard Hutton tritt zurück. Er ist seit 28 Jahren im Unternehmen, daher hat dies für etwas mehr Unsicherheit gesorgt.
Widerstandsfähigkeit
Trotz all dieser Herausforderungen hat Greggs meiner Meinung nach eine belastbare Leistung gezeigt. Der Umsatz stieg in den ersten 19 Wochen des Jahres um 7,5 % auf 800 Mio. £, mit einem flächenbereinigten Umsatzwachstum von 3,3 % in den letzten 10 Wochen dieses Zeitraums.
Die meisten Lebensmitteleinzelhändler würden im heutigen Umfeld für diese Zahlen ihr Bestes geben. Und das Unternehmen strebt weiterhin 120 Nettoeröffnungen für das Jahr an, was einer Gesamtzahl von mehr als 2.800 Geschäften entspricht.
Greggs wird voraussichtlich Ende des Monats seine Halbjahresergebnisse veröffentlichen. Ich erwarte kein Feuerwerk, zumal die Hitzewellen, die wir erlebt/ertragen haben, nicht ideal für den Verkauf heißer Backwaren sind. Jegliche Senkung der Prognose für das Gesamtjahr (für relativ flache Basiswerte). Gewinne) ist ein kurzfristiges Risiko.
Ist Greggs einen Blick wert?
Längerfristig gesehen halte ich die Aktie für eine Überlegung wert. Es wird günstig zum 12-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt und bietet gleichzeitig eine voraussichtliche Dividendenrendite von 4,5 %.
Bei diesem Preis dürften die meisten schlechten Nachrichten bereits eingepreist sein.
Darüber hinaus erreichten die Investitionen in die beiden neuen Logistikanlagen im vergangenen Jahr ihren Höhepunkt. Daher dürfte sich der freie Cashflow ab 2027 dramatisch verbessern und Bargeld für mögliche Aktienrückkäufe freisetzen.
Welche Einkommensaktie gefällt uns derzeit besser als Greggs Plc?
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Ben McPoland ist in keinem der genannten Unternehmen vertreten.
