Gold (XAU/USD) weitet seine Verluste am Freitag aus und bleibt auf Kurs für einen zweiten wöchentlichen Rückgang, da die steigenden Ölpreise, die auf den anhaltenden Krieg zwischen den USA und dem Iran zurückzuführen sind, Inflationssorgen schüren und eine restriktive Neubewertung der globalen Zinserwartungen auslösen, was das nicht renditestarke Metall belastet.
Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels wird XAU/USD um die 5.040 US-Dollar gehandelt und schwankt innerhalb der bekannten Spanne von 5.000 bis 5.200 US-Dollar.
Der Krieg im Nahen Osten stört die Ölflüsse und erhöht das Inflationsrisiko
Die Spannungen rund um die Straße von Hormus erschüttern weiterhin die globalen Energiemärkte, da die strategische Wasserstraße weiterhin von Iran praktisch gesperrt wird islamisch Korps der Revolutionsgarden (IRGC) seit Beginn des amerikanisch-israelischen Krieges gegen den Iran.
Die Internationale Energieagentur (IEA) warnte, dass der Krieg im Nahen Osten die größte Versorgungsunterbrechung in der Geschichte des globalen Ölmarktes mit sich bringt, während Irans neuer oberster Führer, Mojtaba Khamenei, in seiner ersten öffentlichen Erklärung am Donnerstag sagte, dass die Schließung der Straße von Hormus als „Werkzeug, um Druck auf den Feind auszuüben“ fortgesetzt werden sollte.
Da der Krieg zwischen den USA und dem Iran keine Anzeichen einer Deeskalation zeigt und die Inflationsängste weiter zunehmen, Gold steht an einem Scheideweg. Einerseits bieten anhaltende geopolitische Spannungen grundlegende Unterstützung und tragen dazu bei, tiefere Verluste zu begrenzen. Auf der anderen Seite werden höhere Zinsen erwartet Tarife Der Aufwärtstrend wird begrenzt, so dass das Metall weitgehend innerhalb einer Handelsspanne bleibt.
Die Märkte reduzieren die Zinssenkungswetten der Fed, da der USD und die Renditen steigen
Vor dem Konflikt haben die Märkte mindestens zwei davon eingepreist Federal Reserve (Fed) Zinssenkungen in diesem Jahr. Nun gehen Händler davon aus, dass die Fed die Zinsen stabil halten wird, wobei laut Bloomberg-Daten zu Zinsswaps bis Dezember lediglich eine Lockerung um etwa 20 Basispunkte eingepreist ist. Mittlerweile kalkulieren Händler eine Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank (EZB) bis Juli vollständig ein und wetten außerdem, dass die Bank of England (BoE) ihre Geldpolitik bis zum Jahresende straffen könnte.
Nachlassende Zinssenkungswetten der Fed steigern die Renditen des US-Dollars und der US-Staatsanleihen und erhöhen den Druck auf das Edelmetall. Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs Hauptwährungen abbildet, klettert über die psychologische Marke von 100, den höchsten Stand seit November 2025, während die Benchmark-Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen am Freitag bei rund 4,25 % liegt und sich damit in der Nähe eines Fünf-Wochen-Hochs bewegt.
Unterdessen zeigten die Märkte nur begrenzte Reaktionen auf die neuesten Entwicklungen US-Wirtschaftsdatenda sich die Anleger weiterhin hauptsächlich auf die eskalierenden geopolitischen Spannungen im Nahen Osten konzentrierten.
Der US-Kernpreisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE), der bevorzugte Inflationsindikator der Federal Reserve (Fed), stieg im Januar gegenüber dem Vormonat um 0,4 % und entsprach damit sowohl den Markterwartungen als auch dem im Dezember verzeichneten Tempo.
Auf Jahresbasis stieg der Kern-PCE im Jahresvergleich um 3,0 %, lag damit unter der Prognose von 3,1 % und blieb gegenüber Dezember unverändert.
Die zweite Schätzung des US-Bruttoinlandsprodukts (BIP) zeigte, dass die Wirtschaft im vierten Quartal mit einer Jahresrate von 0,7 % wuchs und damit die Prognose von 1,4 % verfehlte und sich gegenüber der vorherigen Schätzung von 1,4 % verlangsamte.
Technische Analyse: XAU/USD testet wichtige Unterstützung nahe 200-SMA auf dem 4-Stunden-Chart
Auf dem 4-Stunden-Chart zeigt XAU/USD kurzfristig eine leicht rückläufige Tendenz, da der Preis unter den steigenden 100-Perioden-SMA (Simple Moving Average) in der Nähe von 5.163 US-Dollar fällt und gleichzeitig den 200-Perioden-SMA bei etwa 5.083 US-Dollar testet.
Ein deutlicher Durchbruch unter diesen Bereich würde das nächste Abwärtsniveau nahe der psychologischen Marke von 5.000 US-Dollar freilegen. Darunter verlagert sich der Fokus auf 4.850 $ und 4.650 $ als tiefere Unterstützungsniveaus, wenn die Verkäufer die Kontrolle stärken.
Auf der anderen Seite liegt der anfängliche Widerstand in der Nähe des 100-Perioden-SMA, während eine Erholung über die 5.200-Dollar-Marke erforderlich wäre, um den vorherrschenden Aufwärtstrend wiederherzustellen.
Der Relative Strength Index (RSI) liegt nahe bei 42 und zeigt ein nachlassendes Aufwärtsmomentum, aber keine überverkauften Bedingungen, was eher auf einen kontrollierten Abwärtstrend als auf aggressive Verkäufe hinweist.
Der Average Directional Index (ADX) ist nach einem vorherigen Rückgang in Richtung 20 gestiegen, was darauf hindeutet, dass sich die Trendstärke mit der Entwicklung des Pullbacks wieder aufbaut.
Häufig gestellte Fragen zur Inflation
Die Inflation misst den Preisanstieg eines repräsentativen Warenkorbs von Waren und Dienstleistungen. Die Gesamtinflation wird normalerweise als prozentuale Veränderung im Monatsvergleich (MoM) und im Jahresvergleich (YoY) ausgedrückt. Bei der Kerninflation sind volatilere Elemente wie Nahrungsmittel und Treibstoff nicht berücksichtigt, die aufgrund geopolitischer und saisonaler Faktoren schwanken können. Die Kerninflation ist die Zahl, auf die sich Ökonomen konzentrieren, und das von den Zentralbanken angestrebte Niveau, das den Auftrag hat, die Inflation auf einem beherrschbaren Niveau, normalerweise etwa 2 %, zu halten.
Der Verbraucherpreisindex (VPI) misst die Preisveränderung eines Warenkorbs von Waren und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Sie wird normalerweise als prozentuale Veränderung im Monatsvergleich (MoM) und im Jahresvergleich (YoY) ausgedrückt. Der Kern-VPI ist der von den Zentralbanken angestrebte Wert, da er volatile Nahrungsmittel- und Treibstoffinputs ausschließt. Wenn der Kern-VPI über 2 % steigt, führt dies normalerweise zu höheren Zinssätzen und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Da höhere Zinssätze für eine Währung positiv sind, führt eine höhere Inflation normalerweise zu einer stärkeren Währung. Das Gegenteil ist der Fall, wenn die Inflation sinkt.
Obwohl es kontraintuitiv erscheinen mag, treibt eine hohe Inflation in einem Land den Wert seiner Währung in die Höhe und umgekehrt, was zu einer niedrigeren Inflation führt. Dies liegt daran, dass die Zentralbank normalerweise die Zinssätze erhöht, um die höhere Inflation zu bekämpfen, was zu mehr weltweiten Kapitalzuflüssen von Anlegern führt, die nach einem lukrativen Ort zum Parken ihres Geldes suchen.
Früher war Gold das Anlageobjekt, an das sich Anleger in Zeiten hoher Inflation wandten, weil es seinen Wert bewahrte, und während Anleger in Zeiten extremer Marktturbulenzen oft immer noch Gold als sicheren Hafen kaufen, ist dies in den meisten Fällen nicht der Fall. Denn wenn die Inflation hoch ist, erhöhen die Zentralbanken die Zinssätze, um sie zu bekämpfen. Höhere Zinssätze wirken sich negativ auf Gold aus, da sie die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu einem verzinslichen Vermögenswert oder für die Anlage des Geldes auf einem Bareinlagenkonto erhöhen. Auf der anderen Seite ist eine niedrigere Inflation tendenziell positiv für Gold, da sie die Zinssätze senkt und das helle Metall zu einer rentableren Anlagealternative macht.
