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Der Scottish Mortgage Investment Trust (LSE: SMT) Der Aktienkurs steht derzeit hoch im Kurs. Im letzten Jahr ist es um etwa 57 % gestiegen.
Was hat also zu diesen Gewinnen geführt? Und ist das Vertrauen immer noch eine gute Option für einen? Aktien und Anteile ISA oder SIPP heute?
Die Anleger sind optimistischer geworden
Aus meiner Sicht sind die Zuwächse im letzten Jahr auf drei Hauptfaktoren zurückzuführen. Einer davon ist eine dramatische Verbesserung der Anlegerstimmung.
Letztes Jahr um diese Zeit waren die Anleger immer noch von den Zollankündigungen von US-Präsident Donald Trump betroffen. Damals wurden die Aktien von Scottish Mortgage für etwa 890 Pence gehandelt, gegenüber 1.120 Pence Mitte Februar 2025 (wir begannen also im Wesentlichen von einer niedrigen Basis).
Heutzutage scheinen sich die Anleger jedoch keine allzu großen Sorgen über Zölle (oder andere Marktrisiken) zu machen. Und die Aktien von Scottish Mortgage profitieren davon.
SpaceX war ein großer Gewinner
Ein weiterer wichtiger Treiber war das Engagement des Trusts bei Elon Musks Raumfahrtunternehmen SpaceX. Dies hatte erhebliche Auswirkungen auf den Nettoinventarwert (NAV).
Sie sehen, die Bewertung von SpaceX – das voraussichtlich im Jahr 2026 an die Börse gehen wird – ist im letzten Jahr deutlich gestiegen. Heute sprechen die Leute von einer potenziellen Bewertung von 2 Billionen US-Dollar gegenüber 200 Milliarden US-Dollar um diese Zeit im letzten Jahr.
Scottish Mortgage hat mit diesem Portfoliobestand also sehr gut abgeschnitten. Darüber hinaus hat das Engagement in dem Raumfahrtunternehmen zu einem erhöhten Anlegerinteresse an dem Trust geführt (beachten Sie, dass er jetzt mit einem Aufschlag von 4 % auf seinen Nettoinventarwert gehandelt wird), da er eine Möglichkeit bietet, vor dem Börsengang Zugang zum Raumfahrtunternehmen zu erhalten.
Viele andere Gewinner
Schließlich schnitt der Trust im Vergleich zu einer Reihe anderer Beteiligungen gut ab. Einige Beispiele hier sind: Amazonas, ASMLUnd Nvidia – Diese Aktien sind im letzten Jahr um 35 % bis 110 % gestiegen.
Ein weiterer erwähnenswerter Name ist das KI-Kraftpaket Anthropic (das immer noch privat ist). Heute spricht man von einer Bewertung von 800 Milliarden US-Dollar gegenüber 60 Milliarden US-Dollar vor einem Jahr.
Immer noch eine gute Investition?
Ist Scottish Mortgage heute immer noch eine gute Option für Wachstumsengagements? Ich denke schon – ich selbst halte eine recht große Beteiligung an dem Investment Trust.
Meiner Ansicht nach ist das Unternehmen gut aufgestellt, um vom Ausbau der KI-Infrastruktur und mehreren anderen Trends/Themen zu profitieren. Daher erwarte ich eine gute Leistung im mittleren bis mittleren Bereich langfristig.
Allerdings ist ein neues Risiko entstanden, und zwar das erhebliche Engagement des Trusts gegenüber SpaceX. Ende März machte dieses Unternehmen 20 % des Portfolios aus.
Angesichts der jüngsten Bewertungserhöhung von SpaceX könnte es jetzt tatsächlich näher bei 30 % liegen. Plötzlich besteht also ein hohes unternehmensspezifisches Risiko – sollte die Bewertung von SpaceX sinken, könnte der Aktienkurs von Scottish Mortgage fallen.
Persönlich bin ich mit diesem Risiko vorerst zufrieden. Aber es ist auf jeden Fall etwas, das ich im Auge behalten werde.
