Ho Woei Chen von der UOB geht davon aus, dass der Nationale Volkskongress Chinas einen Realwert für 2026 festlegen wird BIP Wachstumsziel von 4,5–5,0 %, die tatsächliche Wachstumsprognose liegt bei 4,7 %. Der Bericht hebt ein wahrscheinliches VPI-Ziel von 2 %, ein Haushaltsdefizit von nahezu 4 % des BIP, mehr spezielle Kommunalverwaltungs- und ultralangfristige Staatsanleihen sowie eine bescheidene geldpolitische Lockerung durch eine Zinssenkung um 10 Basispunkte und eine Senkung des Mindestreservesatzes um 50 Basispunkte hervor.
NPC, um Wachstum und Stabilität in Einklang zu bringen
„Wir gehen davon aus, dass der NPC für 2026 ein moderateres reales BIP-Ziel von 4,5–5,0 % festlegen wird, was niedrigere Provinzziele widerspiegelt, verglichen mit ~5 %-Zielen in den letzten drei Jahren. Von den 31 Regionen haben 21 ihre Wachstumsziele im Vergleich zu 2025 gesenkt. Guangdong – Chinas größte Provinz und führendes Produktionszentrum – hat ein Wachstum von 4,5–5,0 % im Vergleich zu ~5 % im Jahr 2025 festgelegt. Wir prognostizieren, dass sich Chinas reales BIP-Wachstum von 5,0 % in den letzten zwei Jahren auf 4,7 % im Jahr 2026 verlangsamen wird. Trotz unserer Erwartung eines langsameren realen BIP-Wachstums könnte das nominale Wachstum anziehen, wenn die Deflation nachlässt.
„Letztes Jahr hat China das CPI-Ziel zum ersten Mal seit 2004 auf unter 3 % festgelegt. Wir gehen davon aus, dass das CPI-Ziel für 2026 bei rund 2 % bleiben wird in den letzten drei Jahren rückläufig (2025: -2,6 %).
„Fahren Sie mit der Umsetzung einer „proaktiveren Finanzpolitik“ und einer „mäßig lockeren Geldpolitik“ fort. Das Ziel für das Haushaltsdefizit dürfte im Jahr 2026 bei rund 4 % des BIP bleiben, während die Quote der Sonderanleihen der lokalen Regierung von ihrem Rekordhoch von 4,4 Billionen CNY im Jahr 2025 weiter angehoben werden könnte, um die Unterstützung für den Aufbau der lokalen Infrastruktur zu stärken. Darüber hinaus könnte China die Emission seiner ultralangfristigen Sonderstaatsanleihen erhöhen Anleihen Dieses Jahr erwarten wir rund 1,5 Billionen CNY, gegenüber 1,3 Billionen CNY im Jahr 2025.“
„Für die Geldpolitik gehen wir im Basisszenario weiterhin von einer Senkung des Leitzinses um 10 Basispunkte und einer Senkung des Mindestreservesatzes (RRR) um 50 Basispunkte in diesem Jahr aus, ähnlich wie im Jahr 2025. Dies wird voraussichtlich im ersten Halbjahr 2026 erfolgen.“
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
