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Der Rolls-Royce (LSE: RR) würde der Aktienkurs bei Anwendung des Marktes 141 £ erreichen SpaceXs aktuelles Bewertungsmultiplikator zum FTSE 100 Marktliebling heute. Das ist kein Kursziel, aber es zeigt die Diskrepanz zwischen den beiden globalen, technologieorientierten Luft- und Raumfahrtunternehmen derzeit.
Es besteht eine Kluft zwischen dem tatsächlichen Aktienkurs von Rolls von 14,13 £, wie ich ihn am 8. Juli schreibe, und den impliziten 141,3 £ auf SpaceX-Niveau. Was ist also die wahre Geschichte hinter der Bewertung jedes einzelnen Unternehmens? Und bietet der heutige Besitz von Rolls-Royce-Aktien wirklich erhebliche potenzielle Vorteile?
Die Bewertungslücke in Zahlen
SpaceX mag teuer sein, aber es hat auch einige echte Erfolge vorzuweisen, die seine Zahlen untermauern. Angesichts der kürzlich angekündigten großen Vertragsabschlüsse mit Anthrophic und Google bis 2029 schätzen Analysten, dass der Umsatz im Jahr 2026 rund 38 Milliarden US-Dollar (28,4 Milliarden Pfund) erreichen könnte.
Wendet man das auf die aktuellen 1,97 Billionen US-Dollar (1,48 Billionen Pfund) an? Marktkapitalisierung gibt SpaceX eine Preis-Umsatz-Verhältnis (P/S). von rund 52 Mal.
Wenn man das auf den Konsensumsatz von Rolls-Royce im Geschäftsjahr 2026 von 22,7 Milliarden Pfund anwendet, errechnet sich eine implizite Marktkapitalisierung von 1,18 Billionen Pfund für 141 Pfund pro Aktie:
- Konsensumsatz für das Geschäftsjahr 26: 22,7 Mrd. £
- Marktkapitalisierung (8. Juli): 118,1 Mrd. £
- Rolls-Royce Vorwärts-P/S-Verhältnis: 5,2x
- SpaceX-Vorwärts-P/S-Verhältnis: 52x
- Implizite Marktkapitalisierung bei SpaceX-Multiplikator: 1,18 Billionen £
- Anzahl ausstehender Aktien: 8,35 Milliarden
- Impliziter Aktienkurs bei SpaceX-Multiplikator: 141,3 £
Warum gibt es also so große Bewertungsunterschiede zwischen diesen beiden führenden Luft- und Raumfahrt- und Verteidigungsunternehmen?
Warum gibt es eine Bewertungslücke?
Rolls-Royce Holdings ist ein weltweiter Technologieführer in den Bereichen Flugzeugtriebwerke, Verteidigungssysteme und Energielösungen.
Die Verteidigungs- und zivilen Luft- und Raumfahrtfähigkeiten sind erstklassig und schwer zu reproduzieren. Unter dem Vorstandsvorsitzenden Tufan Erginbilgiç seit 2023 war die Wende real und gut dokumentiert.
Wir erfüllen unser Versprechen, Rolls-Royce in ein leistungsstarkes, wettbewerbsfähiges, widerstandsfähiges und wachsendes Unternehmen zu verwandeln.
Tufan Erginbilgiç, Vorstandsvorsitzender von Rolls-Royce – Gesamtjahresergebnis 2025
SpaceX ist ein echter Pionier in Märkten, zu denen Rolls-Royce einfach keinen Zugang hat. Seine größten Märkte sind Weltraum, Satellitenbreitband und jetzt auch KI-Infrastruktur durch die xAI-Integration. Der Wachstumsszenario ist real, aber die Gewinne sind noch nicht da.
Die Gefahr liegt in dieser SpaceX-Nummer
Die aktuelle Bewertung von SpaceX geht von jahrelanger einwandfreier Ausführung aus.
Morningstar beschrieb es als eine der teuersten Aktien in seinem gesamten Berichterstattungsuniversum auf Basis der nachlaufenden Einnahmen. Jeder überraschende Ausfall von Wachstum, Umsatz oder Gewinn könnte zu einem starken Rückgang führen.
Noch wichtiger ist, dass ich mir Sorgen um das Ablaufdatum der Insider-Sperre mache, wenn Anleger vor dem Börsengang frei verkaufen können. Dies geschieht ungefähr zum ersten Ergebnisbericht von SpaceX im August. Dieser Anstieg des Angebots könnte für eine Aktie, die auf Perfektion ausgerichtet ist, brutal sein.
Zeit, über den Kauf nachzudenken in Rolls-Royce?
Ich denke derzeit nicht über SpaceX nach, aber ich denke aktiv darüber nach, mich an Rolls-Royce zu beteiligen. Es ist nicht ohne Risiken – aufgrund reduzierter Verteidigungsausgaben, Lieferkettenproblemen und Grenzmärkten –, aber ich mag die Aussichten des Verteidigungssektors in den kommenden Jahren.
Ich sehe keine Chance, dass die Aktie in die Nähe von 141,3 £ kommt, aber es ist immer noch eine Möglichkeit, die Anleger in Betracht ziehen sollten. Die Halbjahresergebnisse des Unternehmens sind für den 30. Juli geplant und ich denke, ich werde dem Unternehmen in Kürze einen kleinen Teil meines Portfolios zuweisen.
Sollten Sie jetzt 5.000 £ in Rolls-Royce Plc investieren?
Wenn Anlageexperte Mark Rogers und sein Team einen Aktientipp haben, kann es sich lohnen, zuzuhören. Schließlich hat der Flaggschiff-Newsletter Twelfth Magpie Share Advisor, den er seit fast einem Jahrzehnt betreibt, Tausende von zahlenden Mitgliedern mit Top-Aktienempfehlungen aus dem britischen und US-amerikanischen Markt versorgt.
Und im Moment gibt es laut Mark sechs herausragende Aktien, deren Kauf Anleger in Betracht ziehen sollten. Möchten Sie sehen, ob Rolls-Royce Plc es auf die Liste geschafft hat?
Ken Hall hält keine Positionen in den genannten Unternehmen.
